재무부 인플레이션 보호 증권(TIPS)을 피해야 하는 3가지 이유

재무부 인플레이션 보호 증권(팁) 특히 경제가 좋지 않을 때 채권 보유자들에게 인기가 있습니다. 많은 투자자들에게 TIPS는 인플레이션과 시장 수익률에 대한 평균 이상의 불확실성이 있을 때 명백한 선택으로 보입니다.

불행히도 대부분의 사람들이 이 투자를 제대로 이해하지 못하기 때문에 TIPS가 항상 청구액에 부합하는 것은 아닙니다.

1. TIPS는 종종 전통적 국채보다 실적이 저조합니다.

여러 면에서 TIPS는 미국 재무부가 판매하는 다른 정부 증권과 유사합니다. 와 같은 국채, 그들은 완전한 믿음과 신용 미국 정부의 연간 이자를 지불합니다. 결정적인 차이점은 TIPS 채권의 액면가는 공식 소비자 물가 지수(소비자 물가 지수). CPI가 높을수록 TIPS의 액면가가 높아집니다.

표면적으로 이것은 대단한 일처럼 보입니다. 결국 인플레이션은 명목 이자 지급액을 먹어치웁니다. TIPS를 사용하면 액면가가 상향 조정된다는 것은 인플레이션에 따라 이자 지급액이 증가한다는 의미이기도 합니다. 따라서 TIPS는 더 안전한 것으로 인식되어 예상 수익을 낮춥니다. 위험 수익 트레이드오프. 그러나 TIPS가 인플레이션에 가격을 매기는 유일한 증권은 아닙니다. 표준 재무부 채권에는 또한 내재적 인플레이션 조정이 있습니다.

시장에서 인플레이션이 시간이 지남에 따라 3%가 될 것으로 예상하면 그 기대치는 채권 시장에 반영됩니다. 투자자들은 인플레이션이 유가 증권의 가격이 반영하는 것보다 높거나 낮을 것이라고 생각하는지 부분적으로 기반으로 결정을 내립니다. 이는 TIPS 및 표준 재무부 채권의 가치에 영향을 주지만 TIPS는 이 거래소에서 이길 가능성이 적습니다.

이 시나리오에서 TIPS는 명시된 CPI가 시장이 예상하는 것보다 높을 경우에만 재무부 채권보다 더 나은 성과를 낼 것입니다. 다음을 포함한 여러 저명한 경제 이론 합리적인 기대 그리고 효율적인 시장, 가능성이 낮다고 제안합니다.

반면에 TIPS는 전통적인 재무부 채권이 빛을 발하는 재정적 스트레스 기간 동안 매우 실질적인 문제가 있습니다. 문제는 정부가 설계한 방식 때문이다. 수축 TIPS용 바닥. 재무부는 다음을 보장합니다. 주요한 TIPS의 경우 원래 값 아래로 떨어지지 않습니다.

그러나 디플레이션이 발생하면 나중에 인플레이션에 대한 상향 조정을 철회할 수 있습니다. 따라서 새로 발행된 TIPS는 동일한 시간에 이전 TIPS보다 디플레이션으로부터 훨씬 더 나은 보호를 제공합니다. 성숙함. 2008년과 2020년 3월처럼 디플레이션이 문제가 되면 TIPS ETF, iShares TIPS Bond ETF(팁), 크게 감소합니다.

2. CPI는 실제 인플레이션율을 반영하지 않을 수 있습니다

인플레이션이 공식 통계가 제시하는 노인 및 중년 미국인보다 높을 수 있다고 믿을 만한 이유가 있습니다. 이들은 또한 TIPS를 구매할 가능성이 더 높은 그룹입니다. CPI는 원래 고정된 상품 바구니를 측정했습니다. 그러나 소비자는 종종 더 저렴한 새 상품으로 전환하여 고정된 상품 바구니를 기반으로 한 인플레이션 수치를 너무 높게 만듭니다. 노동통계국(BLS) CPI를 다음으로 수정했습니다. 이러한 대체를 포함.

많은 사람들은 나이가 들어감에 따라 자신의 방식에 더 익숙해지는 경향이 있습니다. 즉, 새 제품으로 전환할 가능성이 적습니다. 이러한 꺼림칙함 중 일부는 새로운 방식을 배우는 데 투자한 돈을 회수할 시간이 적기 때문에 단순히 논리적입니다. TIPS로 소득을 보존하려고 하는 퇴직자들은 대체를 할 가능성이 가장 적어 인플레이션이 높아지게 됩니다.

대체는 미묘한 효과처럼 보이지만 그것이 얼마나 심오할 수 있는지 생각해 보십시오. 보호를 위해 TIPS를 찾고 있는 일부 퇴직자들은 여전히 ​​일반 전화 대신 유선 전화를 사용합니다. VoIP 또는 스트리밍 비디오보다 스마트폰과 케이블 TV. 이러한 비용이 추가될 수 있습니다. 가장 중요한 것은 은퇴자들이 점점 더 저렴해진 지역에 계속 거주할 수 있다는 것입니다.

3. 팁 가격은 변동적입니다

일부는 TIPS의 주요 안전 및 인플레이션 보호 기능으로 인해 위험이 없는 유일한 투자라고 부릅니다. 그러나 위험의 주요 지표 중 하나는 가격입니다. 휘발성, 그리고 TIPS는 종종 이 부서에서 부족합니다.

2008년과 2020년 주식 시장 붕괴 기간 동안 TIPS ETF에서 볼 수 있었던 급격한 가격 변동은 단기적으로는 현금만큼 안정적이지 않다는 것을 보여줍니다. 또한, 누적 인플레이션이 상당한 TIPS가 가격에 반영되면 디플레이션이 발생하면 상당한 금액을 잃을 수 있습니다. 우울증 발생했습니다.

결론

그렇다고 TIPS에 절대 투자하지 말라는 것은 아닙니다. 그들의 잠재적인 결점만 알고 있으면 됩니다. TIPS 작동 방식 이해 포트폴리오에서 효과적으로 사용하는 열쇠입니다.