섹션 12D-1: 의미, 업데이트, 철회

섹션 12D-1이란 무엇입니까?

섹션 12D-1, 1940년 투자회사법, 투자 회사가 서로 투자하는 것을 제한합니다. 방지하기 위해 규정을 제정했다. 기금의 기금 인수한 펀드의 주주를 희생시키면서 투자자에게 이익을 주기 위해 한 펀드가 다른 펀드의 통제권을 획득하는 약정. 이러한 통제의 사용은 의결권 행사 또는 인수한 펀드에서 대규모 환매의 위협을 통해 이루어질 수 있습니다.

의회는 또한 투자 한도의 형태로 이 규칙에 대한 면제를 만들어 한도가 충족되는 한 자금 조달 방식을 허용했습니다. 2018년 의회는 섹션 12D-1에 따라 새로운 조건으로 규칙을 업데이트하여 투자에 더 큰 유연성을 허용했습니다. 의회는 또한 섹션 12D-1-2를 폐지하고 새로운 표준 규칙 집합을 구현하는 새로운 규칙을 구현하도록 제안했습니다.

섹션 12D-1 이해하기

섹션 12D-1은 서로 투자하는 투자 펀드의 제한에 대한 특정 면제를 허용하는 하위 규칙으로 만들어졌습니다. 섹션 12D-1A는 등록된 펀드가 다른 펀드에 투자할 수 있는 면제 한도를 규정합니다. 섹션 12D-1B는 면제 한도를 규정합니다. 개방형 펀드 증권을 다른 펀드에 매도할 수 있습니다.

2018년 의회는 펀드가 서로에게 투자할 수 있는 방식을 변경하기로 결정했습니다. 그들은 섹션 12D-1E-G를 만들어 특정 조건 하에서 다양한 기금 마련을 허용했으며 이는 섹션 12D-1A-B를 효과적으로 폐지했습니다. 그렇게 함으로써 의회는 일관되지 않고 비효율적인 프레임워크를 만들었다는 것을 깨달았습니다. 규칙을 간소화하기 위해 의회는 12D-1-2 및 면제 명령을 폐지하고 새로운 섹션 12D-1-4로 대체할 것을 제안했습니다.

섹션 12D-1 한도가 적용되는 방식

섹션 12D-1A의 제한 한도에 따르면 펀드는 다음을 할 수 없습니다.

• 등록된 투자회사 지분의 3% 이상 취득 의결권 있는 주식.
• 단일 등록 회사에 자산의 5% 이상을 투자하십시오.
• 등록된 투자회사에 자산의 10% 이상 투자

섹션 12D-1B는 펀드의 유가 증권 매도에 적용되며 인수 회사가 인수한 펀드의 의결권 있는 유가 증권의 3% 이상을 소유하게 되는 경우 매도를 금지합니다.

섹션 12D-1 업데이트

2018년 의회는 자금 조달 방식에 대한 접근 방식을 재검토했습니다. 1960년대에 투자 회사법에 따라 초기 한도가 설정되었을 때 의회는 자금 조달 방식이 실질적인 재정 목적에 도움이 되지 않는다고 믿었습니다. 그 이후로 그들은 펀드 구조가 투자자를 보호하고 재정적 목적을 제공하기 위해 역학을 통합했다고 믿습니다. 이와 같이 의회는 특정 조건을 충족하는 특정 구조를 허용하는 새로운 규칙의 초안을 작성했습니다.

섹션 12D-1E는 투자 펀드가 모든 자산을 하나의 펀드에 투자할 수 있도록 허용합니다. 이것은 펀드를 투자자들이 취득한 펀드에 접근할 수 있는 그릇으로 만들 것입니다. 섹션 12D-1F는 등록된 펀드가 제한 없이 원하는 수의 펀드에서 다른 펀드 자산의 최대 3%까지 포지션을 취할 수 있도록 허용합니다. 섹션 12D-1G는 등록된 개방형 펀드가 다음에 해당하는 다른 개방형 펀드에 투자할 수 있도록 허용합니다. 동일한 "투자 회사 그룹". 또한 의회는 섹션 12D-1J를 제정했습니다. 그만큼 증권거래위원회 (SEC) 섹션 12D-1-A-B에서 개인, 거래 또는 자산을 면제합니다.

12D-1-2 철회

섹션 12D-1에 대한 업데이트와 함께 의회는 많은 규칙과 면제가 비효율적이고 특정 자금만 다루고 유사한 자금은 포함하지 않는 패치워크 형질. 이 상황을 해결하기 위해 의회는 12D-1-2를 폐지하고 12D-1-4로 대체할 것을 제안했습니다. 일관된 프레임워크를 제공하고 운영 비용을 절감하며 새로운 투자를 창출할 것입니다. 기회.

12D-1-4에 따라 허용되는 투자

제안된 새 표준에 따라 규칙은 다음을 허용합니다.

• 12D-1에 명시된 한도를 초과하여 다른 등록된 투자 펀드의 증권을 취득하기 위한 등록된 투자 펀드
• 취득 펀드에 증권을 매도하기 위한 취득 펀드
• 취득 펀드에서 증권을 환매하기 위한 취득 펀드

현재 허용되는 펀드 유형은 펀드 취득 유형에 따라 다릅니다. 새로운 규칙은 자금 조달 방식에서 허용되는 허용된 자금의 범위를 넓혀서 투자자를 위한 투자 기회를 증가시킬 것입니다. 새로운 조치는 유권자 통제, 상환 한도, 수수료 및 복잡한 구조 회피 영역에서 특정 조건이 충족되는 경우에만 허용됩니다.