Asimetrinis nepastovumo reiškinys (AVP)

Kas yra asimetrinis nepastovumo reiškinys?

Asimetriškas kintamumo reiškinys yra pastebima akcijų rinkos nepastovumo tendencija mažėjančiose rinkose būti didesnė nei kylančiose.

Asimetrinio nepastovumo reiškinio (AVP) supratimas

Asimetriškas nepastovumas yra tikras reiškinys: rinkos pakilimo tendencijos linkusios būti laipsniškesnės, o nuosmukio tendencijos yra ryškesnės ir staigesnės ir tampa kaskadiniu nuosmukiu. Dienos kainų diapazonas mažėjimo tendencijų metu paprastai būna didesnis nei kylančių tendencijų.

Tačiau nėra vieningos nuomonės, kas tai sukelia. Vienas iš paaiškinimų yra tas, kad prekybos svertas lemia maržos reikalavimą ir priverstinį pardavimą. Kiti paaiškinimai yra iš šios srities elgesio finansai, kaip elgesio grįžtamojo ryšio kilpos, kuriose tam tikras elgesys skatina daugiau to paties elgesio ir panikos pardavimas.

Pasak žmonių, žmonės yra linkę išvengti nuostolių perspektyvų teorija, sukūrė Kahnemanas ir Tverskis 1979 m. Kitaip tariant, jie nori išvengti nuostolių, o ne gauti lygiavertį pelną. Kai kurie tyrimai rodo, kad nuostoliai yra dvigubai galingesni psichologiškai nei pelnas. Šis šališkumas iškreipia mūsų tikimybės vertinimus. Pavyzdžiui, perspektyvų teorija taip pat atspindi kitą

nelogiškas finansinis elgesys, pavyzdžiui, disponavimo efektas, kuris yra tendencija, kad investuotojai per ilgai laikosi prarastų akcijų ir per anksti parduoda laimėtas akcijas. Remdamiesi Kahnemano ir Tversky darbu, evoliucijos psichologai sukūrė teorijas, kodėl rizikos ir šansų vertinimas neatsiejamas nuo emocijų - ir kodėl baimė dėl nuostolių gali sukelti asimetriją nepastovumas.

Vienas iš sunkių veiksnių nustatant asimetrinio nepastovumo priežastis yra visos rinkos (sisteminių) veiksnių atskyrimas nuo akcijoms būdingų (savitų) veiksnių. Nevengimo nuostolių teorija išsivystė į asimetrinės vertės funkcija:

Asimetriškas nepastovumas vaidina svarbų vaidmenį rizikos valdyme ir apsidraudimo strategijose bei pasirinkimo sandorių kainodaroje.