Federalinių fondų kursas vs. LIBOR: Koks skirtumas?

Federalinių fondų kursas vs. LIBOR: apžvalga

Makroekonomikoje palūkanų norma vaidina lemiamą vaidmenį užtikrinant pusiausvyrą turto rinkoje, lyginant lėšų paklausą ir pasiūlą. Dvi labiausiai žinomos palūkanų normos yra federalinių fondų norma ir Londono tarpbankinė siūloma norma (LIBOR).

Federalinių fondų palūkanų norma yra labiausiai svarbi JAV ekonomikai, nes ji atspindi palūkanų normą labai kreditingų JAV finansinių institucijų prekybos balansai, paprastai laikomi Federaliniame rezervų banke per naktį. Federalinių fondų palūkanų normą nustato JAV federalinis rezervas. LIBOR yra lyginamoji palūkanų norma, kurią pirmaujantys pasaulio bankai ima vieni iš kitų už trumpalaikes paskolas. Skirtingai nuo federalinių fondų normos, LIBOR lemia pasiūlos ir paklausos pusiausvyra fondų rinkoje, ir ji apskaičiuojama penkioms valiutoms ir skirtingiems laikotarpiams nuo vienos dienos iki vienos metus.

Federalinių fondų norma

Federalinių fondų norma (federalinių fondų norma) yra viena iš svarbiausių JAV palūkanų normų ekonomikai, nes tai daro įtaką plačioms šalies ekonominėms sąlygoms, įskaitant infliaciją, augimą ir įdarbinimas. The Federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC) nustato federalinių fondų normos tikslą ir pasiekia iš anksto nustatytą normą atviros rinkos operacijomis. Federalinių fondų norma nustatoma JAV doleriais ir paprastai apmokestinama už naktines paskolas. Pašarų fondų norma yra palūkanų norma, pagal kurią komerciniai bankai per naktį skolina vienas kitam rezervus.

Londono tarpbankinė siūloma norma

LIBOR yra svarbi palūkanų norma, kurią visame pasaulyje naudoja finansų institucijos, nustatydamos įvairių paskolų palūkanų normą. Tačiau perėjimas nuo LIBOR prie kitų etalonų, tokių kaip užtikrinta vienos nakties finansavimo norma (SOFR), prasidėjo 2020 m.LIBOR yra pagrįstas penkiomis valiutomis: JAV doleris, euras, svaras sterlingų, Japonijos jena ir Šveicarijos frankas. Paprastai LIBOR kotiruojami septyni terminai: vienos nakties, vienos savaitės ir vieno, dviejų, trijų, šešių ir 12 mėnesių. Populiariausias LIBOR kursas yra trijų mėnesių kursas, pagrįstas JAV doleriu.

Pagrindiniai skirtumai

Yra keletas skirtumų tarp LIBOR ir maitinamųjų fondų normos. Pirma, geografija - maitinamųjų lėšų norma nustatyta JAV, o LIBOR - Londone. Tai nereiškia, kad JAV išduotose paskolose ar kitose skolose LIBOR nenaudojamas kaip etalonas. Tiesą sakant, daugelis paskolų tai daro. Pavyzdžiui, kai kurios hipotekos palūkanų normos yra nustatytos kaip „pagrindinės“ arba LIBOR ir tam tikras antkainis.

Fed fondų palūkanų norma, nors Federalinis rezervų bankas nurodė ją kaip tikslą, iš tikrųjų pasiekiama finansų įstaigų vienos nakties skolinimo rinkoje. Fed nustato fiksuotą palūkanų normą, vadinamą diskonto norma, tai yra palūkanų norma, kurią Fed skolins bankams per vadinamąjį diskonto langą. Diskonto norma visada yra didesnė už federalinių fondų normos tikslą, todėl bankai mieliau skolintųsi vieni iš kitų, o ne mokėtų didesnes palūkanas FED. Tačiau jei atsargų paklausa yra pakankama, maitinamųjų lėšų norma bus pakelta. Kita vertus, „LIBOR“ kasdien steigia investicinių namų sindikatas Londone be rinkos mechanizmo.

Nors dauguma mažų ir vidutinių bankų skolinasi federalines lėšas savo poreikiams patenkinti atsargų reikalavimai-arba skolinti pinigų perteklių-centrinis bankas nėra vienintelė vieta, kur jie gali kreiptis dėl konkurencingų kainų trumpalaikių paskolų. Jie taip pat gali prekiauti euro doleriais, kurie yra JAV doleriais išreikšti indėliai užsienio bankuose. Dėl savo sandorių dydžio daugelis didesnių bankų yra pasirengę vykti į užsienį, jei tai reiškia šiek tiek geresnį kursą.

Ilgą laiką LIBOR buvo bene įtakingiausias lyginamasis rodiklis pasaulyje. The Tarpžemyninė birža (ICE) grupė klausia kelių didelių bankų kiek jiems kainuotų pasiskolinti iš kitos skolinančios institucijos kiekvieną dieną. Filtruotas atsakymų vidurkis atspindi LIBOR. Eurodolarai yra skirtingos trukmės, todėl iš tikrųjų yra keli lyginamieji kursai-vieno mėnesio LIBOR, trijų mėnesių LIBOR ir pan.

Kadangi euro doleriai yra federalinių fondų pakaitalas, LIBOR linkęs gana atidžiai sekti FED pagrindinę palūkanų normą. Tačiau, skirtingai nuo pagrindinės palūkanų normos, tarp šių dviejų buvo didelių skirtumų Financinė krizė 2007-2009 m.

Santykiai su Prime

Nors dauguma kintamų palūkanų bankų paskolų nėra tiesiogiai susietos su federalinių fondų palūkanomis, jos paprastai juda ta pačia kryptimi. Taip yra todėl, kad pagrindinė ir LIBOR norma, dvi svarbios lyginamosios normos, kurioms šios paskolos dažnai yra susietos, turi glaudų ryšį su federalinių fondų norma.

Kalbant apie pirminis įvertinimas, nuoroda yra ypač artima. Prime paprastai laikomas norma, kurią a komercinis bankas pasiūlymus mažiausiai rizikingiems klientams. „The Wall Street Journal“ klausia 10 didžiausių JAV bankų, kokius mokesčius jie ima iš labiausiai kreditingų verslo klientų. Jis skelbia vidurkį kasdien, nors jis keičia rodiklį tik tada, kai 70% respondentų pakoreguoja savo rodiklį.

Nors kiekvienas bankas nustato savo pagrindinę palūkanų normą, vidurkis pakyla virš federalinių lėšų normos. Todėl abi figūros juda virtualiu užrakto žingsniu.

Jei esate fizinis asmuo, turintis vidutinį kreditą, jūsų kredito kortelė gali nuskaičiuoti pagrindinį ir, tarkim, šešis procentinius taškus. Jei federalinių fondų norma yra 1,5%, tai reiškia, kad premija gali būti 4,5%. Taigi klientai už juos sumokėtų 10,5 proc atnaujinamasis kreditas linijos. Jei Federalinis atviros rinkos komitetas sumažins palūkanų normą, jie beveik iš karto patirs mažesnes skolinimosi išlaidas.