2월 시장에서 기대할 수 있는 것

그만큼 1월 효과 2019년 1월부터 전면 시행되었습니다. 고통스러운 12월 이후, 미중 무역 전쟁의 진전 징후가 나타나자 1월 첫 몇 주 동안 주식은 반등했습니다. Reserve는 금리에 대해 보다 비둘기파적인 어조를 채택했으며, 어닝 시즌을 통해 일부 기업과 부문은 이전보다 더 긍정적인 전망을 갖고 있는 것으로 나타났습니다. 예상되는.

기억에 남을 한 달이었습니다.

• S&P 500은 7.8% 상승하여 1987년 이후 최고의 1월 실적을 기록했으며 2015년 10월 이후 가장 큰 월간 상승률을 기록했습니다.
• DJIA는 1월에 7.17% 상승했는데, 이는 2015년 이후 가장 큰 1개월 상승률이자 30년 만에 가장 큰 1월 상승률입니다.
• 원유 가격은 3개월 연속 손실 후 19% 이상 급등하며 사상 최고치를 기록했습니다. 생산량 감소와 베네수엘라의 혼란은 그 성과와 관련이 깊습니다.
• 미국은 1월에 304,000개의 일자리를 추가해 셧다운에도 불구하고 기대치를 저버렸다.

특히 미국 기업과 지수의 주가가 반등했지만 위험은 여전히 ​​남아 있으며 2월에 그 중 많은 부분이 더 분명해질 것입니다. 이번 달에 투자자들이 인지해야 할 가장 주목할만한 위험과 사건입니다. 우리는 다가오는 달에 대한 거시적 그림을 그릴 것이고 우리 전문가 팀은 투자와 거래 전반에 걸쳐 특정 초점 영역에 무게를 싣게 될 것입니다.

매크로 사진

세계 경제가 둔화되고 있습니다. 비밀이 아닙니다. 지난 10년 동안 빠른 속도로 성장해 온 중국은 이제 올해 경제가 6~6.5% 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 여전히 매우 강력한 성장률이지만, 이전에 세계 2위 경제 대국에서 예상했던 것보다 느립니다. 우리는 그 침체가 Apple과 같은 회사에 어떻게 영향을 미치는지 보았습니다. (AAPL), 애벌레 (고양이) 그리고 엔비디아 (NVDA).

연준에 따르면 미국의 성장률은 약 2.5%가 될 것으로 예상됩니다. 이는 2018년에 달성한 3.5% 성장률보다 낮은 수치이지만 여전히 성장하고 있습니다. 일시적인 부분적인 정부 폐쇄는 성장에 최소한의 영향을 미쳤지만 의회와 트럼프 대통령이 합의에 이르지 못한다면 2월 15일 또는 그 이전에 정부 자금 지원을 계속하기로 결의하면 또 다른 폐쇄가 불가피할 수 있으며 이는 경제에 영향을 미칠 것입니다. 성장. 놀랍게도 미국 주식 시장은 3주간의 휴장을 통해 랠리를 펼쳤지만, 이는 중국과의 무역 협상이 진전된 조짐에 기인합니다.

2019년 후반과 2020년에 임박한 경기 침체에 대한 북소리가 커지고 있습니다. 경기 침체를 예측하기는 어렵지만, 우리는 일반적으로 경기 침체에 앞서 나타나는 주요 경제 지표의 징후를 보았습니다. 즉, 수익률 곡선의 역전, 딥 주요 경제 지표 여기에는 주택 착공, 고용 및 기타 지표, 주식 시장 변동성이 포함됩니다. 경기 침체가 항상 약세장을 유발하는 것은 아니며 그 반대의 경우도 마찬가지지만, 역사가 보여주듯이 둘은 종종 상관 관계가 있습니다. 이 차트의 연금 파트너 요약하다.

연준은 입장을 바꾸다

연준은 2019년까지 금리 인상을 계획했던 매파적 입장에서 '기다려보고' 접근, 가장 최근 1월 FOMC 회의 기준. 30. 금리 인상이 지난 가을 시장 조정에 대해 많은 사람들이 지적한 원인 중 하나였지만 단기적으로는 그것이 주식에 역풍이 될 수는 없습니다. 연준은 글로벌 경기 둔화와 금융시장 변동성을 이유로 들었다. 파월 의장은 이 통화 정책을 필요합니다. 연준은 또한 상황이 악화될 경우 2019년에 금리를 인하하기로 결정할 수 있으며, 이는 주식에 또 다른 혜택이 될 것입니다. 2.25%-2.50% 범위의 야간 대출 금리를 현재 수준으로 유지하면 차입 비용을 돕고 대출을 장려하며, 모기지, 자동차 대출 및 신용 카드에 대한 소비자의 이자율을 낮추고 제조업체와 제조업체에 중요한 달러를 약화시킵니다. 수출업자.

유럽 ​​– 진정한 브렉시트

유럽은 복잡하다. 대륙과 EU가 직면한 가장 큰 단일 문제는 브렉시트. 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴가 3월 29일에 가까워지면서 브렉시트를 지지하는 테레사 메이 영국 총리가 자신의 직책에 매달리고 있다. 그녀는 영국 의회, 내각 이탈, EU와 북아일랜드의 복잡한 요구, 대중의 불화에서 여러 번의 "신임 불신임" 투표에서 살아남았습니다. 국회의 한 야당은 3월 29일 퇴사일을 연기하려고 시도했지만 실패하여 여전히 달력에 동그라미를 치는 날입니다.

EU의 성장률은 2018년 1월 2.6%에서 올해 1월 1.6%로 둔화되었습니다.

1월에 31일 이탈리아는 공식적으로 높은 실업률과 높은 부채의 늪에 빠져 경기 침체에 빠졌다. 이탈리아는 유럽 연합 내에서 네 번째로 큰 경제 국가이지만 2조 6천억 달러의 부채에 직면해 있습니다. 프랑스와 그리스는 특히 프랑스에서 저조한 성장과 정치적 불안에 직면해 있습니다.

무역 전쟁

미국과 중국은 두 경제 강국이 전면적인 무역 전쟁을 막으려 하는 가운데 일종의 평화 조약을 체결하고 있습니다. 국가들은 서로 수입품에 대해 수천억 달러의 벌금을 부과했으며, 이는 양국의 제조업자와 농부는 물론이고 각 나라에서 사고 파는 자들도 처벌했습니다. 그들을. 대두부터 철강까지 수천 개의 제품 관세 인상의 영향을 받고 비용이 소비자에게 바로 전가되고 있습니다.

투자 전문가에 따르면 중국 제조 구매 관리자 지수를 주시하십시오. 존 재거슨. 다음은 시청할 항목에 대한 그의 견해입니다.

"... 1월 제조업 데이터는 덜 나쁜 예상보다 많지만 여전히 수축 영역에 있습니다. 2015년 시장과 같은 또 다른 경제 위기를 피하기 위해서는 중국 경제 데이터를 개선해야 합니다. 다음 차트에서 볼 수 있듯이 중국의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 몇 달 동안 하락세를 보였습니다. PMI 수치가 50 미만이면 수축을 나타냅니다. 휴일로 인해 다음 산업 생산 데이터는 예정에 없었고 PMI는 2월 말까지 다시 나오지 않을 것입니다. 중국 무역수지, 산업 생산 또는 PMI 수치의 회복 또는 약세 징후는 2015년의 반복 가능성을 이해하는 열쇠이므로 투자자는 예상치 못한 상황에 대해 경계해야 합니다. 소식. "

기업 수익에 놀라지 마세요

기업 실적 시즌의 절반 정도가 지났고 결과는 예상한 대로입니다. 우리는 2017년 세금 감면의 역풍이 사라지고 세계 경제가 둔화되고 무역 전쟁을 둘러싼 불확실성이 만연해 있다는 점을 감안할 때 약세를 보일 것이라는 점을 알고 있었습니다. 1월 현재 30일, S&P 500 시가총액의 49.7%가 2018년 마지막 분기에 보고되었습니다. 수익은 예상을 2.3% 상회하고 있으며 기업의 65%가 예상 수익을 상회하고 있습니다. 크레딧 스위스(Credit Suisse)에 따르면 이는 지난 3년간 4.9% 및 70%와 비교됩니다. Amazon.com, General Motors, Goodyear Tires 및 YUM Brands의 수익 결과는 다음 주에 보고될 예정입니다. 이전 분기의 결과도 중요하지만 우리가 가장 관심을 갖는 것은 2019년 전망입니다. 그들은 정치적, 경제적 불확실성을 감안할 때 조심스럽습니까, 아니면 연준의 최근 입장과 무역 협상의 좋은 신호를 고려할 때 확신을 갖고 있습니까?

2월 주식

역사는 가장 짧은 해의 두 번째 달에도 그렇게 친절하지 않았습니다. 그에 대한 운율이나 이유는 없지만 지난 50년 동안 2월은 일반적으로 미국 주식에 있어 평탄한 달이었습니다. LPL 파이낸셜에 따르면 6월과 9월만 역사적으로 더 나빠졌다.

LPL의 수석 시장 전략가인 Ryan Detrick은 다음과 같이 설명합니다.

"우리는 쉬운 10%가 저점에서 벗어났고 다음 10%가 훨씬 더 어려울 것이라고 말하고 싶습니다... 연준 정책, 중국의 불확실성, 전반적인 글로벌 성장 우려와 같은 것들이 모두 주식 시장이 여기서 출발하는 데 역할을 할 것입니다.”

Investopedia에서는 주식에 대한 기술적 지표도 살펴보고자 합니다. 다행히 우리는 제임스 첸, CMT, 우리 팀에.

다음은 2월 S&P 500에 대한 그의 견해입니다.

위의 S&P 500(SPX) 일간 차트를 간단히 살펴보면 12월의 급격한 급락과 1월의 급격한 반등에 대한 전체 이야기를 알 수 있습니다. 2월을 바라보면서 이 반등은 2,710-2,715 범위 주변의 비교적 강한 저항점에 도달했습니다. 100일 이동 평균과 주요 61.8% 피보나치 수준(9월의 사상 최고점에서 12월 말 최저점까지 측정) 바로 근처에 있습니다.

2월 시장은 저항을 돌파하고 반등을 더 연장하기에 충분한 주스를 가지고 있습니까? 강력한 기업 실적과 점점 더 비둘기파적이고 완화적인 연방준비제도이사회(Fed)가 1월 시장 랠리의 주요 동인이었습니다. 이는 둘 다 강력한 펀더멘털 동인이지만 상방의 기술적 저항도 강합니다. 2월에 지켜봐야 할 시장 움직임은 S&P 500이 이 저항을 극복할 수 있는지 여부와 잠재적으로 장기적인 강세 추세를 재개하기 위한 지속적인 반등의 발판을 마련할 것입니다. 또는 훨씬 덜 매력적인 시나리오는 다시 한 번 약세장 영역에 대한 저항 또는 거의 저항선에서 2월 하락이 될 것입니다.

이번 달 전망에 많은 내용을 담았지만 목표는 복잡한 투자 세계를 종합적으로 살펴보는 것입니다.

도움이 되기를 바랍니다.