스타벅스(SBUX) 투자의 가장 큰 위험

스타벅스 코퍼레이션(NASDAQ: SBUX)은 세계에서 가장 인지도 높은 커피 브랜드를 보유하고 있습니다. 파이크 플레이스 마켓(Pike Place Market)의 작은 커피숍으로 시작한 것은 2018년 현재 28,218개 이상의 지점을 보유한 다국적 대기업입니다. 초기 투자자들은 회사의 장기 전망에 대해 비관적이었고 공통된 주장은 "사람들은 커피 한 잔에 $x.xx를 계속 지불하지 않을 것입니다." 그러나 스타벅스는 지속력과 인상적임을 입증했습니다. 성장.

그래도 스타벅스는 기업공개(IPO) 1992년으로 거슬러 올라가며, 2010년 이후에는 가격이 급등했습니다. 당연히 이 주식은 실적에 대해 많은 긍정적인 언론을 확보했습니다. 그러나 글로벌 경쟁, 상품 가격 및 소매 시장의 변화하는 역학을 포함하여 미래에 스타벅스 브랜드가 직면하게 될 몇 가지 실질적인 위험이 있습니다.

'올라가는 것이 반드시 내려와야 한다'는 말이 반드시 맞는 것은 아니지만, 스타벅스가 시장 여건과 상관없이 계속 성장할 것이라고 믿을 이유도 없다. 투자자는 과거에 발생한 일이 아니라 예상되는 미래 결과를 기반으로 주식이 좋은 매수인지 여부를 조사해야 합니다.

미래의 수익 성장은 소비자 취향, 정부 규제, 기업 관리, 투입 가격 및 기타 여러 요인에 따라 달라집니다. 이러한 요소는 모든 비즈니스에 존재하지만 모든 비즈니스는 서로 다르게 상호 작용하며 스타벅스도 예외는 아닙니다.

2018년 회사의 시장 가치는 상대적으로 강해 보입니다. 주식은 2018년 10월 15일 현재 $57.07에 판매되었습니다. 이는 5년 만에 43% 증가한 수치다. 지난 10년 동안 연간 총 수익률은 26%, 선도 배당 수익률은 2.57%입니다.

이 회사는 시장에서 확고한 입지를 구축했으며 약정 지불금 비율이 36%이며 12개월 후의 잉여 현금 흐름은 26억 달러입니다. 지난 3년간 잉여현금흐름에 대한 가격은 평균 22입니다.

2018년 10월 기준으로 회사의 주가수익비율은 17.66입니다. 이것은 S&P 100 기업의 중간 지점에 있습니다. P/E는 또한 146에서 5 사이의 S&P 100 소비자 순환 경기에서 가장 낮은 수준 중 하나입니다. 이를 스타벅의 3년 평균 베타 0.63과 결합하면 단기적으로 위험이 다소 완화될 것으로 보입니다.

그러나 지출 변화와 소비자 선호도가 더 저렴한 옵션으로 향할 수 있기 때문에 소비자 경기 순환계는 여러 위험, 특히 외식 산업에 매우 취약합니다. 다음은 투자자들이 항상 미래의 수익 성장을 저해할 수 있다는 점을 주의해야 하는 몇 가지 요소입니다.

경쟁

소비자 순환 레스토랑 및 음료 산업의 모든 측면에서 경쟁자가 풍부합니다. 스타벅스는 말할 것도 없이 Dunking Donuts, McDonalds 및 편의점 브랜드를 비롯한 여러 다른 저가 제공업체와 경쟁합니다. 항상 새롭게 떠오르는 브랜드를 찾는 코카콜라, 펩시 등 기업의 냉온음료 경쟁 이름. 따라서 Coca-Cola Costa 거래와 같은 시장 동향 제품 또는 인수는 Starbucks의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

파트너십도 경쟁의 변수입니다. 스타벅스는 여러 Barnes & Noble, Best Buy 및 Target 매장 내에 매장이 있습니다. 이러한 파트너십을 유지하고 이러한 채널에서 경쟁자가 정렬되지 않도록 하는 것도 중요합니다. Walmart, Target 및 온라인 소매업체를 포함한 기타 소매업체와 같은 공급업체와의 파트너십을 통해 브랜드를 운영적으로 유지하는 것도 중요합니다.

상품 가격 변동

스타벅스는 상품 가격에 취약하다는 점을 공개적으로 인정합니다. 이 회사는 커피 콩, 설탕, 우유 및 기타 상품에 엄청난 돈을 쓰고 있습니다. 상품 변동에 노출되지 않습니다. 스타벅스는 가격이 급등할 경우를 대비하여 파생상품 계약을 헤지 수단으로 사용합니다. 그리고 이러한 조치가 수익에 효과적이라는 증거가 있습니다.

시장 위험

미국 주식 시장은 경제와 주식 시장이 매년 꾸준히 상승하면서 2009년 저점 이후 매력적인 상승을 누렸습니다. 거의 모든 부문의 주식이 이를 활용할 수 있었고 대부분의 투자 고문은 미래에 대해 낙관적입니다. 그러나 연준의 금리 인상 계획으로 인해 복리 이익과 거래 변동성의 위험이 더 자주 발생하면서 2018-2019년의 약세 시장 위험이 증가하고 있습니다. 스타벅스의 베타 0.63은 이러한 위험을 제한하지만 약세장에는 각각 고유한 촉매가 있으며 다른 특이한 위험과 결합하면 더 심각하게 해로울 수 있습니다.

신흥 시장의 저조한 실적

스타벅스는 상당한 규모의 자본을 국제 시장으로 확장, 부분적으로는 미국의 많은 주요 지역에 이미 스타벅스 매장이 있고 시장이 포화 상태에 있기 때문입니다. 코미디언 루이스 블랙은 한 번 농담을 주고받으며 길 건너편에 있는 두 개의 스타벅스 카페를 우연히 발견했습니다. 텍사스에는 다른 하나가 있으며 현재는 셰퍼드와 웨스트 그레이의 교차로에 3개의 별도 스타벅스 카페가 있습니다. 휴스턴.

국내 포화가 항상 국제 확장의 가장 좋은 동인은 아니며 국제 시장이 수용률을 가질 것이라는 보장도 없습니다. 이 회사는 Starbucks Coffee China 및 Asia Pacific(CAP)을 통해 중국과 인도에 상당한 투자를 했지만 이러한 노력은 여전히 ​​미국을 반영합니다. 진화하는. 투자자들은 해외 스타벅스 카페, 특히 CAP의 실적에 특히 주의를 기울여야 합니다. CAP는 약간의 성공을 거두었지만 경쟁 브랜드도 Yum!의 대규모 프랜차이즈를 포함하여 동일한 신흥 시장으로 이동하고 있습니다. McCafe와 함께하는 브랜드와 맥도날드.

결론

일부 투자자들은 장기간의 시장 성공 이후 스타벅스가 정점을 찍을 수 있다고 믿습니다. 경제 및 지출 축소와 결합된 잠재적인 약세 시장은 이 시나리오에서 명품 브랜드가 타격을 입을 것이기 때문에 스타벅스와 그 투자자에게 문제가 될 수 있습니다. 새로운 글로벌 확장은 국제 시장의 선호도와 채택 수준이 다르기 때문에 위험합니다. 선진 시장에서 신흥 시장으로의 확장은 지출 심리가 극적으로 다를 수 있기 때문에 더 높은 위험을 가질 수 있습니다. 그러나 위험이 있지만 Starbucks의 3년 베타 0.63은 궁극적으로 투자자에게 좋은 광범위한 시장 침체에서 덜 심각한 손실을 볼 수 있음을 시사합니다. 모든 주식 및 소비자 경기 순환과 마찬가지로 특히 체계적인 변화를 모니터링하는 것이 중요합니다. 능동적으로 회피하거나 헤지할 수 있는 모든 잠재적 손실보다 앞서기 위한 독특한 변화 투자.