대부분의 채권이 2차 시장에서 "장외" 거래되는 이유는 무엇입니까?

좋다 주식, 발행 후 주요 시장, 채권은 투자자간에 거래됩니다. 2차 시장. 그러나 주식과 달리 대부분의 채권은 거래소를 통해 유통 시장에서 거래되지 않습니다.

꽤, 채권 거래된다 일반의약품(OTC). 대부분의 채권이 장외 거래되는 몇 가지 이유가 있지만 그 중 가장 큰 이유는 채권의 다양성입니다.

주식 대 채권

채권 시장을 살펴보기 전에 주식이 일반적으로 거래되는 방식을 살펴보겠습니다. 주식에는 두 가지 기본 유형이 있습니다. 보통주 또는 우선주, 그리고 몇 가지 특성으로만 제한됩니다.

반면에 채권은 각각 다른 품질, 만기 및 수익률을 가지고 있습니다. 이러한 다양성의 결과 발행인이 늘어나고 특성이 다른 채권이 발행되어 거래소에서 채권을 거래하기가 어렵습니다. 채권이 장외 거래되는 또 다른 이유는 현재 가격을 나열하기가 어렵기 때문입니다.

주식 가격은 뉴스 이벤트에 영향을 받습니다. PER 기업의 가치와 궁극적으로는 주식의 수급에 영향을 미치며, 이는 일일 주가에 반영됩니다.

이에 반해 채권가격은 금리변동에 영향을 받는다. 신용등급. 발행 간 거래 시간이 몇 주 또는 몇 달이 걸릴 수 있으므로 특정 채권 발행의 현재 가격을 나열하기가 어렵습니다. 주식 시장.

일반적으로 창구에서 거래되는 채권의 종류는 무엇입니까?

대부분 회사채 사기업과 공기업이 발행한 증권은 거래소에 상장되지 않고 장외거래(OTC)로 거래된다. 또한 상장지수채와 관련된 많은 거래가 장외시장을 통해 이루어집니다.

회사채는 기업이 각종 지출에 필요한 자금을 조달하기 위해 발행합니다. 정부가 발행하는 채권보다 훨씬 높은 수익률을 제공하기 때문에 투자자들에게 매력적입니다. 그러나 이 더 높은 수익률에는 더 높은 위험이 수반됩니다. 회사채에 대한 투자는 주로 연기금, 뮤추얼 펀드, 은행, 보험 회사 및 개인 투자자로부터 발생합니다.

OTC 시장에서 거래되는 채권은 유동성 그들이 즐기는 것. 유동성은 투자자에게 만기 전에 공정한 가격으로 채권을 사고 팔 수 있는 충분한 기회를 제공합니다. 이러한 유동성과 함께 OTC에서 거래되는 회사채는 발행 회사의 신용 기록을 기반으로 평가되기 때문에 투자자에게 안정적인 수입과 보안을 제공합니다.

그러나 이러한 채권은 완벽한 투자가 아니며 다음과 같은 주요 위험이 있습니다. 신용 위험 그리고 통화 위험. 신용위험은 발행인이 채권에 대한 지급을 유지할 수 없거나 신용평가회사가 발행인의 신용등급을 낮추는 경우에 발생할 수 있습니다. 콜 위험은 발행자가 만기 전에 발행을 상환하여 투자자에게 덜 유리한 투자 가능성을 남길 때 발생합니다.

OTC 거래가 논란의 여지가 있는 이유

많은 분석가와 전문가들은 장외 거래 및 금융 상품, 특히 파생 상품이 체계적인 위험을 증가시킨다고 주장합니다. 특히 우려되는 사항은 상대방 위험 2007-2009년 금융 위기 이후 파생 상품 시장의 신용 부도 스왑이 금융 부문의 막대한 손실에 대한 비난을 받은 이후 성장했습니다.

금융 시장에서의 거래는 다음과 같은 교환으로 구성됩니다. 뉴욕증권거래소와 나스닥 또는 처방전 없이 구입할 수 있습니다. OTC 거래는 두 당사자 간에 직접 실행되며 주요 거래소의 규칙을 따르거나 감독하지 않습니다. 이러한 장외 거래는 상품, 주식 및 채무 상품을 포함하여 거래소에서 볼 수 있는 모든 유형의 자산을 통합합니다.

파생상품은 모든 자산으로 만들 수 있으며 기초 금융 자산의 가치를 기반으로 한 계약만을 나타냅니다. 선물 계약, 선도 계약, 옵션 및 스왑 모두 파생상품입니다.파생상품 거래는 글로벌 시장의 큰 부분을 차지하며 컴퓨팅 기술의 발전으로 인해 점점 더 널리 퍼지고 있습니다.

OTC 거래에 대한 논란은 감독과 정보 부족에 있습니다.주요 거래소는 감시 중에 발생하는 거래를 통제하고 규제할 큰 인센티브가 있습니다. OTC 거래자들은 자신을 더욱 조심합니다. 즉, 재정적 손실의 위험 거래소에서도 매우 현실적이며 거래소 거래가 OTC 거래보다 덜 위험하다는 보장은 없습니다.

결론

전반적으로 OTC 거래에는 대부분의 거래소와 동일한 계약 집행 규칙이 없습니다.당사자가 계약상의 의무를 이행하지 못하는 위험을 종종 상대방 위험이라고 하지만 때로는 다음과 같이 지칭하기도 합니다. 채무 불이행 위험. 거래상대방 위험은 모든 계약에 존재하지만, 창구를 통해 계약을 체결할 때 더 큰 위협으로 인식됩니다.