랠리가 증기를 잃으면서 월스트리트의 완고한 황소 무리가 줄어들고 있습니다.

주식에 대한 낙관적인 심리가 빠르게 약화되고 있습니다. 전 세계 최고의 펀드 매니저 중 34%가 다음과 같이 믿고 있습니다. S&P 500 지수(SPX) 미국 주식에 대한 익스포저를 작년 중반 이후 가장 낮은 수준으로 낮추는 동시에 현금을 금융위기 당시 마지막으로 본 수준으로 늘리도록 자극하고 있습니다. 금융 위기 10년 전, 월간 글로벌 펀드 매니저 설문조사의 최신 릴리스에 따르면 뱅크 오브 아메리카 메릴린치.

악화 기초 점점 더 약세 감정의 큰 동인입니다. 마크 윌슨(Mark Wilson) 미국 주식 최고 경영자(CEO)는 "수익 조정 폭과 속도 측면에서 우리가 관찰한 것 중 최악"이라고 말했다. 전략가 JPorgan에서 최근 고객에게 보내는 메모에서 관찰되었으며, 자세한 이야기에서 인용 파이낸셜 타임즈. 한편, 전국연합회 비즈니스 경제학 최근 설문에 응한 281명의 회원 중 75% 이상이 경기 후퇴 FT는 2021년 말 이전에 미국에서 시작한다고 덧붙였습니다.

월스트리트가 약세를 보이는 방법

• 조사에 응한 경제학자의 75%는 2021년까지 미국의 경기 침체를 예측했습니다.
• 기업 실적 수정이 빠르게 떨어지고 있습니다.
• 설문에 응한 글로벌 펀드 매니저의 34%는 S&P 500이 고점을 지났다고 답했습니다.
• 펀드 매니저들은 주식 배분을 줄이고 현금을 모으고 있습니다.

출처: Bank of America Merrill Lynch, Financial Times

투자자를 위한 의미

Jefferies의 수석 글로벌 주식 전략가인 Sean Darby는 현재 낙관적인 태도를 취하는 것이 투자 관리자에게 나쁜 직업 결정이 될 수 있다고 말합니다. 주식의 위험이 하방으로 치우쳐 있다는 지표가 늘어나면서 그는 커리어에서 가장 안전한 길은 방어적인 시장이 실제로 폭락할 경우 큰 손실을 쌓을 가능성이 있는 낙관적인 태도를 유지하기보다는 테이블에 약간의 이익을 남겨둘 수 있습니다.

“고객[즉, 투자 운용사] 자신이 가장 큰 문제가 경력 위험이라고 지적합니다. 실제로 미국이 경기 침체를 겪고 있고 방어와 방어를 위한 자산 배분을 하지 않았다면 테이블에서 돈을 빼면 자신의 고객에게 큰 문제가 될 것입니다."라고 Darby는 말했습니다. FT.

곰이 땅을 얻다

가장 큰 약세 중 하나는 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)의 수석 글로벌 전략가인 피터 체키니(Peter Cecchini)로, BI당 S&P 500이 2019년 3월 7일 개장일보다 13.6% 하락한 2,390으로 떨어졌습니다. 그는 또한 미국과 중국이 문제를 해결할 것으로 예상하지만 미국이 그럼에도 불구하고 2020년에는 경기 침체에 빠져 기업 수익이 더욱 악화되고 평가.

더 큰 회사 중 또 다른 약세는 Wells Fargo의 주식 전략 책임자인 Christopher Harvey입니다. 그는 S&P 500 지수가 3월 7일 종가보다 3.7% 낮은 2,665까지 하락할 것으로 예측했다. 그러나 그는 주로 다음을 기반으로 자신의 수치를 상향 조정할 수 있습니다. 비둘기 같은 에 의해 회전 연방 준비 제도 이사회. 그는 "우리는 바로 여기에서 꽤 좋은 것을 보고 있으며 펀더멘털이 매우 견고하다고 본다"고 말했다. CNBC, 또한 "우리는 이전처럼 위험을 회피하지 않아야 할 것입니다."라고 말했습니다.

황소는 반격

그럼에도 불구하고 일부 황소는 자신의 입장을 고수하고 있습니다. Federated Investors의 선임 주식 전략가인 Linda Duessel은 신문에 "우리는 그것이 세속적인 강세장[시장]이라고 생각합니다."라고 말했습니다. Federated는 계속되는 낮은 인플레이션과 낮은 금리로 인해 미국의 경제 확장이 20년 더 지속될 수 있다고 믿습니다.

"우리는 경기 침체에 빠지지 않게 되어 매우 기분이 좋습니다. 경제는 회복력과 동시에 회춘을 보여주었습니다. 사람들은 돌아와서 일자리를 찾고 있습니다."라고 David Bianco는 말했습니다. 최고투자책임자(CIO) Deutsche Bank의 DWS 자산 관리 부서에서 미주 지역을 위해 FT에 말했습니다. 현재 미국 확장은 2009년 6월에 시작되었습니다. NBER(National Bureau of Economic Research). Bianco는 영국에서 16년, 호주에서 27년 동안의 성장에 대한 최근의 선례를 인용하여 미국의 확장이 단순히 늙어서는 안 된다는 그의 견해를 설명합니다.

Deutsche Bank의 수석 글로벌 전략가인 Binky Chadha는 현재 주요 기업의 전략가 중에서 가장 낙관적인 목소리를 내고 있다고 합니다. 비즈니스 인사이더. 그는 올해 S&P 500이 3,250에 도달하여 2019년 3월 7일 개장일보다 17.5%, 9월에 세운 이전 최고가보다 10.5% 상승할 것으로 예측합니다. 2018. 그는 또한 가까운 장래에 경기 침체를 예상하지 않고 미중 무역 전쟁의 종식을 기대하며 이러한 두려움의 해소가 주식 시장의 반등에 박차를 가할 것이라고 예측합니다. 평가.

앞을 내다

분명히 말하지만, 결국 미국의 경제 확장과 강세장은 끝나야 하지만 정확히 언제인지는 아무도 모릅니다. 글로벌 경제 성장이 둔화되면서 아마도 미국의 경기 침체가 다가오고 있으며 투자자들은 이에 대비하는 것이 좋을 것입니다.