'모든 랠리'가 급격한 반전의 위기에 처한 이유

최근 몇 년은 상당히 높은 수준으로 표시되었습니다. 양의 상관관계 도이치방크가 인용한 분석에 따르면 역사적 기준을 훨씬 뛰어넘는 금융 자산 중 향후 문제가 있음을 시사 월스트리트 저널. 서로 다른 자산군이 동시에 같은 방향으로 움직일 때, 이는 다각화 클래스에 걸쳐 위기 관리 도구.

더욱이, 그러한 높은 상관관계가 지배할 때, 한 클래스를 폭락시키는 부정적인 발전은 광범위한 눈사태를 일으킬 수 있습니다. 현재 그 눈사태의 가능한 촉매는 트럼프 대통령의 중국산 제품 관세 인상 위협.

2019년 4월까지 Deutsche Bank가 추적한 70개의 금융 자산 클래스 중 거의 90%가 지금까지 긍정적인 평가를 받았습니다. 총 수익 (가격 상승과 이자 또는 배당금과 같은 소득) 미국 달러 기준. 이 클래스에는 석유 및 기타 실물 지수 외에도 전 세계의 다양한 주식 시장 및 채권 시장 지수가 포함됩니다. 상품, 만큼 잘 암호화폐, 무엇보다도. 아래 표는 저널이 명명한 2019년 "Everything Rally"를 급격히 역전시킬 수 있는 몇 가지 요소를 나열합니다.

투자자를 위한 의미

William & Mary 대학의 연구 분석가이자 겸임 강사인 Peter Atwater는 이 상황을 저널에 설명했습니다. 그는 "상관관계에 대해 매우 고민하고 있다". 휘발성.

추가적으로, 시장 유동성 축소 향후 매도 규모를 증가시킬 수 있으며 유동성 감소는 부분적으로 다음과 같은 규제 이니셔티브의 결과입니다. 볼커 규칙 은행이 유가 증권 시장을 만들 수 있는 능력을 제한함으로써 은행 시스템을 더 안전하게 만들려고 했습니다. Barclays의 아시아 태평양 주식 책임자인 Matt Pecot은 저널에 "그 충격 흡수 장치는 더 이상 존재하지 않습니다."라고 말했습니다. "그리고 그것은 시스템을 전체적으로 더 불안정하게 만들고 있습니다."라고 그는 덧붙였습니다.

최근에는 국경을 초월한 투자를 통한 분산투자도 한계에 부딪히고 있습니다. 홍콩에 기반을 둔 연구 및 연구 책임자인 Michael Parker는 "시장이 그 어느 때보다 긴밀하게 연결되어 있습니다. 전략 Bernstein의 아시아 태평양 지역에 대해 저널에 언급했습니다. 그는 “재화, 서비스, 사람, 아이디어, 자본의 자유로운 흐름이 있는 세계화된 세계에서 이 모든 것들과 더 큰 상관관계가 있어야 한다고 생각할 것”이라고 덧붙였다.

2018년에는 Deutsche Bank가 추적한 70개 자산 클래스 중 87%가 가치가 하락했습니다. 2017년에는 99%라는 놀라운 가치가 상승하여 사상 최대 규모의 랠리를 기록했습니다. 1901년 이후의 역사를 기준으로 하면, 일반적인 1년에는 약 70%가 같은 방향으로 움직이는 것을 볼 수 있습니다. 도이체방크는 자산군이 상승하는 면에서 역사상 가장 광범위한 랠리가 2000년 이후 발생했다고 밝혔습니다.

5월 6일 월요일, S&P 500 지수(SPX) 개장 시 1.2% 하락한 후 5월 3일 금요일 이전 종가보다 1.6%까지 하락한 후 완만한 상승세를 보이다가 단 0.5% 하락으로 하루를 마감했습니다.

앞을 내다보기

미국과 중국 간의 무역 긴장이 완화되더라도 위에 나열된 것과 같은 다른 잠재적인 부정적인 요소가 시장에 나타날 것입니다. 또 다른 하나는 인플레이션이 다시 한 번 일어날 가능성이 있다는 점입니다. 연방 준비 제도 이사회, 다시 한 번 금리를 인상합니다.