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반인수 조치의 정의

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반인수 조치란 무엇입니까?

반인수 조치는 기업 경영진이 원치 않는 방지 또는 억제를 위해 지속적으로 또는 산발적으로 취하는 모든 조치입니다. 인수 다른 회사 또는 투자자 그룹에 의해 인수 회사의 시도는 일반적으로 적대적 인수, 대상 회사가 원하지 않기 때문에 대상 회사는 인수가 발생하지 않도록 방어 조치를 취해야 합니다.

주요 내용

  • 반인수 조치는 회사가 다른 회사에 인수되는 것을 방지하기 위해 취하는 모든 조치입니다.
  • 기업을 인수하는 기업은 경쟁을 줄이고 시장 점유율을 높이거나 수익성을 높이기 위해 기업을 더 잘 운영하기 위해 기업을 인수할 수 있습니다.
  • 반인수 조치는 사업 계획의 일부로 지속적일 수도 있고, 회사가 인수 가능성이 있다고 판단되는 경우에만 발생하는 산발적일 수도 있습니다.
  • 회사를 인수하기 위해 인수자는 의결권을 획득하여 발행 주식의 과반수를 구매하려고 합니다.
  • 일반적인 반 인수 조치에는 팩맨 디펜스, 마카로니 디펜스 및 독약이 포함됩니다.
  • 반인수 조치는 주식을 덜 매력적으로 만들거나, 더 비싸게 만들거나, 아니면 인수를 승인하기 위해 투표를 진행하기 어렵게 만들려고 합니다.

반인수 조치의 이해

기업들이 종종 관심을 갖는 획득 다른 회사. 회사에서 그렇게 하려는 데에는 여러 가지 이유가 있습니다.

이러한 이유에는 경영진이 두 회사의 결합이 시너지 그것은 두 회사가 독립형일 때보다 더 강하게 만들 것입니다. 경영진은 또한 시장의 다른 영역에 접근하거나 현재 시장을 확대하기 위해 다른 회사를 인수하기를 원할 수 있습니다. 시장 점유율. 그들은 또한 회사가 제대로 운영되지 않고 있으며 더 잘 운영하여 더 많은 수익을 올릴 수 있다고 믿을 수도 있습니다. 때때로 회사는 경쟁에서 스스로를 제거하는 것을 선호합니다.

인수 회사는 일반적으로 대상 회사의 주식의 과반수를 보유하여 통제할 때까지 많은 양의 대상 회사 주식을 구매하려고 합니다.

인수의 대상이 되는 회사는 인수가 유익하다고 믿고 인수에 동의하거나 그 길을 가고 싶지 않을 수 있습니다. 대상 회사의 경영진은 특히 통합이 확대되는 산업에서 회사의 독립성을 유지하기를 원할 수 있습니다. 또한 경영진은 잠재적 인수자가 적절하게

적대적 인수합병에 빠진 기업. 이 모든 경우에 인수가 발생하지 않도록 방지해야 합니다.

반인수 조치는 기업의 지속적인 일부가 될 수 있습니다. 사업 계획 또는 기업이 대상이 되었다고 판단되는 경우 시행할 수 있습니다. 주식을 덜 매력적으로 만들고 더 비싸게 만들고 보복적 대응을 구현하는 것은 기업이 취할 수 있는 반인수 조치의 일부일 뿐입니다.

일반적인 반인수 조치

기업에는 인수를 방지하기 위한 다양한 옵션이 있습니다. 지속적인 조항에는 회사에 규정을 두는 것이 포함됩니다. 계약 참여 우선주 문제. 산발적인 조치에는 소위 팩맨 디펜스, 인수를 시도하는 회사를 겨냥한 보복적 인수 입찰을 요구하는 이른바 마카로니 디펜스, 회사를 인수할 경우 엄청난 프리미엄으로 사야 하는 수많은 채권 발행이 포함됩니다. 다른 많은 일반적인 반 인수 조치가 있습니다.

독약

가장 인기 있는 인수합병 대책 중 하나는 독약, 주주의 권리라고도 합니다. 독약은 인수 회사를 제외한 주주가 시장 가격보다 낮은 추가 주식을 구입할 수 있습니다. 이것 희석하다 인수 회사가 이미 보유하고 있는 주식의 가치로 인해 인수 비용이 더 많이 듭니다.

추가 주식을 구매할 수 있는 권리는 일반적으로 주식이 발행될 때 회사 문서에 명시되어 있어 회사가 처음부터 인수를 시도하는 것을 방지합니다. 인수가 추진되면 인수자가 발행 주식의 일정 비율을 소유할 때 독약이 발동될 수 있습니다.

독약은 또한 회사의 주주들이 할인된 가격으로 주식을 구매할 수 있도록 구성될 수 있습니다. 회사를 인수하여 해당 주주의 주식을 희석하여 인수 시도를 덜 매력적으로 만듭니다.

공정 가격 수정

인수 시도를 억제하기 위해 취할 수 있는 다른 수단에는 회사 내규에 공정한 가격 수정안을 도입하는 것이 포함될 수 있습니다. 이를 위해 구매자는 조례에서 공정한 가격으로 결정한 금액을 지불해야 합니다. 이는 회사 주식의 역사적 가격에서 파생될 수 있으며 모든 사람에게 필요한 지불금을 포함합니다. 주주 그 가격에. 그러한 수정은 적대적 인수를 구매자에게 너무 비싸게 만드는 또 다른 방법입니다.

절차적 접근

또한 반인수 조치를 취하기 위한 절차적 접근 방식도 있습니다. 여기에는 의석에 대한 시차 선거를 설정하는 것이 포함될 수 있습니다. 이사회. 이 전술은 입찰자가 인수를 지지하는 이사회에서 선택한 이사를 선출하는 것을 더 어렵게 만드는 경향이 있습니다. 마찬가지로 회사는 거래를 확인하는 데 필요한 주주 투표 수를 늘리기로 선택할 수 있어 인수 노력이 더욱 복잡해집니다.

그러한 장애물을 도입함으로써, 반인수 조치는 기업의 기존 리더십에게 적대적인 입찰로부터 통제권을 방어할 수 있는 방법을 제공할 수 있습니다.

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