Kas yra katastrofos skambutis?

Kas yra katastrofos skambutis?

Skambinimas katastrofai yra skambučio nuostata savivaldybių obligacijos tai leidžia iš anksto išpirkti priemonę, jei įvyktų katastrofinis įvykis ir labai pakenktų emisijos finansuojamam projektui. Galimos katastrofos bus išvardytos obligacijų įtraukoje ir dažnai gali būti atšauktos.

Tai yra rūšis nepaprastas atpirkimas nuostata, naudojama kompensuoti prarastas pajamas iš savivaldybės obligacijų, išleistų finansuoti a bendruomenės įstaigai, kuri vėliau patiria didelę žalą, apribodama jos galimybes gauti pajamų, kad galėtų grąžinti obligacija.

Jų nereikėtų painioti su a nelaimės šauksmas, kuri yra apsaugos priemonė investuotojams į įkeistą hipotekos įsipareigojimą (BRO), kuris suaktyvinamas, jei įsipareigojimų neįvykdymas arba išankstiniai mokėjimai už pagrindines hipotekas gali nutraukti investicijų generuojamus pinigų srautus.

Katastrofos skambučių supratimas

Katastrofų skambučiai suteikia savivaldybėms draudimą nuo stichinių nelaimių. Pavyzdžiui, žemės drebėjimas sugriovė naujai pastatytą tiltą. Kadangi statybos išlaidos buvo finansuojamos iš savivaldybės obligacijų emisijos (su galimybe išpirkti katastrofą) ir „Bridge“ sunaikinimas neleidžia jam gauti pajamų, kurių tikimasi grąžinti, skolos gali būti paskambino par iš karto. Kadangi obligacijos su katastrofų atšaukimo nuostatomis kelia didesnę riziką emitentui, jos taip pat paprastai turi didesnį pelningumą nei bendrojo įsipareigojimo (GO) obligacijas atsižvelgti į rizikos veiksnį.

Visoms savivaldybių obligacijoms nėra naudinga skelbti nuostatas dėl katastrofų, tačiau nuostatos dėl katastrofų yra labiau paplitusios pajamų obligacijos. Pajamų obligacijos yra tam tikros rūšies savivaldybių obligacijos, išleistos tam tikriems projektams finansuoti, kurie savo ruožtu duos pajamų. Manoma, kad išleidžiant tokio tipo obligacijas, projekto pajamų srautas grąžins obligaciją. Be to, pajamų obligacijų turėtojai paprastai neturi finansinių pretenzijų dėl užbaigto projekto turto.

Pavyzdžiui, institucija, išdavusi pajamų mokestį už mokamą kelią, negali grąžinti mokamo kelio tuo atveju, jei jis negauna numatytų ir sutartų pajamų palūkanoms ir pagrindinei sumai sumokėti mokėjimas.

Katastrofos iškvietimo pavyzdys

Apsvarstykite tokį scenarijų: Pleasantville miestas nori nutiesti naują mokamą kelią, nes jis yra pagrindinis keliautojų pravažiavimas vasaros mėnesiais. Tačiau Pleasantville miestas neturi reikiamų lėšų mokamam keliui nutiesti.

Siekdama finansuoti kelio statybą, savivaldybė išleidžia pajamų obligacijas savo gyventojams fondų kūrimui, su planuoja, kad surinktos rinkliavos sumokės obligacijų mokėjimus ir palūkanas per 30 metų, kaip nustatyta obligacijose susitarimas. Kadangi Pleasantville miestas taip pat yra netoli gedimų linijos, pajamų obligacijose yra nuostata dėl katastrofos, apie kurią investuotojai žino.

Praėjus trejiems metams po to, kai projektas buvo finansuotas ir nutiesti mokami keliai, Pleasantville miestą supurtė žemės drebėjimas, o mokami keliai nukentėjo nuo stichinės nelaimės. Žemės drebėjimas atitinka katastrofos reikalavimo nuostatas, o tai reiškia, kad Pleasantville miestas turi teisę išpirkti savo obligacijas. Skambinus obligacijoms, miestas gali nedelsdamas sumokėti obligacijas, o ne laukti pirminio obligacijos galiojimo laiko, o vėliau išvengti bet kokios likusios obligacijų palūkanų dalies.