상관관계가 5년 평균 이하로 떨어지는 것이 주식 선택자들의 꿈인 이유

2019년 대부분의 기간 동안 나란히 거래된 후 개별 주식 움직임은 이제 급격하게 갈라지기 시작했습니다. 재고 상관관계개별 주식이 서로 어떻게 거래되는지를 나타내는 척도가 6개월 만에 최저치로 떨어졌고 5년 평균 이하로 떨어졌습니다. 이는 거시경제적 긴장이 완화되고 주식이 다음과 같은 특이한 요인에 의해 더 많이 움직이고 있다는 신호입니다. 월스트리트저널(Wall Street Journal)의 설명에 따르면 개별 기업은 주식 선택자들에게 이상적인 환경입니다. 아래에. 

포트폴리오 매니저이자 최고투자책임자(CIO)인 존 라인한(John Linehan)은 “펀더멘털이 더 중요한 주식 선택자의 시장이 점점 커지고 있습니다.CIO) T의 자기자본 로우 프라이스.

투자자에게 의미하는 것

개별 종목의 3개월 평균 롤링 상관관계는 지난주말 0.23으로 떨어졌다. Goldman Sachs의 데이터에 따르면 10월 말 0.42 수준의 거의 절반 수준입니다. 신문. 현재 수준은 5년 평균인 0.30보다 낮고, 주가 급등 우려로 급락하기 직전인 5월 10일 이후 가장 낮은 수준이다. 무역 전쟁.

개별 주식 섹터를 살펴보면 비슷한 이야기가 나옵니다. S&P 500의 11개 섹터 간의 평균 3개월 롤링 상관관계는 10월 말의 ​​0.81 수준에서 0.56으로 떨어졌습니다. 섹터 상관관계는 5월 상반기에 0.50 아래로 떨어졌다가 글로벌 무역 긴장이 고조되면서 상승했습니다.

1.0의 상관관계는 주식이 완벽하게 조화롭게 거래되고 있음을 나타내고, 0.0의 상관관계는 개별 주식의 움직임 사이에 관계가 없음을 의미합니다. -1.0의 상관관계는 주식이 같은 양으로 움직이지만 반대 방향으로 움직인다는 것을 의미합니다.

주식이 함께 거래되는 경우 일반적으로 투자자가 더 넓은 범위에 초점을 맞추고 있다는 신호입니다.

거시경제적 요인. 고조되는 무역 긴장과 경기 침체에 대한 두려움이 대표적인 예입니다. 그러나 미국과 중국이 무역 합의에 가까워지고 연준이 통화 정책에 대한 관망의 신호를 보내고 경제 데이터가 개선되면서 투자자들의 우려가 가라앉기 시작했습니다.

개별 주식에 베팅하여 시장을 능가하기 위해 보수를 받는 적극적인 관리자에게 좋습니다. 의 연구 대형 캡 Barron's의 펀드에 따르면 11월 21일까지 지난 10년 동안 적극적으로 관리된 펀드 중 22%가 S&P 500의 연간 수익률 13.35%를 능가했습니다. 대부분이 성장 펀드였습니다. 241개 그룹 중 5개 대형 펀드만이 이 지수를 상회했습니다. 그러나 주식 상관관계가 하락하면서 단기적으로는 주식을 선택하는 사람들을 찾기 시작할 수 있습니다.“우리는 좋은 기술을 가진 훌륭하고 활동적인 관리자가 더 쉽게 찾을 수 있기를 기대합니다. 기회”라고 PineBridge Investments의 양적 주식 책임자인 Sheedsa Ali는 말했습니다. 신문.

앞을 내다

Morgan Stanley는 미국 경제 성장이 안정되고 수익이 다시 증가하기 시작함에 따라 2020년에 거시적 상황이 밝아지고 불확실성이 줄어들 것이라고 확신합니다. 2020년 전망에 대한 최근 미국 주식 전략 보고서에서 은행은 여전히 ​​불확실성이 있을 것이라고 밝혔습니다. 그러나 주로 개별 회사 펀더멘털 수준에 있을 것이며 미국 외 주식이 미국 주식보다 좋아 보입니다. 것.