Barbarai prie vartų: institucijos perka JAV kanapių atsargas

[Todd Harrison yra CIO ir vienas iš įkūrėjų CB1 kapitalas ir „Investopedia“ apžvalgininkas. Čia išreikštos autoriaus nuomonės ir nebūtinai atspindi „Investopedia“ požiūrį.]

Antroji 2020 metų pusė prasidėjo teigiama kanapių atsargų nuotaika, nes liepos mėnesį „Bloomberg“ pasaulinis konkurencingų kanapių indeksas padidėjo 3,5 proc. Nors lyginamasis indeksas išlieka 26,5% žemesnis už pradėtus metus, manome, kad kovas buvo cikliškas apačioje pasaulietinėje bulių rinkoje, skirtoje kanapių pramonei, o JAV operatoriai paskatins kitą etapą augimą.

Pramonės kovos yra gerai žinomos. Mažmeninio platinimo Kanadoje nebuvimas, FDA, mokesčių ir bankininkystės kliūtys JAV ir nelegalios rinkos kanibalizavimas abiejose sienos pusėse buvo tik keletas neigiamų padarinių; tačiau kai Pershing nusprendė praėjusių metų pabaigoje nebesaugoti su kanapėmis susijusių vertybinių popierių, buvo pradėtas galutinis valymas.

2020 m. Kovo mėn. Žemiausiu lygiu „BI Global Cannabis Competitive Peers“ indeksas prarado 92% savo vertės nuo 2018 m. Sausio mėn. Štai tada

COVID-19 atėjo kaip teigiamas katalizatorius ir iškristalizavo teisėtos kanapių pramonės poreikį ir su tuo susijusias mokesčių pajamas bei darbo vietas; taip pat atsirado socialinio teisingumo iniciatyvų, padedančių formuoti pasakojimą.

Kaip neseniai diskutuota, mūsų pagrindinė bulių tezė grindžiama tolesniu kanapių legalizavimu valstybės lygiu. Pietų Dakota, Montana, Arizona ir Naujasis Džersis po kelių mėnesių balsuos dėl referendumo suaugusiesiems, o Naujasis Džersis plačiai manoma, kad tai paskatino Niujorką, Pensilvaniją, Konektikutą ir Rodo salą priimti panašius priemones.

Reguliavimo arbitražai siūlo papildomą pranašumą, įskaitant mėlyno Senato ar šlavimo šmėklas, ir „Biden planą “, kuris būtų naudingas esamiems JAV kelių valstybių (MSO) operatoriams ir atvertų kelią tolesnei plėtrai ir skalė. Teisės aktai, numatantys „saugų uostą“ komerciniams bankams verstis su kanapių kompanijomis, taip pat įpusėjo Kongresą.

Kanapių pramonė prašo vieno dalyko: vienodų sąlygų. Kanapių augintojai nori FDA gairių, kad galėtų gauti pajamų iš savo derliaus; ambulatorijos nori priimti kreditines korteles ir atlikti indėlius bankuose; mokslininkai nori ištirti gamyklą, kad išspręstų medicinines mįsles; ir labiau už viską įmonėms reikia prieigos prie kapitalo, kad jos galėtų finansuoti veiklą ir apmokėti darbuotojams.

Atsižvelgiant į tai, kad federalinis kanapių elgesys yra I sąrašo narkotinė medžiaga, JAV operatoriai nėra įtraukti į didžiausių JAV biržų sąrašus ir dauguma bankų nesaugos su kanapėmis susijusių vertybinių popierių. Tai paliko viešai neatskleistiems asmenims, operatoriams ir Kanados mažmeninei prekybai šias pastangas pastaruosius dvejus metus. JAV investuotojai iš esmės nežinojo apie besivystantį sektorių ir dauguma negalėjo prie jo prieiti.

Liepos pabaigoje sužinojome, kad JAV institucijos savo klientų vardu pradėjo kaupti JAV kanapių atsargas. Tai gali neatrodyti kaip didelis dalykas, tačiau aistringiems pramonės sekėjams tarp mūsų tai seisminė. Mes jau seniai kalbėjome apie kanapių, kaip turto klasės, suvokimą neigimas į migracija, o tai varė griausminga JAV investuotojų banda.

„Putnam Investments LLC“, Bostone įsikūrusi investicijų valdytoja, turinti daugiau nei 183 milijardus dolerių AUM, tapo „4Front Ventures“ pirmojo puslapio savininke, JAV MSO, praėjusį mėnesį, praneša „Bloomberg“. Birželio 30 d. „Putnam“ priklausė šeši milijonai akcijų, arba 5 proc. ir kai pradėjome toliau tyrinėti naujausius dokumentus, sužinojome, kad jie nebuvo vieni.

„Wasatch Advisors Inc.“, Jutos turto valdytojas, dabar yra antras pagal dydį „Cresco Labs Inc.“ savininkas. ir investuotojas į „Green Thumb Industries“, abi Čikagoje įsikūrusias MSO, o „Fidelity Investments“ yra „Curaleaf“ investuotojas, Wakefield, Masačusetso valstijos MSO. Neseniai vienas pramonės atstovas man patvirtino, kad „dideli instituciniai investuotojai tyliai perka didelius šliužus“.

Nors šių institucijų atitikties pareigūnai gali pakeisti savo nuomonę dėl leidimo patekti į sektorių, labiau tikėtina, kad kai pamatysite dramblį ar du, banda neatsilieka. Teisėtas augimas esant pagrįstiems kartotiniams ir besiplečiančiai bendrai adresuojamai rinkai sužadintų bet kurį investuotoją, tačiau mažo kapitalo augimo valdytojams tai yra gyvybės šaltinis; ir tos gyvūninės dvasios dabar išlaisvintos.

Kadangi kiti portfelio valdytojai laukia patvirtinimo iš aukšto, „Advisor Shares“ paskelbė apie planus jau mėnesio pabaigoje įsteigti biržoje prekiaujamą fondą (ETF), skirtą JAV daugiašaliams operatoriams. Jei tai pavyktų, ji sukurtų pirmąją NYSE įtrauktą transporto priemonę, kuri užtikrintų gryną JAV kanapių atsargų poveikį ir galėtų nukreipti į kosmosą labai reikalingą likvidumą.

Negalima paneigti, kad iššūkiai išlieka sektoriui, rinkoms ir visam pasauliui; ir taip, pandemija sutrikdė gyvenimą, kokį mes žinojome. Tačiau laikui bėgant, kai istorija atspindi 2020 m., Manome, kad JAV kanapių pramonė atsirado kaip ekonomikos variklis ir darbo vietų kūrėjas bus vertinamas kaip viena iš svarbiausių ir teigiamų pažangos eros.

Atskleidimas: „CB1 Capital Management“ turi pozicijas minėtose akcijose.