Ateities sandorių kainos artėja prie kainų
Tai gana saugus statymas, kad ateities kaina artės prie ateities sandorių pristatymo mėnesio ir artės prie dabartinės kainos, ir netgi gali atitikti kainą. Tai labai stipri tendencija, atsirandanti nepriklausomai nuo sutarties pagrindinio turto.
Konvergenciją lengva paaiškinti derinant arbitražo palūkanas ir pasiūlos ir paklausos dėsnį.
Ateities sandorių ir neatidėliotinų kainų nustatymas
Ateities sandorių investuotojai įsipareigoja pirkti ar parduoti tam tikrą kiekį daiktų, paprastai tokių kaip kukurūzai, už nustatytą kainą, kad būtų pristatyti ateityje. Šios rinkos kilmė ir jos praktinis panaudojimas yra padėti ūkininkams ir kitiems žaliavų gamintojams iš anksto susitarti su didmeniniais pirkėjais dėl priimtinos prekės kainos.
Abiem pusėms tai naudinga. Gamintojai turi paruoštą pirkėją ir gali tęsti savo darbą bei prireikus gauti finansavimą savo veiklai. Didmeniniai pirkėjai žino, ką jie išleis už tiekimą ateinančiu laikotarpiu, ir gali atitinkamai skirti biudžetą.
Pagrindiniai išsinešimai
- Prekės ateities sandorių kaina iš anksto nustatoma tarp gamintojo ir pirkėjo.
- Neatidėliotina kaina yra prekės vertė, kai ji yra paruošta pristatymui.
- Dviejų verčių skirtumas yra tas, kur arbitražo prekybininkai uždirba pinigus.
Tačiau ta „pagrįsta“ kaina gali keistis nuo nustatyto laiko iki to laiko, kai prekė iš tikrųjų yra paruošta pristatyti. Audra ar kenkėjas gali sumažinti pasėlių pasiūlą ir pakelti kainas. Recesija gali sumažinti vartotojų tauriųjų metalų paklausą ir sumažinti kainas.
Ateities sandorių prekiautojai stengiasi uždirbti skirtumą tarp nustatytos ateities sandorių kainos ir prekės vertės tuo metu, kai ji iš tikrųjų yra paruošta pristatymui. Ši vertė yra neatidėliotina kaina.
Kaip arbitražas veikia kainą
Tarkime, kad ateities sandorių dėl kukurūzų kaina yra didesnė nei neatidėliotina kaina artėjant sutarties pristatymo mėnesiui. Kai tai atsitinka, prekybininkai mato arbitražas galimybė. Tai reiškia, kad jie sutrumpins ateities sandorius, nusipirks pagrindinį turtą ir tada pristatys.
Kadangi arbitražai trumpina ateities sandorius, ateities sandorių kainos mažėja, nes didėja prekybai skirtų sutarčių pasiūla.
Prekiautojas gauna pelną, nes sutrumpinus sutartis pinigų suma viršija sumą, išleistą perkant pagrindinį turtą padengti poziciją.
Kalbant apie pasiūlos ir paklausos spaudimą, arbitražininkų poveikis sutrumpina ateities sandorius ateities sandorių kainų kritimas, nes padidėja prekybai skirtų sutarčių pasiūla.
Vėliau įsigyjant pagrindinį turtą padidėja bendra turto paklausa, todėl pagrindinio turto neatidėliotina kaina padidės.
Kadangi arbitrai ir toliau tai daro, ateities sandorių kaina ir neatidėliotina kaina lėtai susilieja, kol jie yra lygūs arba artimi vienodiems.
Toks pat poveikis atsiranda, kai neatidėliotinos kainos yra didesnės už ateities sandorius, išskyrus tai, kad tokiu atveju arbitražai būtų trumpas pardavimas pagrindinį turtą ir ilgas ateities sandorius.
