„Cram-Down“ sandorio apibrėžimas

Kas yra „Cram-Down“ sandoris?

Sutrauktas sandoris reiškia situaciją, kai investuotojas ar kreditorius yra priverstas priimti nepageidaujamas sąlygas sandorio ar bankroto procedūroje. Jis gali būti naudojamas kaip alternatyva terminui "suspausti"Jis buvo pradėtas naudoti kaip neoficialus sprendimas visiems sandoriams, kai investuotojai yra priversti priimti nepalankias sąlygas, pvz., Parduoti maža kaina, finansavimas, mažinantis jų nuosavybės dalį arba kuris yra ypač brangus, arba skolos restruktūrizavimas, dėl kurio jie yra pavaldūs poziciją.

Jis naudojamas rečiau kaip būdas apibūdinti, kai bankrotas teismas inicijuoja reorganizavimo planą, kuriame nurodoma, kad fizinis asmuo ar įmonė, nepaisydama kreditorių prieštaravimų, buvo įvykdyta “.prigrūsta, „kaip ir„ kreditorių gerklėje “.

„Cram-Down“ pasiūlymų supratimas

Sąvoka „sutramdyti sandorį“ gali būti naudojama keliose finansų situacijose, tačiau nuosekliai reiškia pavyzdžiui, kai asmuo ar šalis yra priversti priimti nepalankias sąlygas, nes alternatyvos yra lygios blogiau. Sujungimo metu arba išpirkimas, sandoris gali būti sudarytas dėl pasiūlymo ar sandorio, kurio tikslinė įmonė yra sunkios finansinės būklės.

Sumažinto sandorio pavyzdys būtų toks, kai akcininkas yra priverstas priimti mažesnės nei investicijų klasės skolos sandorį, susijusį su įmonės reorganizavimu, nes grynieji pinigai ar nuosavybė nėra pasirinkimas. Nors nepageidaujamos skolos yra mažiau pageidautinos nei pinigai ar nuosavybė, tai geriau nei nieko.

„Cram-Down“ pasiūlymo priežastys

Sumažinimo sandoriai paprastai būna tada, kai verslas ar subjektas, atsakingas už investicijų valdymą, padarė klaidą, dėl kurios patirti pakankamai didelių nuostolių, kad ji negali grąžinti visų savo kreditorių arba kitaip negali įvykdyti savo įsipareigojimų. Sumažinimo sandoriai taip pat yra įprasti individualių ir įmonių bankroto bylose.

Sandoris ir pensijos

Nors sandorių suvaržymo koncepcija ir mintis, kad nebelieka kito pasirinkimo, kaip tik priimti nepalankias sandorio sąlygas, nėra nauja, pastaraisiais metais išpardavimo sandorių paplitimas išaugo.

Vienas iš kontekstų, kuriuose gali būti vertinami sandoriai, yra bankrotai, susiję su korporacijomis, siūlančiomis nustatytų išmokų pensijas. Sunkumų patiriančios įmonės senesnėse pramonės šakose, pavyzdžiui, oro linijų bendrovėse ar plieno pramonėje, galėjo nepamiršti visiškai finansuoti savo pensijų. Paskelbus bankrotą, tokios įmonės paprastai nusprendžia savo pensijų plano administravimą perduoti Pensijų išmokų garantijų korporacija (PBGC), kuri gali padengti tik dalį jų pensijų įsipareigojimų. Dėl to darbuotojai, turintys teisę į visas pensijas, gali pasirinkti priimti tik dalį to, kas jiems priklauso, ir tai yra ankštas sandoris.