USO 펀드는 석유에 투자하는 좋은 방법입니까?
미국 석유 기금(USO)은(는) 교환 거래 상품(ETP) WTI(West Texas Intermediate) 경질, 스위트 원유의 일일 가격 변동에 상응하는 투자 결과를 제공하고자 합니다. United States Oil Fund는 자신의 포지션을 지속적으로 모니터링할 수 있고 WTI 원유에 대한 단기 선물 계약에 대해 낙관적인 단기 투자자를 위해 고안되었습니다.
펀드의 벤치마크가 뉴욕상업거래소(New York Mercantile Exchange)에서 거래되는 WTI 원유 선물 계약이기 때문에(니멕스), 펀드는 콘탱고 선물 계약을 롤링할 때 장기 투자자에게 불리합니다.
2020년 4월, 원유 가격은 COVID-19 대유행으로 20년 만의 최저치로 폭락했습니다. 4월 말 USO 가격은 30% 이상 하락하여 주당 2달러를 약간 상회했습니다. 펀드 운용사들이 완전한 회피를 위해 구조적 변화를 일으키기 시작하면서 중단되었습니다. 무너지다. USO 경영진은 1-8을 발표했습니다. 리버스 주식 분할 USO는 2020년 4월 28일 장 마감 후 발효됩니다. 역분할은 발행주식 수를 더 적은 수의 비례적으로 더 높은 가격의 주식으로 줄입니다. 이러한 조치는 종종 분석가와 투자자가 주식 또는 상장 상품이 인지된 가치를 유지하는 데 문제가 있다고 해석합니다.
배경
미국 석유 기금은 미국 상품 기금에서 2006년 4월 10일에 발행되었습니다. 이 펀드의 투자 목적은 오클라호마주 쿠싱으로 인도되는 WTI 원유 현물 가격의 일일 백분율 변화에 해당하는 일일 투자 결과를 제공하는 것입니다. 일일 변동은 NYMEX에서 거래되는 근월물 WTI 원유 선물 계약 가격의 일일 백분율 변동으로 측정됩니다. 만기일까지 2주를 앞두고 있는 전월물 선물 계약의 경우, 다음 달에 만기가 되는 WTI 원유 선물 계약이 펀드의 벤치마크가 됩니다.
펀드는 주로 상장된 원유에 자산을 투자하지만 선물 계약 천연 가스 선물 계약과 같은 석유 관련 선물 계약의 경우 펀드는 스왑 및 선도 계약에도 투자할 수 있습니다.
모든 선물 계약에는 만기일이 있기 때문에 미국 석유 기금은 적극적으로 만기월을 롤링해야 합니다. 다음 달에 만료되는 WTI 원유 선물 계약에 대한 선물 계약은 인도를 피하기 위해 상품. 이 펀드는 주로 원유에 대한 월물 선물 계약을 보유하고 있으며 매달 선물 계약을 이월해야 합니다. 예를 들어, 2020년 9월에 만료되는 WTI 원유 선물 계약을 보유하고 있다면 계약을 롤오버하고 2020년 10월에 만료되는 계약을 매수해야 합니다.
개요
- 목적: 의 성능을 추적하려고 합니다. 서부 텍사스 중질유 (WTI) 가볍고 달콤한 원유.
- 투자 전략: USO는 WTI 원유에 대한 NYMEX 선물 계약을 가까운 달에 보유하고 있습니다.
- 순자산: 31억 달러(2021년 6월 29일 기준)
- 비용 비율: 0.83%
- 연간 실적: 52%
- 개시일: 2006년 4월 10일
- 평균 일일 $ 거래량: 530만 달러
역사적 성과
미국 오일 펀드는 실적이 저조했다. 현물 가격 지난 5년 동안 WTI 원유의 일일 성과를 정확하게 측정하지 못했습니다. 결과적으로 장기적으로 석유에 대해 낙관적인 투자자들은 실적이 저조하기 때문에 이 펀드를 피하고 싶어할 수 있습니다. 유가는 지난 20년 동안 매우 불안정하여 최고 $140 이상, 최저 $20까지 상승했습니다.
2021년 6월 현재 유가는 상승하기 시작하여 배럴당 76달러에서 거래되고 있습니다. 이는 2020년 5월 가격이 배럴당 약 19달러에 거래되던 전 세계적인 코로나바이러스 전염병으로 급락한 후입니다. USO는 유가를 매우 잘 추적하는 경향이 있으며 후행 1년, 5년 및 10년 동안의 실적은 각각 20.34%, -12.18% 및 -19.8%입니다.
콘탱고 및 네거티브 롤 수익률
콘탱고는 기초 자산에 대한 선물 계약의 가격이 예상되는 미래 현물 가격보다 높을 때 발생합니다. 월물 선물 계약은 시간이 더 오래 걸리는 계약보다 저렴하기 때문에 선물 곡선은 우상향한다고 합니다. 이것은 투자자들이 만기가 되는 선물 계약을 매도하고 더 높은 가격에 날짜가 더 된 계약을 구매할 때 돈을 잃을 것이기 때문에 마이너스 롤 수익률을 유발합니다.
반대 콘탱고, 백워데이션은 기초 자산의 선물 계약 가격이 예상 미래 현물 가격보다 낮을 때 발생합니다. 결과적으로 백워데이션은 만기가 되는 선물 계약을 다음 달에 만기가 되는 선물 계약으로 롤링할 때 투자자에게 이익을 줍니다.
원유와 천연 가스는 역사적으로 오랜 기간 동안 콘탱고를 겪은 상품 중 하나입니다. 따라서 미국 석유 기금은 부정적인 롤 수율 만기월물 선물 계약이 만료됨에 따라 일자 WTI 선물 계약을 추가로 구매할 때. 장기적으로 마이너스 롤 수익률이 추가되어 미국 오일 펀드 투자자들은 손실을 경험하게 됩니다. 따라서 장기적으로 석유 시장에 노출될 계획인 투자자는 미국 석유 펀드에 대한 투자를 피해야 합니다.
