Investuotojai skuba į pinigus, nes didėja „Bull Market“ rizika

Seisminiu poslinkiu nuo bulių turgus per pastarąjį dešimtmetį, kai JAV akcijų vertė padidėjo trigubai, investuotojai prekiauja akcijomis už pinigus ir pinigų ekvivalentai greitėjančiu tempu. Tai atsitinka fone, kuriame S&P 500 indeksas (SPX) nuo antradienio iki metų sumažėjo 1%, o pakeliui buvo atliktos dvi 10% ar daugiau korekcijos.

Dabar pinigai ir pinigų ekvivalentai yra vieni geriausių 2018 metų turto klasių, kaip parodyta toliau esančioje lentelėje. „Pirmą kartą per ilgą laiką grynieji pinigai vėl įdomūs“, - sako Hani Redha, a daugialypis turtas „PineBridge Investments“ portfelio valdytojas, remiantis istorija „Wall Street Journal“.

Kaip pinigai žlugdo akcijas
Turto klasė	YTD Grįžti
S&P JAV iždo vekselio 3–6 mėnesių indeksas	1.7%
S&P 500 indeksas	(1.0%)
„Bloomberg Barclays“ pasaulinis agreguotų obligacijų indeksas	(3.0%)
MSCI ACWI (Visų šalių pasaulio akcijų indeksas)	(5.1%)

Reikšmė investuotojams

Trokšta išsaugoti direktorius, investuotojai kreipėsi į pinigus ir pinigų ekvivalentus, susidūrę su neigiama daugelio kitų turto klasių grąža 2018 m. Tarp ilgo pralaimėtojų sąrašo, kurį šiais metais leidžia žurnalas „The Journal“, yra pasaulinės akcijos,

didelio pajamingumo obligacijos, investicinis laipsnis įmonių obligacijos, ilgalaikės vyriausybės obligacijos ir įvairios prekės. Net auksas, kuris tradiciškai yra a saugus prieglobstis kad atlieka gerai laikais akcijų rinkos netikrumo ir streso, tai žemyn apie 5%.

Brūkšnys į pinigus
„Pirmą kartą per ilgą laiką grynieji pinigai vėl įdomūs“. - Hani Redha, „PineBridge Investments“

Daugumoje dabartinės bulių rinkos investuotojams dažnai kartojama mantra buvo „nėra alternatyvos“ akcijoms, dažnai sutrumpintai vadinama TINA. Tai reiškia, kad atsargos buvo pasiūlyti gerokai pranašesnis grąžą palyginus su įvairių kitų turto klasių, ir taip investuotojai buvo pasirengę atidėti susirūpinimą nuosavybės vertinimus, kurie buvo spartėjantis lenkia istorinė normas.

„TINA išnyko, o dabar jūs turite TIRA: yra tikra alternatyva“,-leidiniui „Fabrizio Quirighetti“, Ženevoje, Šveicarijoje įsikūrusios „SYZ Asset Management“ daugiafunkcinės komandos vadovas. „Quirighetti“ per pastaruosius du mėnesius padidino grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentų skyrimą konservatyviuose portfeliuose nuo maždaug 0% iki 10%. Jis mato didelio masto perėjimą prie grynųjų pinigų, kuris „išleidžia dalį likvidumo iš rizikingo turto, kuris neduoda pakankamai pajamų arba nėra pakankamai naudingas ateityje“.

Žvelgiant į priekį

Pirmaujantys pasauliniai fondų valdytojai, apklausti „Bank of America Merrill Lynch“, iš viso turėjo 4,7 proc. lapkričio mėn. grynaisiais pinigais-nuo 5,1 proc. rugsėjo ir spalio mėn., bet vis tiek viršija 10 metų vidurkį. Jei artėjančio ženklai lokių turgus kalnas, šis skaičius gali pakilti.

Tuo tarpu „BofAML“ taip pat pažymi, kad 1992 m. - prieš 26 metus - buvo paskutiniai kalendoriniai metai, kuriais grynieji pinigai pranoko akcijas ir obligacijas. Su 2018 kelyje į kartoju, skrydis į pinigų yra tikrai dar nuspauskite akcijų kainų.