Parduotuvės laikotarpio apibrėžimas
Kas yra parduotuvės laikotarpis?
Parduotuvės laikotarpis yra nuostata, leidžianti a akcinė bendrovė ieškoti konkuruojančių pasiūlymų net ir gavus tvirtą pirkimo pasiūlymą. Tada pirminis pasiūlymas veikia kaip pagrindas galimiems geresniems pasiūlymams. Parduotuvės laikotarpis paprastai yra apie vieną ar du mėnesius.
Pagrindiniai išsinešimai
- Apsilankymo parduotuvėse laikotarpiai yra laikotarpis, paprastai nuo vieno iki dviejų mėnesių, kai įsigyjama įmonė gali apsipirkti norėdama geresnio pasiūlymo.
- „Go-shop“ nuostatos paprastai leidžia pradiniam konkurso dalyviui suderinti bet kokius konkuruojančius pasiūlymus, o jei įmonė parduodama kitam pirkėjui, jiems paprastai mokamas nutraukimo mokestis.
- Nuostata be parduotuvės reiškia, kad įmonė negali aktyviai pirkti sandorio, įskaitant informacijos siūlymą potencialiems pirkėjams arba kitų pasiūlymų pateikimą.
Kaip veikia parduotuvių laikotarpis
Parduotuvių laikotarpis yra skirtas padėti direktorių valdybai įvykdyti savo veiklą patikėtinis pareiga akcininkams ir rasti geriausią įmanomą sandorį. „Go-shop“ susitarimai paprastai suteikia pradiniam dalyviui galimybę suderinti bet kokį geresnį pasiūlymą, kurį gauna tikslinė įmonė. Jie taip pat sumoka pradiniam dalyviui sumažintą sumą
išskaidymo mokestis jei tikslinę įmonę perka kitas piršlys.Aktyviame susijungimai ir įsigijimai (Susijungimų ir susijungimų) aplinkoje, gali būti pagrįsta manyti, kad kiti dalyviai gali pateikti pasiūlymus. Tačiau kritikai teigia, kad „parduotuvių“ laikotarpiai yra kosmetiniai, skirti direktorių valdybai atrodyti taip, kad veiktų geriausiai akcininkų labui. Kritikai pastebi, kad parduotuvių laikotarpiai retai teikia papildomų pasiūlymų, nes jie nesuteikia kitiems potencialiems pirkėjams pakankamai laiko atlikti deramą tikslinės įmonės patikrinimą. Istoriniai duomenys rodo, kad labai maža pradinių pasiūlymų dalis atmetama naujų pasiūlymų naudai parduotuvių laikotarpiu.
„Go-Shop“ vs. Ne-parduotuvė
Apsilankymo parduotuvėje laikotarpis leidžia įsigyjamai įmonei apsipirkti, kad gautų geresnį pasiūlymą. Laikotarpis be parduotuvės suteikia įsigyti tokio varianto nėra. Jei nėra parduotuvės, įsigyjama bendrovė turėtų sumokėti nemažą mokestį už suskaidymą, jei po pasiūlymo ji nusprendžia parduoti kitai įmonei.
2016 metais „Microsoft“ paskelbė perkanti „LinkedIn“ už 26,2 mlrd.Preliminariame jųdviejų susitarime buvo nuostata, kad parduotuvėje nėra parduotuvės. Jei „LinkedIn“ surastų kitą pirkėją, ji turėtų sumokėti „Microsoft“ 725 mln.
Nuostatos be parduotuvės reiškia, kad bendrovė negali aktyviai pirkti sandorio, tai yra, įmonė negali pasiūlyti informaciją potencialiems pirkėjams, inicijuoti pokalbius su pirkėjais ar, be kita ko, prašyti pasiūlymų dalykus. Tačiau įmonės gali atsakyti į neprašytus pasiūlymus kaip dalį savo patikėtinės pareigos. Daugelio susijungimų ir įsigijimų sandorių status quo yra nuostata, kad nėra parduotuvės.
Parduotuvių laikotarpių kritika
„Parduotuvės“ laikotarpis paprastai atsiranda, kai parduodanti įmonė yra privati, o pirkėjas yra investicinė įmonė, pavyzdžiui, privataus kapitalo. Jie taip pat tampa vis populiaresni atliekant privačius sandorius, kai akcinė bendrovė parduos per išpirkimas svertu (LBO). Tačiau parduotuvių laikotarpis retai atveda kitą pirkėją.