Kaip veikia apsauginis putas

Kas yra apsauginis įdėklas?

Apsauginis pasiūlymas yra rizikos valdymo strategija, naudojant pasirinkimo sandorius, kuriuos investuotojai taiko, kad neprarastų nuosavybės vertybinių popierių ar turto. Apsidraudimo strategija apima tai, kad investuotojas perka pardavimo variantas už mokestį, vadinamą priemoka.

Išleidimai savaime yra meška strategija, kai prekiautojas mano, kad turto kaina ateityje mažės. Tačiau apsauginis pardavimas paprastai naudojamas, kai investuotojas yra nejudantis bulinis akcijų, tačiau nori apsidrausti nuo galimų nuostolių ir netikrumo.

Apsauginiai akcijos, valiutos, prekės ir indeksai gali būti dedami ir suteikia tam tikrą apsaugą neigiamoms pusėms. Apsauginis paketas veikia kaip draudimo polisas, suteikiant apsaugą nuo neigiamo poveikio, jei turto kaina sumažėtų.

Kaip veikia apsauginis putas

Apsauginės priemonės paprastai naudojamos investuotojui ilgas arba perka akcijas ar kitą turtą, kurį ketina laikyti savo portfelyje. Paprastai investuotojas, kuriam priklauso akcijos, rizikuoja patirti nuostolių, jei akcijų kaina nukris žemiau pirkimo kainos. Perkant pardavimo sandorį, visi nuostoliai akcijose yra ribojami arba ribojami.

Apsauginis išpardavimas nustato žinomą žemiausią kainą, žemiau kurios investuotojas nepraras jokių papildomų pinigų, net jei pagrindinio turto kaina ir toliau kris.

Pardavimo galimybė yra sutartis, suteikianti savininkui galimybę parduoti tam tikrą sumą esminis saugumas už nustatytą kainą iki nurodytos datos arba iki nurodytos datos. Skirtingai nuo ateities sutarčių, pasirinkimo sandorių sutartis neįpareigoja savininko parduoti turto ir leidžia parduoti tik tuo atveju, jei jie tai nusprendžia. Nustatyta sutarties kaina yra žinoma kaip pradinė kaina, o nurodyta data yra galiojimo data arba galiojimo laikas. Viena pasirinkimo sandoris prilygsta 100 pagrindinių turto akcijų.

Be to, kaip ir visi kiti dalykai gyvenime, pardavimo galimybės nėra nemokamos. Mokestis už pasirinkimo sandorį yra žinomas kaip priemoka. Ši kaina turi remiantis keliais veiksniais įskaitant dabartinę pagrindinio turto kainą, laiką iki galiojimo pabaigos ir numanomas nepastovumas (IV) - kiek tikėtina, kad turto kaina pasikeis.

Streiko kainos ir priemokos

Apsauginio pardavimo opciono sutartį galima įsigyti bet kuriuo metu. Kai kurie investuotojai juos pirks tuo pačiu metu ir pirkdami akcijas. Kiti gali palaukti ir nusipirkti sutartį vėliau. Perkant pasirinkimo sandorį, pagrindinio turto kainos ir pradinės kainos santykis gali sudaryti sutartį į vieną iš trijų kategorijų, vadinamų pinigai. Šios kategorijos apima:

1. Pinigai (bankomatai), kai streikas ir rinka yra vienodi
2. Pinigai be pinigų (OTM), kai streikas yra mažesnis už rinką
3. Pinigai (ITM), kai streikas viršija rinką

Investuotojai, norintys apsidrausti nuo valdos nuostolių, daugiausia dėmesio skiria bankomatų ir OTM opcionų pasiūlymams.

Jei turto kaina ir pradinė kaina sutampa, laikoma sutartimi pinigais (Bankomatas). Pardavimo opcija už pinigus suteikia investuotojui 100% apsaugą, kol jos galiojimo laikas pasibaigs. Daugeliu atvejų apsauginis pardavimas bus nemokamas, jei jis buvo perkamas tuo pačiu metu, kai yra įsigyjamas pagrindinis turtas.

Investuotojas taip pat gali nusipirkti be pinigų (OTM) pardavimo galimybė. Pinigų nebuvimas įvyksta, kai pradinė kaina yra mažesnė už akcijų ar turto kainą. OTM pardavimo galimybė nesuteikia 100% apsaugos nuo neigiamos pusės, o nuostolius padengia skirtumu tarp įsigytos akcijos kainos ir pradinės kainos. Investuotojai naudojasi nebrangiomis galimybėmis, kad sumažintų priemokos kainą, nes yra pasirengę prisiimti tam tikrą nuostolių sumą. Be to, kuo toliau nuo rinkos vertės streikas, tuo mažesnė priemoka.

Pavyzdžiui, investuotojas gali nustatyti, kad nenori prisiimti nuostolių, viršijančių 5% akcijų sumažėjimą. Investuotojas gali nusipirkti pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 5% mažesnė už akcijų kainą, taip sukurdama blogiausią scenarijų-5% nuostolių, jei akcijos sumažės. Galimos pasirinkimo sandorių kainos ir galiojimo datos, suteikiančios investuotojams galimybę pritaikyti apsaugą ir priemoką.

Galimi scenarijai su apsauginėmis priemonėmis

Apsauginis uždėjimas sumažina neigiamus nuostolius, tuo pačiu išlaikydamas neribotą galimą pelną. Tačiau strategija apima ilgalaikę pagrindinę akciją. Jei akcijos ir toliau didės, ilgalaikės akcijos pozicijos pranašumai ir nupirktas pardavimo sandoris nėra būtini, o jų galiojimo laikas baigsis. Viskas, kas bus prarasta, yra priemoka, mokama perkant pardavimo sandorį. Esant šiam scenarijui, kai pasibaigė pradinės akcijos galiojimo laikas, investuotojas nusipirks kitą apsauginį paketą, dar kartą apsaugodamas savo akcijas.

Apsauginiai pasiūlymai gali apimti dalį investuotojo ilgalaikės pozicijos arba visą jų turimą kapitalą. Kai apsauginio išpardavimo santykis yra lygus ilgų atsargų kiekiui, strategija vadinama a vedęs.

Ištekėjimai dažniausiai naudojami tada, kai investuotojai nori nusipirkti akcijų ir nedelsdami įsigyti akcijų, kad apsaugotų poziciją. Tačiau investuotojas gali nusipirkti apsauginį pardavimo sandorį bet kuriuo metu, kol jam priklauso akcijos.

Didžiausias apsaugos strategijos praradimas apsiriboja pagrindinių akcijų pirkimo kaina kartu su visi komisiniai mokesčiai - atėmus pardavimo opciono pradinę kainą plius priemoka ir visi komisiniai, sumokėti už pirkimą variantas.

Pardavimo pasirinkimo sandorio kaina yra kliūtis, kai sustoja pagrindinių akcijų nuostoliai. Ideali situacija apsauginiame sandėlyje yra tai, kad akcijų kaina labai padidėtų, nes investuotojas gautų naudos iš ilgų akcijų pozicijų. Tokiu atveju pardavimo galimybė pasibaigs bevertė, investuotojas sumokės priemoką, tačiau akcijų vertė padidės.

Tikrojo pasaulio apsaugos pavyzdys

Tarkime, investuotojas įsigijo 100 „General Electric Company“ akcijų (GE) akcijų už 10 USD už akciją. Tada akcijų kaina padidėjo iki 20 USD, o investuotojas gavo 10 USD už akciją nerealizuoto pelno - nerealizuotas, nes jis dar nebuvo parduotas.

Investuotojas nenori parduoti savo GE akcijų, nes akcijos gali dar labiau brangti. Jie taip pat nenori prarasti 10 USD dėl nerealizuoto pelno. Investuotojas gali įsigyti akcijų pardavimo pasirinkimo sandorį, kad apsaugotų dalį pelno tol, kol galioja opciono sutartis.

Investuotojas perka pardavimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 15 USD už 75 centus, o tai sukuria blogiausią scenarijų-parduoti akcijas už 15 USD už akciją. Pardavimo galimybė baigiasi po trijų mėnesių. Jei akcijos nukrenta iki 10 USD ar žemiau, investuotojas pelnys pardavimo sandorį nuo 15 USD ir žemiau dolerio už dolerį pagrindu. Trumpai tariant, bet kur žemiau 15 USD investuotojas yra apdraustas, kol pasibaigs pasirinkimo sandoris.

Opciono priemokos kaina yra 75 USD (0,75 USD x 100 akcijų). Dėl to investuotojas uždirbo minimalų pelną, lygų 425 USD (15 USD pradinė kaina - 10 USD pirkimo kaina = 5 USD - 0,75 USD priemoka = 4,25 USD x 100 akcijų = 425 USD).

Kitaip tariant, jei akcijos sumažėtų iki 10 USD kainos taško, atsukus poziciją gautų 4,25 USD pelną už akciją, nes investuotojas uždirbo 5 USD pelno - 15 USD streikas atėmus 10 USD pradinę pirkimo kainą - atėmus 0,75 centus premija.

Jei investuotojas nepirktų pardavimo opciono ir akcijos nukristų iki 10 USD, pelno nebūtų. Kita vertus, jei investuotojas nusipirktų pardavimą ir akcijos pakiltų iki 30 USD už akciją, sandoris padidėtų 20 USD. Pelnas už 20 USD už akciją investuotojui sumokėtų 2 000 USD (30 USD - 10 USD pradinis pirkimas x 100 akcijų = 2000 USD). Tada investuotojas turi išskaičiuoti 75 USD priemoką, sumokėtą už pasirinkimo sandorį, ir pasitrauks iš 1925 USD grynojo pelno.

Žinoma, investuotojui taip pat reikėtų atsižvelgti į komisinį mokestį, kurį jie sumokėjo už pradinį pavedimą, ir į visus mokesčius, patirtus parduodant savo akcijas. Dėl priemokos kainos investuotojas apsaugojo dalį pelno nuo prekybos iki pasirinkimo sandorio galiojimo pabaigos, tuo pačiu galėdamas dalyvauti tolesniame kainų didinime.

Galiausiai investuotojas turėtų suprasti, kad 75 USD premija už pardavimą iš esmės yra pozicijos draudimo kaina. Galima būtų teigti, kad jiems būtų buvę geriau iš viso nepirkti, jei jis išliks didesnis nei 10 USD. Tačiau, kaip ir bet koks draudimas, jis suteikia ramybę ir apsaugą nepageidaujamo įvykio atveju.