델타란?

델타란?

델타는 일반적으로 자산 가격의 변화를 비교하는 비율입니다. 유가 증권, 그에 상응하는 가격 변동 유도체. 예를 들어, 스톡 옵션의 델타 값이 0.65인 경우 이는 기초 주식이 가격이 주당 $1 증가하면 옵션은 주당 $0.65 증가합니다. 동일한.

델타 이해하기

델타 값은 옵션 유형에 따라 양수 또는 음수일 수 있습니다. 예를 들어, a에 대한 델타 콜옵션 기초 자산의 가격이 오르면 콜옵션의 가격이 오르기 때문에 항상 0에서 1 사이입니다. 풋옵션 기본 유가 증권이 증가함에 따라 풋 옵션의 가치가 감소하기 때문에 델타는 항상 -1에서 0 사이입니다.

예를 들어, 풋 옵션의 델타가 -0.33이고 기초 자산의 가격이 $1 증가하면 풋 옵션의 가격은 $0.33 감소합니다. 기술적으로 옵션의 델타 값은 기본 유가 증권 가격에 대한 옵션 가치의 첫 번째 파생 상품입니다. 델타는 자주 사용됩니다. 헤징 전략이며 헤지 비율이라고도 합니다.

특별 고려 사항

델타는 옵션 판매자가 사용하는 가격 모델과 관련된 중요한 변수입니다. 전문 옵션 판매자는 종종 유사한 정교한 모델을 기반으로 옵션 가격 책정 방법을 결정합니다. 블랙숄즈 모델. 델타는 옵션 매수자와 매도자 모두에게 도움이 되는 주요 변수입니다. 투자자와 거래자는 기초 증권이 변동함에 따라 옵션 가격이 어떻게 변할지 결정합니다. 가격.

델타 계산은 델타 값을 브로커 고객에게 지속적으로 공개하는 컴퓨터 알고리즘에 의해 실시간으로 수행됩니다. 옵션의 델타 값은 거래자와 투자자가 옵션 구매 또는 판매 선택을 알리는 데 자주 사용합니다.

콜 및 풋 옵션 델타의 행동은 예측 가능성이 높으며 포트폴리오 관리자, 거래자, 헤지 펀드 관리자 및 개인 투자자에게 매우 유용합니다.

콜 옵션 델타 동작은 옵션이 "내가격"(현재 수익성), "등가격"(행사 가격이 현재 기초 주식 가격과 동일함) 또는 "외가격"(현재 수익성 없음). 내가격 콜옵션은 만기가 다가옴에 따라 1에 가까워집니다. 등가격 콜옵션의 델타는 일반적으로 0.5이고 외가격 콜옵션의 델타는 만기가 가까워짐에 따라 0에 접근합니다. 내가격이 깊을수록 콜옵션은 델타가 1에 가까울수록 옵션이 기초 자산처럼 행동하게 됩니다.

풋 옵션 델타 동작은 옵션이 "내가격", "등가격" 또는 "외가격"인지 여부에 따라 달라지며 콜 옵션의 반대입니다. 내가격 풋옵션은 만기가 다가옴에 따라 -1에 가까워집니다. 등가격 풋 옵션의 델타는 일반적으로 -0.5이고 외가격 풋 옵션의 델타는 만기가 가까워짐에 따라 0에 접근합니다. 내가격 옵션이 깊을수록 델타는 -1에 가까워집니다.

델타 대 델타 스프레드

델타 스프레드는 거래자가 처음에 옵션을 매수하고 매도하여 델타 중립 포지션을 설정하는 옵션 거래 전략입니다. 중립 비율에 비례하여(즉, 양수 델타와 음수 델타가 서로 상쇄되어 해당 자산의 전체 델타가 합계됩니다. 영). 델타 스프레드를 사용하여 거래자는 일반적으로 기본 증권의 가격이 크게 변하지 않는 경우 작은 이익을 얻을 것으로 기대합니다. 그러나 주식이 어느 방향으로든 크게 움직이면 더 큰 이익이나 손실이 발생할 수 있습니다.

델타 스프레드 전략을 구현하는 가장 일반적인 도구는 옵션 거래입니다. 캘린더 스프레드. 캘린더 스프레드에는 델타 중립 만료 날짜가 다른 옵션을 사용하여 위치를 지정합니다.

가장 간단한 예에서 거래자는 중립 비율에 비례하여 가까운 월 콜옵션을 동시에 매도하고 만기가 늦은 콜옵션을 매수합니다. 포지션이 델타 중립적이기 때문에 거래자는 기초 증권의 작은 가격 변동으로 인한 이익이나 손실을 경험해서는 안 됩니다. 오히려 거래자는 가격이 변동 없이 유지될 것으로 예상하고 가까운 월 통화가 시간 가치를 상실하기 때문에 만기가 되면 거래자는 만기일이 더 긴 콜옵션을 매도할 수 있으며 이상적으로는 순익 이익.

델타의 예

BigCorp라는 상장 기업이 있다고 가정해 보겠습니다. 주식의 주식은 증권 거래소에서 사고 팔고, 그 주식에 대해 거래되는 풋 옵션과 콜 옵션이 있습니다. BigCorp 주식의 콜옵션 델타는 0.35입니다. 즉, BigCorp 주식 가격이 1달러 변경되면 BigCorp 콜 옵션 가격이 0.35달러 변경됩니다. 따라서 BigCorp의 주식이 $20에 거래되고 콜옵션이 $2에 거래되는 경우 BigCorp의 주식 가격이 $21로 변경되면 콜옵션이 $2.35의 가격으로 증가합니다.

풋옵션은 반대로 작동합니다. BigCorp 주식에 대한 풋 옵션의 델타가 -$0.65인 경우 BigCorp 주가가 $1 증가하면 BigCorp의 풋 옵션 가격이 $0.65 감소합니다. 따라서 BigCorp의 주식이 20달러에 거래되고 풋옵션이 2달러에 거래된다면 BigCorp의 주식은 21달러로 증가하고 풋옵션은 1.35달러의 가격으로 감소합니다.