AT&T 수입: T에서 찾아야 할 것

(주)에이티앤티 (티)는 주요 사업을 계속해서 매각하면서 최근 분기 동안 일련의 매출 감소를 겪었습니다. 최근 가장 큰 매각으로 회사는 이번 달에 스핀오프 Discovery Inc.와 합병한 WarnerMedia의 4월 11일 "WBD"라는 표시로 나스닥에서 거래를 시작했습니다. 그 거래를 바탕으로 AT&T의 주요 초점은 이제 5G, 광섬유 및 기타 주요 성장 영역에 막대한 투자를 함으로써 통신 사업을 확장하는 것입니다.

투자자들은 AT&T가 2022 회계연도 1분기 실적을 2022년 4월 21일에 보고할 때 통신 중심 비즈니스로 성장할 계획에 대한 자세한 내용을 주시할 것입니다. 그들은 회사의 조정 주당 순이익(주당 순 이익) 2020 회계연도 4분기 이후 처음으로 하락 매출은 3분기 연속 감소할 전망이다.

투자자들은 또한 AT&T의 또 다른 주요 지표인 무선 후불 순 추가를 주시할 것입니다. 메트릭은 새로운 후불 무선 구독 수에서 취소된 구독 수를 뺀 수를 나타냅니다. 이 메트릭은 회사의 미디어 비즈니스가 최근 분사되면서 더욱 중요해졌습니다. 1분기에 분석가들은 무선 후불 순 추가 수가 전년 동기에 비해 급격히 감소할 것으로 추정합니다.

그러나 투자자들은 새로 통합된 미디어 및 엔터테인먼트 회사(현재 Warner Bros. 디스커버리 주식회사 즉, 적어도 새 회사의 주식을 보유할 계획인 투자자입니다. 거래였기 때문에 분할이 아닌 스핀오프, AT&T 주주는 Warner Bros.의 주식을 받았습니다. AT&T에 대한 지분 외에 디스커버리. 만약 그랬다면 분할, 주주는 AT&T의 주식을 유지할 것인지 아니면 새 회사의 주식으로 교환할 것인지 선택해야 했습니다. 또한 회사마다 투자 특성이 다를 수 있습니다. Warner Bros. 성장 중심의 미디어 기업으로 디스커버리, 배당금을 지급하는 통신사로 AT&T, 배당금이 전년도보다 낮을 것입니다.

AT&T의 주식은 지난 1년 동안 더 넓은 시장에서 언더퍼폼했습니다. 주가는 2021년 4월 말부터 2021년 5월 중순까지 잠시 시장을 주도했습니다. 그 이후로 큰 격차로 뒤쳐졌습니다. AT&T의 주식은 지난 1년 동안 -6.4%의 총 수익률을 제공했으며 이는 S&P 500의 총 수익률인 6.5%보다 훨씬 낮습니다.

AT&T 수익 내역

AT&T 보고 2021 회계연도 4분기 실적 분석가의 기대를 능가하는 수익. 수정 EPS는 전년 동기 대비 4.3% 증가하여 4분기 연속 감소 후 4분기 연속 이익 증가를 기록했습니다. 매출은 전년 동기 대비 10.4% 감소(요이), 2분기 연속 매출 감소. 회사는 매출 감소가 비즈니스 와이어라인 매출 감소뿐만 아니라 특정 사업 매각의 영향을 반영했다고 말했다.

~ 안에 2021 회계연도 3분기, AT&T의 수익은 예상보다 높았고 수익은 컨센서스 예상치를 하회했습니다. 조정 EPS는 2018 회계연도 3분기 이후 가장 빠른 성장 속도인 15.1% YOY 증가했습니다. 매출은 전년 동기 대비 5.7% 감소하여 2분기 연속 매출 성장을 마감했습니다. 회사는 매출 감소가 미국 비디오 사업에서 분리 및 기타 매각과 Business Wireline 부문의 매출 감소를 반영한다고 말했습니다.

애널리스트들은 AT&T의 재무 실적이 2022 회계연도 1분기에 약화될 것으로 예상합니다. 조정 EPS는 전년 동기 대비 10.9% 감소할 것으로 예상되며, 이는 2020 회계연도 4분기 이후 첫 감소입니다. 매출은 전년 동기 대비 13.4% 감소할 것으로 예상되며, 이는 3년 연속 매출 감소로 3곳 중 가장 빠르게 감소할 것으로 예상된다. 애널리스트들은 2022 회계연도 전체에 대해 수정 EPS가 13.3% 감소할 것으로 예측하며, 이는 2020 회계연도 이후 처음으로 감소할 것입니다. 연간 매출은 14.7% 감소해 3년 연속 매출 감소가 예상된다.

AT&T 주요 통계
2022 회계연도 1분기 예상	2021 회계연도 1분기	2020 회계연도 1분기
조정된 주당 순이익($)	0.77	0.86	0.84
수익($B)	38.1	43.9	42.8
무선 후불 순 추가(천)	524.5	823.0	27.0

^{원천: 보이는 알파}

주요 지표

위에서 언급한 바와 같이 투자자들은 총 신규 모바일 가입자 수를 측정하는 지표인 AT&T의 무선 후불 순 추가에 초점을 맞출 것입니다. 모바일 구독에는 전화, 태블릿, 웨어러블 및 기타 모바일 장치에 대한 무선 서비스가 포함됩니다. 후불 구독은 사용량에 따라 기간이 끝날 때 지불한다는 점에서 선불 구독과 다릅니다. 이 핵심 지표는 새로운 후불 무선 가입 수와 해지된 가입 수 간의 순 차이를 반영합니다. 이제 AT&T의 WarnerMedia 분사가 완료되어 새로운 모바일 가입자를 유치하고 기존 가입자를 유지하는 것이 전체 비즈니스에서 훨씬 더 중요해졌습니다.

AT&T는 2018 회계연도와 2019 회계연도에 이어 2년 동안 신규 모바일 가입자의 강력한 성장을 이룩하고 있습니다. 2020 회계연도에 회사의 무선 후불 순 추가액은 거의 220만 명이었습니다. 2021 회계연도에는 거의 450만 명이었습니다. 회사는 2021 회계연도의 마지막 3분기에 각각 110만~130만 명의 신규 모바일 가입자를 확보했습니다. 그러나 분석가들은 2022 회계연도에 실적이 약화될 것으로 예상하고 있습니다. 1분기에 분석가들은 무선 후불 순 추가가 1년 전 분기에 비해 36.3% 감소하고 총 순 추가는 50만 명에 불과할 것으로 예상합니다. 2022 회계연도 전체에 대해 분석가들은 회사의 무선 후불 순증가가 260만 명으로 2021 회계연도 순증보다 41.7% 감소할 것으로 예상합니다.