Pasirinkimo laikymas iki galiojimo pabaigos
Atsargos variantas suteikia turėtojui teisę (nors ir neprivalo) pirkti ar parduoti akcijas už nurodytą kainą. Ši nurodyta kaina vadinama streiko kaina. Pasirinkimo galimybe galima pasinaudoti bet kuriuo metu prieš pasibaigiant galiojimo laikui, neatsižvelgiant į tai, ar buvo pasiekta pradinė kaina.
Ryšys tarp pasirinkimo sandorio kainos ir rinkos kaina akcijų yra pagrindinis pasirinkimo sandorio vertę lemiantis veiksnys. Jeigu skambučių parinktys, jei akcijų prekyba viršija pradinę kainą, yra galimybė į pinigus. Pasinaudoję pirkimo galimybe, galėsite įsigyti akcijų už mažesnę nei vyraujančią rinkos kainą. Tačiau, jei akcijos prekiauja žemiau pradinės kainos, pirkimo galimybė yra iš pinigų. Būtų mažai prasmės pasinaudoti reikalavimu, kai atviroje rinkoje yra geresnių akcijų kainų.
Jei atliksite išpirkimą be pinigų, nėra jokios priežasties pasinaudoti šia galimybe, nes atviroje rinkoje pagrindines akcijas galite nusipirkti pigiau.
Artėjant galiojimo laikui
Skolos pasirinkimo sandoris neturi jokios vertės, jei pagrindinio vertybinio popieriaus sandoris pasibaigus jo galiojimo laikui yra mažesnis už pradinę kainą. A
pardavimo variantas, kuris suteikia savininkui teisę parduoti akcijas už nurodytą kainą, neturi jokios vertės, jei pagrindinis vertybinis popierius pasibaigus jo galiojimo laikui parduoda aukščiau nei reikalaujama.Bet kuriuo atveju galimybė pasibaigia. Kai yra galimybė pasirinkti pinigus ir artėja galiojimo laikas, galite atlikti vieną iš kelių žingsnių. Parduodamų opcionų atveju piniginė vertė atsispindės pasirinkimo sandorio rinkoje. Galite parduoti galimybę užfiksuoti vertę arba pasinaudoti galimybe pirkti akcijas (jei laikomi reikalavimai) arba parduoti akcijas (jei akcijos parduodamos).
Pasitarkite su savo brokeriu, kad sužinotumėte, kaip pasibaigus galiojimo laikui atsižvelgiama į pasirinkimo pinigus galimybes. Brokeris, pvz., „Fidelity“, gali automatiškai pasinaudoti piniginėmis galimybėmis jūsų vardu, nebent nurodoma to nedaryti.
Taisyklės
Artėjant opciono galiojimo laikui, reikia pasirinkti tris variantus: parduoti pasirinkimą, pasinaudoti pasirinkimu arba leisti pasibaigti galiojimo laikui. Pasibaigusių pinigų pasirinkimo terminai baigiasi bevertės. Galimybės pirkti pinigus gali būti realizuotos arba parduodamos.
Pavyzdžiui, prekiautojas moka 2 USD už 90 USD vertės pasirinkimo galimybę įmonėje XYZ. Kadangi viena opcionų sutartis sudaro 100 akcijų, prekybininkas moka 200 USD už šią investiciją. Pasibaigus galiojimo laikui, bendrovė XYZ atviroje rinkoje prekiauja už 100 USD, o pirkimo opciono kaina yra nustatyta tikroji vertė, tai reiškia, kad prekiautojas dabar gali parduoti pasirinkimą už 10 USD (100 USD rinkos kaina - 90 USD pradinė kaina). Prekiautojo pelnas yra 800 USD arba (10 USD x 100 akcijų = 1 000–200 USD pradinė investicija).
Prekiautojas taip pat gali nuspręsti pasinaudoti pasirinkimo teise ir turėti XYZ bendrovės akcijų. Norėdami tai padaryti, jie turi sumokėti 9 000 USD (90 USD pratybų kaina x 100 akcijų = 9 000 USD). Pagal šį scenarijų prekybininkas padarė popierinis pelnas 800 USD (10 000 USD rinkos kaina - 9 000 USD kaina - 200 USD už pasirinkimo sandorį).
Laikas yra viskas
Svarbu prisiminti, kad tam tikros pasirinkimo galimybės turi būti naudojamos tam tikru laiku. Amerikietiško stiliaus pasirinkimas gali būti naudojamas bet kuriuo metu nuo pirkimo iki jo galiojimo pabaigos. Tačiau, Europietiški variantai gali būti naudojamas tik pasibaigus galiojimo laikui. Bermudų variantai gali būti vykdomas tam tikromis datomis ir pasibaigus galiojimo laikui.
Prekiautojas gali nuspręsti parduoti pasirinkimo sandorį iki galiojimo pabaigos, jei mano, kad tai būtų pelningiau. Taip yra todėl, kad yra galimybių laiko vertė, kuri yra pasirinkimo dalis premija priskirtinas likusiam laikui iki sutarties pabaigos.
Grįžkime prie aukščiau pateikto pavyzdžio. Prekybininkas moka 2 USD už 90 USD skambučio parinktį įmonėje XYZ, iš viso 200 USD. Akcijos kyla ir bendrovė XYZ dabar prekiauja už 100 USD. Tarkime, 90 USD skambučių parinktys atneša po 12 USD, o iki galiojimo pabaigos liko savaitė. Iš jų 10 USD yra vidinė vertė (100 USD rinkos kaina - 90 USD pratybų kaina). Likę 2 USD yra laiko vertė, o tai yra rinkos būdas pasakyti, kad bendrovė XYZ gali pakilti dar 2 USD per laiką, likusį iki pasirinkimo termino pabaigos.
Jei prekiautojas pasinaudoja šia galimybe, pelnas iš popieriaus yra 800 USD (toks pat kaip aukščiau). Tačiau jei prekiautojas parduoda pasirinkimo sandorį, pelnas yra 1 000 USD (arba 1 200–200 USD).
