Susieti valiutos kursai: už ir prieš

2010 m. Birželio mėn. Kinijos vyriausybė nusprendė nutraukti 23 mėnesių laikotarpį kaištis jos valiuta į JAV doleris. Šis pranešimas, po kelių mėnesių JAV politikų komentarų ir kritikos, buvo pagirtas pasaulio ekonomikos lyderių.

Kinijos ekonominis bumas per pastarąjį dešimtmetį pertvarkė savo šalį ir pasaulį. Šis augimo tempas reikalavo pakeisti pinigų politika siekiant veiksmingai valdyti tam tikrus ekonomikos aspektus, ypač eksporto prekybą ir vartotojų kainų infliaciją. Bet nė vienas iš šalies augimo tempai galėjo būti nustatytas be fiksuoto arba susieto JAV dolerio kurso.

Kinijos valiutos susiejimas yra akivaizdžiausias pastarojo meto pavyzdys, tačiau jie nėra vieninteliai, kurie naudojasi šia strategija. Ekonomika dideli ir maži palankiai vertina tokį valiutos kursą dėl kelių priežasčių, nepaisant galimų trūkumų.

Fiksuotos/susietos normos privalumai

Šalys teikia pirmenybę a fiksuotas valiutos kursas eksporto ir prekybos tikslais. Kontroliuodama savo vidaus valiutą, šalis gali - ir dažniausiai tai padarys - išlaikyti žemą valiutos kursą. Tai padeda palaikyti jos prekių konkurencingumą, nes jos parduodamos užsienyje. Pavyzdžiui, tarkime, kad a

eurų (EURAS)/Vietnamo dongas (VND) kursas. Atsižvelgiant į tai, kad euras yra daug stipresnis už Vietnamo valiutą, marškinėlių gamyba bendrovei gali kainuoti penkis kartus brangiau Europos Sąjunga šalyje, palyginti su Vietnamu.

Tačiau tikrasis pranašumas matomas prekybos santykiuose tarp šalių, kuriose gamybos sąnaudos yra mažos (pvz Tailandas ir Vietnamas) ir ekonomika su stipresnėmis lyginamosiomis valiutomis (JAV ir Europos Sąjunga). Kai Kinijos ir Vietnamo gamintojai verčia savo pajamos atgal į savo šalis, yra dar didesnė suma pelno kuris sudaromas pagal valiutos kursą. Taigi, išlaikant žemą valiutos kursą, užtikrinamas vidaus produktas konkurencingumą užsienyje ir pelningumas namuose. (Norėdami gauti daugiau informacijos, patikrinkite "Valiutos keitimas: kintantis ir fiksuotas.")

Apsauga nuo valiutos

Fiksuoto valiutos kurso dinamika ne tik padidina įmonės pelno perspektyvą, bet ir skatina kilimą gyvenimo lygis ir bendrą ekonomikos augimą. Bet tai dar ne viskas. Vyriausybės, kurios pasisakė už fiksuoto arba susieto valiutos kurso idėją, siekia apsaugoti savo vidaus ekonomiką. Užsienio valiutos žinoma, kad svyravimai neigiamai veikia ekonomiką ir jos augimo perspektyvas. Ir, apsaugodamos vidaus valiutą nuo nepastovių svyravimų, vyriausybės gali sumažinti tikimybę, kad valiutos krizė.

Po kelerių kelerių metų su pusiau plūduriuojančia valiuta Kinija nusprendė pasaulinio masto metu Financinė krizė 2008 m. grįžti prie fiksuoto valiutos kurso režimo. Šis sprendimas padėjo Kinijos ekonomikai po dvejų metų atsigauti palyginti nenukentėjusiam. Tuo tarpu kitos pasaulinės pramoninės ekonomikos, neturėjusios tokios politikos, prieš atsigaunant nusileido žemyn.

Fiksuoto/susieto tarifo trūkumai

Fiksuotoms valiutoms yra trūkumų, nes vyriausybės moka kainą, įgyvendindamos savo šalyse susietos valiutos politiką. Bendras visų fiksuotų arba susietų užsienio valiutos režimų elementas yra poreikis išlaikyti fiksuotą valiutos kursą. Tam reikia didelių atsargų, nes šalies vyriausybė ar centrinis bankas nuolat perka ar parduoda šalies valiutą.

Kinija yra puikus pavyzdys. Prieš panaikindamas fiksuotų palūkanų schemą 2010 m., Kinų užsienio valiutos atsargos kasmet smarkiai augo, kad išlaikytų JAV dolerio susiejimo kursą. Rezervų augimo tempas buvo toks spartus, kad Kinijai prireikė vos poros metų, kad užgožtų Japonijos užsienio valiutos atsargas. 2011 m. Sausio mėn. Buvo paskelbta, kad Pekinui priklauso 2,8 trilijono dolerių atsargų - daugiau nei dvigubai daugiau nei tuo metu Japonijoje.

Didžiųjų valiutos atsargų problema yra ta, kad didžiulė kuriama lėšų ar kapitalo suma gali sukurti nepageidaujamą ekonomiką šalutiniai poveikiai- būtent didesnė infliacija. Kuo daugiau valiutos atsargų, tuo didesnė piniginė pasiūla, dėl to kyla kainos. Kylančios kainos gali sukelti sumaištį šalims, kurios siekia išlaikyti stabilumą.

Pavyzdys dėl Tailando bato

Dėl tokių ekonominių elementų daugelis fiksuoto valiutos kurso režimų žlugo. Nors šios ekonomikos gali apsiginti nuo nepalankių pasaulinių situacijų, jos linkusios būti veikiamos šalies viduje. Dažnai neryžtingumas koreguoti ekonomikos valiutos susiejimą gali būti siejamas su nesugebėjimu apginti fiksuotą palūkanų normą. The Tailando batas buvo viena iš tokių valiutų.

Batas vienu metu buvo susietas su JAV doleriu. Kai Tailando batas buvo laikomas brangia investicija valiuta, jis buvo užpultas po neigiamo poveikio kapitalo rinka įvykiai 1996-1997 m. Valiuta nuvertėjo ir batas greitai krito, nes vyriausybė nenorėjo ir negalėjo apginti batų kaiščio, naudodama ribotus rezervus.

1997 m. Liepos mėn. Tailando vyriausybė buvo priversta plukdyti valiutą prieš priimdama Tarptautinis Valiutos Fondas finansinė pagalba. Nepaisant to, nuo 1997 m. Liepos iki 1997 m. Spalio batas nukrito net 40%.