Tikslinis kaupimo pažymos (TARN) apibrėžimas

Kas yra tikslinė kaupimo išpirkimo pastaba?

Tikslinis kaupimo pažymėjimas (TARN) yra egzotika išvestinis kuris baigiasi, kai pasiekiamas kupono išmokų turėtojui limitas.

Tikslinės kaupimo pastabos (TARN) turi skiriamąjį bruožą - jos turi būti nutrauktos anksčiau laiko. Jei iki atsiskaitymo dienos kuponai sukaupia iš anksto nustatytą sumą, vekselio turėtojas gauna paskutinį nominalios vertės ir sutartis baigiasi.

Tikslinių kaupimo pastabų (TARN) supratimas

Tikslinis kaupimo pažymėjimas iš esmės yra su indeksu susietas banknotas, turintis nustatytą kuponų, nurodančių tikslinę ribą, sumą. Pasiekus tikslinę viršutinę ribą, vekselis bus nutrauktas, sumokėjus nominalo nominalą. Taigi paprastai yra patrauklus pradinis kuponas kartu su galimybe palyginti greitai susigrąžinti nominalią vertę. Indeksas, susietas su indeksu, yra investicinis produktas, apimantis fiksuotų pajamų investiciją ir papildomą galimą grąžą, susietą su akcijų indekso, pvz., S&P 500 indekso, rezultatais.

Be šių su indeksu susijusių funkcijų, TARN yra panašios į atvirkštinės kintamos palūkanų normos banknotai kur gali būti etalonas LIBOR, Euriborarba panaši norma. TARN taip pat galima suvokti kaip nuo kelio priklausantys variantai: galutinis vartotojas iš tikrųjų perka pasirinkimo sandorių juostelę, parduodamas pardavimo opcionų juostelę, kurios sąlyginė vertė yra dvigubai didesnė už pirkimus “. Į sutartį gali būti įtraukta nuostata dėl nutraukimo, kuri ją nutraukia, jei lyginamasis indeksas pasiekia tam tikrą lygį.

Užsienio valiutos TARN arba FX-TARN yra įprasta TARN forma, kai sandorio šalys keičia valiutas iš anksto nustatytu kursu iš anksto nustatytomis dienomis. Valiutos suma keičiama priklausomai nuo to, ar kursas yra didesnis, ar mažesnis už nustatytą išankstinę kainą.

Tikslinių kaupimo pastabų (TARN) vertinimas

Tikslinių kaupimo skolos vertybinių popierių vertinimas gali būti sudėtingas, nes išpirkimo terminai priklauso nuo iki šiol gautų kuponų. Kai pasiekiamas išjungimo lygis, investicijos baigiamos ir pagrindinė suma grąžinama. Investuotojo požiūriu, puikus pradinis kupono kursas tam tikram laikui ir ankstyvas kapitalo grąžinimas yra idealus rezultatas. Tačiau, priklausomai nuo to, kaip veikia indeksuotos palūkanos, investuotojas gali būti įstrigęs investicijoje ir matyti, kad pinigų laiko vertė sugriauna kažkada buvusią patrauklią trumpalaikę investiciją.

Paprastai kalbant, banknoto vertė yra dabartinė nominaliųjų ir kuponinių mokėjimų vertė. Tačiau yra neaiškumų dėl tikslinių kaupimo lapelių, nes nebūtinai bus gauti visi kupono mokėjimai. Taigi vietoj tiesinio dabartinės vertės skaičiavimo TARN reikia imituoti palūkanų normų nepastovumą, kad būtų įvertinta tikimybė, kad, atsižvelgiant į šios obligacijos sąlygas, bus išjudintas išjungimo lygis. TARN, susietus su nepastoviais lyginamaisiais indeksais, būtinai bus sunkiau tiksliai įvertinti.