Suvereni turto fondai: įvadas

Valstybiniai turto fondai sulaukė didelio dėmesio, nes vis daugiau šalių atidaro fondus ir investuoja į garsias įmones ir turtą-kai kurios yra skaidresnės nei kitos. Tai sukėlė didelį susirūpinimą dėl šių fondų įtakos pasauliui ekonomika. Todėl svarbu tiksliai suprasti, kas yra valstybės turto fondai ir kaip jie pirmą kartą atsirado.

Valstybinis turto fondas

Valstybinis turto fondas yra valstybei priklausantis pinigų fondas, kuris investuojamas į įvairius finansinis turtas. Pinigai paprastai gaunami iš šalies biudžeto perteklius. Kai tauta turi pinigų perteklių, ji naudoja nepriklausomą turto fondą kaip būdą, kaip juos panaudoti investicijoms, o ne tiesiog laikyti juos

centrinis bankas arba nukreipti jį atgal į ekonomiką.

Valstybių turto fondo įkūrimo motyvai įvairiose šalyse skiriasi. Pavyzdžiui, Jungtiniai Arabų Emyratai sukaupia didelę dalį savo pajamų iš naftos eksporto ir jam reikia būdo apsaugoti perteklinius rezervus nuo naftos rizikos; taigi, dalį tų pinigų ji įdeda į nepriklausomą turto fondą.

Istorija

Pirmieji fondai atsirado 1950 -aisiais. Valstybiniai turto fondai buvo sprendimas šaliai, turinčiai biudžeto perteklių. Pirmasis valstybės turto fondas buvo Kuveito investicijų tarnyba, įkurta 1953 m., kad investuotų perteklines pajamas iš naftos.Tik po dvejų metų Kiribatis sukūrė fondą savo pajamų rezervams laikyti.Mažai naujos veiklos atsirado, kol nebuvo sukurti trys pagrindiniai fondai:

• Abu Dabio investicinė institucija (1976)
• Singapūro vyriausybės investicijų korporacija (1981)
• Norvegijos vyriausybė Pensijų fondas (1990)

Per pastaruosius kelis dešimtmečius valstybės turto fondų dydis ir skaičius labai išaugo. SWF instituto duomenimis, 2020 metais yra daugiau nei 91 valstybės turto fondas, kurių turtas sudaro beveik 8,2 trilijono dolerių.

Prekių ir ne biržos suverenių turto fondai

Valstybiniai turto fondai gali būti suskirstyti į dvi kategorijas: biržos ir ne biržos. Skirtumas tarp šių dviejų kategorijų yra tai, kaip fondas finansuojamas.

Valstybiniai prekių turto fondai finansuojami eksportuojant prekių. Pakilus prekės kainai, tą prekę eksportuojančios šalys matys didesnį perteklių. Ir atvirkščiai, kai eksporto skatinama ekonomika patiria tos prekės kainos kritimą, a trūkumas sukurtas, galintis pakenkti ekonomikai. Valstybinis turto fondas veikia kaip stabilizatorius, skirtas diversifikuoti šalies pinigus investuojant į kitas sritis.

Ne prekių fondai paprastai finansuojami iš užsienio pertekliaus valiutos rezervai nuo dabartinė paskyra perteklius.

Į ką investuoja valstybės turto fondai?

Valstybiniai turto fondai tradiciškai yra pasyvus, ilgalaikiai investuotojai. Nedaugelis valstybinių turto fondų atskleidžia visą savo sumą portfeliai, tačiau nepriklausomi turto fondai investuoja į įvairias turto klases, įskaitant:

• Vyriausybės obligacijos
• Akcijos
• Tiesioginės užsienio investicijos

Tačiau vis daugiau lėšų kreipiasi alternatyvios investicijos, pavyzdžiui, rizikos draudimo fondai arba privataus kapitalo, kurie nėra prieinami daugumai mažmeninių investuotojų. The Tarptautinis Valiutos Fondas praneša, kad nepriklausomi turto fondai turi didesnę riziką nei tradiciniai investiciniai portfeliai, turintys dideles akcijas dažnai nepastoviose besivystančiose rinkose.

Valstybiniai turto fondai naudoja įvairius investavimo strategijas:

• Kai kurie fondai investuoja tik į viešai kotiruojamą finansinį turtą.
• Kiti investuoja į visas pagrindines turto klasės.

Lėšos taip pat skiriasi kontrolės lygiu, kurį jos prisiima investuodamos į įmones:

• Yra valstybiniai turto fondai, kurie riboja įmonėje nupirktų akcijų skaičių ir vykdys apribojimus, siekdami diversifikuoti savo portfelius arba laikytis savo etikos standartus.
• Kiti nepriklausomi turto fondai imasi aktyvesnio požiūrio, pirkdami didesnius akcijų paketus įmonėse.

Tarptautinės diskusijos

Suverenūs turto fondai sudaro didelę ir augančią pasaulio ekonomikos dalį. Šių lėšų dydis ir galimas poveikis Tarptautinė prekyba sukėlė didelį pasipriešinimą, o kritika sustiprėjo po prieštaringai vertinamų investicijų JAV ir Europoje. Sekant hipotekos 2006-2008 m. krizė, nepriklausomi turto fondai padėjo išgelbėti sunkumus patiriančius Vakarų bankus „CitiGroup“, „Merrill Lynch“, UBSir Morganas Stanley.Tai privertė kritikus nerimauti, kad užsienio tautos per daug kontroliuoja vidaus reikalus finansinės institucijos ir kad šios tautos galėtų naudotis šia kontrole dėl politinių priežasčių. Ši baimė taip pat gali paskatinti investicijas protekcionizmas, gali pakenkti pasaulio ekonomikai, ribojant vertingus investicinius dolerius.

JAV ir Europoje daugelis finansų ir politikos lyderių pabrėžė, kad svarbu stebėti ir galbūt reguliuoti nepriklausomus turto fondus. Daugelis politinių lyderių tvirtina, kad nepriklausomi turto fondai kelia grėsmę nacionaliniam saugumui ir jų trūkumui skaidrumo paskatino šį ginčą. JAV išsprendė šį susirūpinimą priimdamos Užsienio investicijos ir 2007 m. Nacionalinio saugumo įstatymas, kuris nustatė didesnę priežiūrą, kai užsienio vyriausybė ar vyriausybei priklausantis subjektas bando įsigyti JAV turtą.

Vakarų valstybės buvo saugomos dėl to, kad valstybės investiciniai fondai galėtų investuoti, ir paprašė didesnio skaidrumo. Tačiau kadangi nėra esminių įrodymų, kad fondai veikia remdamiesi politiniais ar strateginiais motyvais, dauguma šalių sušvelnino savo poziciją ir netgi pasveikino investuotojus.