워렌버핏의 투자전략은?

들어본 적 없는 사람 워렌 버핏—포브스의 억만장자 목록에서 지속적으로 높은 순위를 차지하는 세계에서 가장 부유한 사람 중 한 명입니까? 그의 순자산은 10월 기준 800억 달러로 집계됐다. 2020. 버핏은 사업가이자 자선가로 알려져 있습니다. 그러나 그는 아마도 세계에서 가장 성공적인 투자자 중 한 명으로 가장 잘 알려져 있을 것입니다. 그렇기 때문에 워렌 버핏의 투자 전략 신화적인 비율에 도달했습니다. 버핏은 몇 가지 중요한 교리를 따르고 투자 철학 그것은 전 세계적으로 널리 따르고 있습니다. 그렇다면 그의 성공 비결은 무엇일까요? 버핏의 전략과 그가 투자를 통해 그러한 부를 축적한 방법에 대해 자세히 알아보려면 계속 읽으십시오.

버핏: 간략한 역사

워렌 버핏은 1930년 오마하에서 태어났다. 그는 비즈니스 세계에 대한 관심을 발전시키고 어린 나이에 투자를 시작했습니다. 주식 시장. 버핏은 펜실베니아 대학의 와튼 스쿨에서 교육을 시작하고 다시 이사했습니다. 그는 네브래스카 대학에 가서 경영학 학사 학위를 받았습니다. 관리. 버핏은 나중에 컬럼비아 경영대학원에서 경제학 석사 학위를 취득했습니다.

버핏은 1950년대 초에 투자 판매원으로 경력을 시작했지만 1956년에 버핏 어소시에이츠를 설립했습니다. 10년도 채 되지 않은 1965년에 그는 버크셔 해서웨이의 경영권을 갖게 되었습니다. 2006년 6월 버핏은 전 재산을 자선단체에 기부하겠다는 계획을 발표했습니다. 그리고 2010년 버핏과 빌 게이츠 다른 부유한 사람들이 자선 활동을 하도록 장려하기 위해 기빙 플레지(The Giving Pledge) 캠페인을 결성했다고 발표했습니다.

2012년 버핏은 전립선암 진단을 받았다고 발표했다. 이후 그는 성공적으로 치료를 마쳤다. 가장 최근에 버핏은 다음과 협력하기 시작했습니다. 제프 베조스 그리고 제이미 다이먼 직원 건강 관리에 중점을 둔 새로운 건강 관리 회사를 개발합니다. 세 사람은 Brigham & Women의 의사인 Atul Gawande를 CEO로 임명했습니다.

버핏의 철학

버핏이 따른다 벤자민 그레이엄 학교 가치 투자. 가치 투자자는 내재가치에 비해 가격이 부당하게 낮은 증권을 찾습니다. 내재 가치를 결정하는 보편적으로 인정되는 방법은 없지만 회사의 펀더멘털을 분석하여 가장 자주 추정됩니다. 바겐세일 사냥꾼처럼 가치 투자자는 저평가 시장, 또는 가치가 있지만 대다수의 다른 구매자가 인정하지 않는 주식.

버핏은 이 가치 투자 접근 방식을 다른 수준으로 끌어 올립니다. 많은 가치 투자자들이 지원하지 않습니다. 효율적 시장 가설(EMH). 이 이론은 주식은 항상 공정가치로 거래되기 때문에 투자자가 해당 주식을 사는 것이 더 어려워진다고 제안합니다. 저평가 또는 부풀려진 가격으로 판매합니다. 그들은 시장이 결국 한동안 저평가되었던 양질의 주식을 선호하게 될 것이라고 믿습니다.

그러나 버핏은 주식 시장의 복잡한 수요와 공급에 관심이 없습니다. 사실, 그는 주식 시장의 활동에 전혀 관심이 없습니다. 이것은 Benjamin Graham의 유명한 말을 인용한 것입니다. "단기적으로 시장은 투표 기계지만 장기적으로는 저울입니다."

그는 각 회사를 전체적으로 보았기 때문에 회사로서의 전반적인 잠재력에 따라 주식을 선택합니다. 이러한 주식을 장기적으로 보유하면서 버핏은 자본 이득, 그러나 수익을 창출할 수 있는 우수한 품질의 회사에 대한 소유권. 버핏이 회사에 투자할 때 그는 시장이 결국 그 가치를 인정할지 여부에 대해 걱정하지 않습니다. 그는 그 회사가 사업으로서 얼마나 잘 돈을 벌 수 있는지에 대해 우려하고 있습니다.

버핏의 방법론

워렌 버핏은 주식의 우수성 수준과 가격 사이의 관계를 평가할 때 스스로에게 몇 가지 질문을 함으로써 저렴한 가치를 찾습니다.이것이 그가 분석하는 유일한 것이 아니라 그의 투자 접근 방식에서 찾고 있는 것에 대한 간략한 요약임을 명심하십시오.

1. 회사 실적

때때로 자기자본이익률(ROE) 주주라고 한다. 투자 수익. 주주가 주식에 대한 소득을 얻는 비율을 나타냅니다. 버핏은 항상 ROE를 확인하여 한 회사가 같은 산업의 다른 회사와 비교하여 지속적으로 좋은 성과를 거두고 있는지 확인합니다.ROE는 다음과 같이 계산됩니다.

ROE = 순이익 ÷ 주주 자본.

지난 1년 동안의 ROE를 살펴보는 것만으로는 충분하지 않습니다. 투자자는 과거 5년에서 10년 사이의 ROE를 보고 과거 성과를 분석해야 합니다.

2. 회사 부채

NS 부채비율(D/E) 버핏이 신중하게 고려하는 또 다른 핵심 특성입니다. 버핏은 수익 성장이 주주 지분 빌린 돈과 대조적으로.D/E 비율은 다음과 같이 계산됩니다.

부채비율 = 총부채 ÷ 주주자본

이 비율은 회사가 자산을 조달하기 위해 사용하는 자본과 부채의 비율을 나타내며 비율이 높을수록 자본보다 부채가 회사에 더 많은 자금을 조달합니다. 자기 자본에 비해 부채 수준이 높으면 수익이 불안정하고 큰 손실을 입을 수 있습니다. 이자 비용. 보다 엄격한 테스트를 위해 투자자는 때때로 장기 부채 위 계산에서 총 부채 대신.

3. 이윤

기업의 수익성은 좋은 제품을 보유하는 것뿐만 아니라 이익 마진, 그러나 또한 지속적으로 증가시킵니다. 이것 여유 나누어 계산한다 순이익 ~에 의해 순 매출액. 역사적 이익 마진을 잘 나타내려면 투자자는 최소 5년을 되돌아봐야 합니다. 높은 이윤 마진은 회사가 비즈니스를 잘 수행하고 있음을 나타내지만 마진이 증가한다는 것은 관리가 비용을 통제하는 데 매우 효율적이고 성공적임을 의미합니다.

4. 회사는 공개입니까?

버핏은 일반적으로 최소 10년 동안 존재한 기업만을 고려합니다.결과적으로 대부분의 기술 회사는 기업공개(IPO) 지난 10년 동안은 버핏의 레이더에 포착되지 않았을 것입니다. 그는 오늘날 많은 기술 회사 이면의 역학을 이해하지 못하고 자신이 완전히 이해하는 사업에만 투자한다고 말했습니다.가치 투자는 시간의 시험을 이겨냈지만 현재 저평가된 기업을 식별해야 합니다.

역사적 성과의 가치를 과소평가하지 마십시오. 이것은 회사의 능력(또는 무능력)을 주주 가치. 그러나 주식의 과거 실적이 미래의 실적을 보장하지 않는다는 점을 명심하십시오. 가치 투자자의 임무는 회사가 과거와 같이 얼마나 잘 수행할 수 있는지를 결정하는 것입니다. 이것을 결정하는 것은 본질적으로 까다롭습니다. 그러나 분명히, 버핏은 그것을 아주 잘합니다.

공기업에 대해 기억해야 할 한 가지 중요한 점은 증권거래위원회(SEC) 정기적인 재무제표를 제출할 것을 요구합니다. 이러한 문서는 현재 및 과거 실적을 포함하여 중요한 회사 데이터를 분석하여 중요한 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다.

5. 상품 의존도

처음에는 이 질문을 회사 범위를 좁히기 위한 급진적인 접근 방식으로 생각할 수 있습니다. 그러나 버핏은 이 질문을 중요한 질문으로 생각합니다. 그는 제품이 경쟁업체의 제품과 구별할 수 없는 회사와 경쟁 제품에만 의존하는 회사를 피하는 경향이 있습니다(항상 그런 것은 아님). 석유 및 가스와 같은 상품. 회사가 같은 산업 내에서 다른 회사와 다른 것을 제공하지 않는다면, 버핏은 회사를 차별화하는 요소를 거의 보지 못합니다. 복제하기 어려운 특성은 버핏이 회사의 특성이라고 부르는 것입니다. 경제적 해자, 또는 경쟁 우위.해자가 넓을수록 경쟁자가 얻는 것이 더 어렵습니다. 시장 점유율.

6. 싸다?

키커입니다. 다른 5가지 기준을 충족하는 기업을 찾는 것도 한 가지이지만, 가치투자에서 가장 저평가된 기업인지 판단하는 것이 가장 어려운 부분이다. 그리고 그것은 버핏의 가장 중요한 기술입니다.

이를 확인하기 위해 투자자는 회사의 본질적 가치 수익, 수익 및 자산을 포함한 여러 비즈니스 펀더멘털을 분석함으로써. 그리고 기업의 내재가치는 일반적으로 기업의 내재가치보다 더 높고 복잡합니다. 변제 기업이 오늘날 분할되어 매각된다면 가치가 있을 것입니다. 청산 가치는 포함하지 않습니다 무형자산 상품명에 직접적으로 명시되지 않은 브랜드 이름의 가치와 같은 재무제표.

일단 버핏은 회사 전체의 내재가치를 결정하면 그것을 현재의 가치와 비교합니다. 시가 총액- 현재 총 가치 또는 가격.쉽게 들리지 않나요? 그러나 버핏의 성공은 이 내재 가치를 정확하게 결정하는 그의 탁월한 기술에 달려 있습니다. 그의 기준 중 일부를 대략적으로 설명할 수는 있지만 그가 어떻게 가치를 정확하게 계산할 수 있었는지 정확히 알 수 있는 방법은 없습니다.

결론

아마 눈치채셨겠지만 버핏은 투자 스타일 바겐세일 헌터의 쇼핑 스타일과 같다. 그것은 실용적이고 현실적인 태도를 반영합니다. 버핏은 삶의 다른 영역에서 이러한 태도를 유지합니다. 그는 큰 집에 살지 않고, 차를 모으지 않으며, 리무진을 타고 출근하지 않습니다. 가치 투자 스타일에는 비평가가 있지만 버핏을 지지하든 그렇지 않든 그 증거는 푸딩에 있습니다.