Kaip infliacija veikia fiksuotų pajamų investicijas?
Infliacija gali turėti neigiamos įtakos fiksuotų pajamų turtas kai tai lemia didesnes palūkanas. Centriniai bankai, kaip ir JAV Federalinis rezervų bankas, paprastai turi infliacijos tikslus. Kai infliacija pradės viršyti norimą ribą, pareigūnai didės palūkanų normos. Kadangi palūkanos iš esamo fiksuotų pajamų turto tampa mažiau konkurencingos, palyginti su naujesnėms didesnės palūkanų normos fiksuotų pajamų priemonėms, esamo fiksuotų pajamų turto kainos paprastai bus kristi. Kitaip tariant, yra atvirkštinis ryšys tarp palūkanų normų ir fiksuotų pajamų turto kainų. Didelė infliacija taip pat gali pakenkti grąžinimui iš strategijų, pagrįstų fiksuotais mokėjimais.
Pagrindiniai išsinešimai
- Infliacija gali turėti neigiamos įtakos fiksuotų pajamų turtui, kai dėl to padidėja palūkanų normos.
- Fiksuotų pajamų priemonės apima obligacijas ir indėlių sertifikatus (CD).
- Fiksuotų pajamų turto kainos kinta priešingai nei jų pajamingumas.
- Infliacija paprastai vyksta ekonominio stiprumo laikotarpiais ir tada, kai pradeda didėti darbo užmokesčio, prekių ir prekių kainos.
- Vartotojų kainų indeksas (VKI) ir gamintojų kainų indeksas (PPI) yra ekonominiai rodikliai, dažniausiai naudojami infliacijai įvertinti.
Kas skatina infliaciją
Infliacija paprastai apibrėžiamas kaip nuolatinis prekių ir paslaugų kainų kilimas visoje ekonomikoje. Nėra visuotinio sutarimo dėl pagrindinės infliacijos priežasties, tačiau dauguma ekonomistų sutinka, kad infliacija dažnai iškyla ekonomikos stiprumo laikotarpiais. Kai nedarbo lygis mažėja, įmonės turi pradėti mokėti didesnius atlyginimus, todėl padidėja gamybos sąnaudos. Šis padidėjimas perduodamas vartotojui padidėjus prekių ir paslaugų kainoms.
Infliacija taip pat gali atsirasti, kai šalies vyriausybė atspausdina daugiau pinigų, nei yra pateisinama šalies turtu, todėl atsiranda valiutos ir jos vertės vertė perkamoji galia sumažinti.
Infliacija ir palūkanų normos
Fiksuotų pajamų turtas yra skolos vertybiniai popieriai, kurie turėtojams iki termino pabaigos teikia reguliarius mokėjimus (kartais vadinamus kuponais). Pavyzdžiui, įmonių obligacijos, valstybės skolos, savivaldybių obligacijos ir indėlių sertifikatai. Pavyzdžiui, įmonė išleidžia 5% įmonės obligaciją su 1000 USD nominali vertė kuris subręsta per penkerius metus. Obligacija moka 50 USD (5% 1 000 USD) per metus penkerius metus, o paskui grąžina 1 000 USD, kai obligacija baigiasi.
Tarkime, didelė infliacija didina palūkanų normas ir konkuruoja su kitomis obligacijų emitentai, ta pati bendrovė dabar turi išleisti penkerių metų trukmės obligacijas po 6 proc. Jei investuotojas, turintis 5% obligaciją, nori parduoti savo obligacijas rinkoje, dabar jis turi konkuruoti su naujesne 6% obligacija. Todėl mažai tikėtina, kad jie ras savo obligacijų pirkėją už visą 1000 USD nominalią vertę. Vietoj to, obligacija gali būti verta apie 850 USD, o tai reiškia metinis derlius 6%, atsižvelgiant į 50 USD metines palūkanas.
Nors obligacijos turėtojas visada gali laikyti obligaciją iki brandą ir gauti visą 1000 USD nominalią vertę termino pabaigoje, hipotetinis pavyzdys iliustruoja, kaip gali kristi obligacijų kainos, dėl to padidėja pajamingumas dėl panašių, naujesnių obligacijų konkurencijos. Tikrasis poveikis priklauso nuo to, kokio tipo fiksuotų pajamų priemonė laikoma, nuo to, kaip sparčiai kyla palūkanų normos ir kur (trumpalaikės ar ilgalaikės) palūkanos juda aukščiau pelningumo kreivė.
Infliacijos rizika
Suprasti skirtumą tarp vardinio ir realios palūkanos taip pat gali padėti geriau suprasti, kaip infliacija neigiamai veikia fiksuotų pajamų turtą. Obligacija nominali palūkanų norma neatsižvelgia į infliaciją, o investuotojas uždirbs tą sumą tik tada, kai infliacija bus lygi nuliui. Kita vertus, tikroji obligacijos palūkanų norma rodo realią investuotojo grąžą, atimant infliaciją iš nominalios palūkanų normos.
Pavyzdžiui, jei nominali palūkanų norma yra 4%, o infliacija - 3%, tikroji palūkanų norma yra 1%. Jei infliacija didesnė už nominalią palūkanų normą, obligacijų savininko grąža neatitinka kylančių pragyvenimo išlaidų dėl infliacijos. Kadangi daugelis investuotojų remiasi obligacijomis kaip nuspėjamu pajamų šaltiniu, didelės infliacijos laikotarpiai kenkia jų grąžinimui. Tai žinoma kaip infliacijos rizika.
VKI vs. PPI
Vienas iš problemiškiausių infliacijos aspektų yra tas, kad jo poveikis investicijoms nėra aiškiai nurodytas. Vietoj to, investuotojai dažnai stebi tokius ekonominius rodiklius kaip Gamintojų kainų indeksas (PPI) ir vartotojų kainų indeksą (VKI), kad suprastumėte bendras infliacijos tendencijas.
Kai ekonomistai kalba apie augančią infliaciją, jie paprastai kalba apie infliacijos augimą Vartotojų kainų indeksas, kuris stebi bendras kainas mažmeninės prekybos lygiu. Kita vertus, gamintojų kainų indeksą sudaro vartojimo prekių ir gamybos priemonių kainos, kurias moka gamintojai (dažniausiai mažmenininkai). Infliacijos tendencijos PPI atsispindi anksčiau nei VKI. Taigi PPI gali būti naudingas investuotojams kaip ankstyvas artėjančios infliacijos signalas.