Atsitiktinio ėjimo teorijos apibrėžimas ir pavyzdys

Kas yra atsitiktinio ėjimo teorija?

Atsitiktinio ėjimo teorija rodo, kad akcijų kainų pokyčiai yra vienodi ir nepriklauso vienas nuo kito. Todėl jis prisiima praeities judėjimą arba tendencija akcijų kainos ar rinkos negalima naudoti prognozuojant būsimą jos judėjimą. Trumpai tariant, atsitiktinio ėjimo teorija skelbia, kad akcijos eina atsitiktiniu ir nenuspėjamu keliu, dėl kurio visi akcijų kainų prognozavimo metodai ilgainiui yra nenaudingi.

Atsitiktinio ėjimo teorijos supratimas

Atsitiktinio ėjimo teorija mano, kad neįmanoma pralenkti rinkos, neprisiimant papildomos rizikos. Ji svarsto techninė analizė Neįkainojama, nes chartistai perka ar parduoda vertybinius popierius tik susiformavus nusistovėjusiai tendencijai. Panašiai ir teorija nustato fundamentali analizė nepakeičiamas dėl dažnai prastos surinktos informacijos kokybės ir jos gebėjimo neteisingai interpretuoti. Teorijos kritikai tvirtina, kad šios atsargos laikui bėgant išlaiko kainų tendencijas, kitaip tariant galima pranokti rinką, kruopščiai pasirenkant nuosavybės įėjimo ir išėjimo taškus investicijų.

Efektyvios rinkos yra atsitiktinės

Atsitiktinio ėjimo teorija sukėlė daug antakių 1973 m., Kai autorius Burtonas Malkielis savo knygoje „Atsitiktinis pasivaikščiojimas Wall Street“ sugalvojo šį terminą.Knyga išpopuliarino efektyvios rinkos hipotezė (EMH), ankstesnę Čikagos universiteto profesoriaus Williamo Sharpo teoriją. Efektyvios rinkos hipotezė teigia, kad akcijų kainos visiškai atspindi visą turimą informaciją ir lūkesčius, todėl dabartinės kainos geriausiai atitinka įmonės tikroji vertė. Tai neleistų niekam nuosekliai naudoti netinkamai įvertintų akcijų, nes kainų pokyčiai dažniausiai yra atsitiktiniai ir juos lemia nenumatyti įvykiai.

Sharp ir Malkiel padarė išvadą, kad dėl trumpalaikio grąžos atsitiktinumo investuotojams būtų geriau investuoti į pasyviai valdomą, geraiįvairus fondas. Prieštaringai vertinamas Malkielio knygos aspektas teigė, kad „beždžionė užrištomis akimis, metanti smiginį į laikraščio finansinius puslapius, gali pasirinkti portfelį tai būtų taip pat gerai, kaip ir kruopščiai atrinkti ekspertai “.

Atsitiktinio ėjimo teorija veikiant

Labiausiai žinomas praktinis atsitiktinio ėjimo teorijos pavyzdys įvyko 1988 m., Kai „Wall Street Journal“ paprašė išbandyti Malkielio teoriją, sukurdamas kasmetinį „Wall Street Journal“ smiginio varžybų konkursą, prieštaraujantį profesionaliems investuotojams prieš smiginį dėl akcijų rinkimas viršenybę. „Wall Street Journal“ darbuotojai atliko smiginį metančių beždžionių vaidmenį.

Po daugiau nei 140 varžybų „Wall Street Journal“ pristatė rezultatus, kurie parodė, kad ekspertai laimėjo 87 konkursus, o smiginio metikai - 55. Tačiau ekspertai sugebėjo įveikti tik „Dow Jones“ pramonės vidurkis (DJIA) 76 konkursuose. Malkielis pakomentavo, kad ekspertų pasirinkimui buvo naudinga akcijų kainos šuolis į viešumą, kuris paprastai atsiranda, kai akcijų ekspertai pateikia rekomendaciją. Pasyvus valdymas šalininkai teigia, kad kadangi ekspertai galėtų įveikti rinką tik pusę laiko, investuotojams būtų geriau investuoti į pasyvų fondą, kuris taiko kur kas mažesnius valdymo mokesčius.