순 현재 가치(NPV) 및 공식을 계산하는 방법

순 현재 가치 (NPV)는 모든 미래의 현재 가치를 결정하는 데 사용되는 방법입니다 현금 흐름 초기 자본 투자를 포함하여 프로젝트에 의해 생성됩니다. 에서 널리 사용됩니다. 자본 예산 어떤 프로젝트가 가장 큰 수익을 낼 수 있는지 확인합니다.

NPV의 공식은 미래 현금 흐름의 수와 일관성에 따라 다릅니다. 지금부터 1년 후에 지급될 프로젝트의 현금흐름이 하나 있다면 순현재가치는 다음과 같이 계산됩니다.

NPV 공식

​NSNSV=(1+NS)NS현금 흐름​−초기 투자어디:NS=필수 반품 또는 할인율NS=기간 수​

여러 현금 흐름이 있는 장기 프로젝트를 분석하는 경우 프로젝트의 순 현재 가치 공식은 다음과 같습니다.



​NSNSV=NS=0∑NS​(1+NS)NSNSNS​​어디:NSNS​=한 기간 동안의 순현금유출 NSNS=대체 투자로 얻을 수 있는 할인율 또는 수익NS=기간 수​

합산 표기법에 익숙하지 않은 경우 NPV의 개념을 더 쉽게 기억할 수 있는 방법이 있습니다.

$\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\mathrm{V.}=\text{예상 현금 흐름의 오늘 가치.}-\text{오늘의 투자 현금 가치.}$NSNSV=예상 현금 흐름의 오늘 가치−오늘의 투자 현금 가치

NPV를 사용한 예

많은 프로젝트에서 시간이 지남에 따라 다양한 비율로 수익이 발생합니다. 이 경우 NPV 공식은 각 현금 흐름에 대해 개별적으로 나눌 수 있습니다. 예를 들어, 비용이 $1,000이고 향후 3년 동안 $500, $300, $800의 세 가지 현금 흐름을 제공하는 프로젝트를 상상해 보십시오. 프로젝트 종료 시 잔존 가치가 없고 요구되는 수익률이 8%라고 가정합니다. 프로젝트의 NPV는 다음과 같이 계산됩니다.

NSNSV​=(1+0.08)1$500​+(1+0.08)2$300​+(1+0.08)3$800​−$1000=$355.23​

필요한 수익률 로 사용된다 할인율 미래 현금 흐름을 설명하기 위해 돈의 시간 가치. 오늘의 1달러는 내일의 1달러보다 가치가 있습니다. 왜냐하면 1달러는 수익을 올리는 데 사용할 수 있기 때문입니다. 따라서 미래 소득의 현재 가치를 계산할 때 지연을 설명하기 위해 미래에 벌어 들일 현금 흐름을 줄여야합니다.

NPV는 예상 수익률, 필요한 투자 및 시간 경과에 따른 예상 수익을 기반으로 프로젝트를 비교하기 위해 자본 예산 책정에 사용됩니다. 일반적으로 NPV가 가장 높은 프로젝트가 추구됩니다. 예를 들어 ABC 회사의 두 가지 잠재적인 프로젝트를 고려하십시오.

프로젝트 X는 $35,000의 초기 투자가 필요하지만 첫 해, 두 번째 및 세 번째 해에 각각 $10,000, $27,000 및 $19,000의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다. NS 목표수익률 12%입니다. 현금 유입이 고르지 않기 때문에 NPV 공식은 개별 현금 흐름으로 나뉩니다.

NSNSV 프로젝트의−NS​=(1+0.12)1$10,000​+(1+0.12)2$27,000​+(1+0.12)3$19,000​−$35,000=$8,977​

프로젝트 Y는 또한 $35,000의 초기 투자가 필요하며 2년 동안 연간 $27,000를 생성합니다. 목표 비율은 12%로 유지됩니다. 각 기간은 동일한 수익을 생성하므로 위의 첫 번째 공식을 사용할 수 있습니다.

NSNSV 프로젝트의−와이​=(1+0.12)1$27,000​+(1+0.12)2$27,000​−$35,000=$10,631​

두 프로젝트 모두 동일한 초기 투자가 필요하지만 프로젝트 X는 프로젝트 Y보다 더 많은 총 수입을 창출합니다. 그러나 프로젝트 Y는 소득이 더 빨리 생성되기 때문에 NPV가 더 높습니다(할인율이 더 작은 효과를 의미함).

결론

순 현재 가치는 프로젝트의 모든 미래 현금 흐름을 할인하고 필요한 투자를 뺍니다. NS 분석 자본 또는 다른 프로젝트의 대체 사용과 비교할 때 프로젝트를 수행해야 하는지 여부를 결정하기 위해 자본 예산 책정에 사용됩니다.