Nustatyta vidutinė skambučio kaina
Kas yra vidutinės kainos skambutis?
Vidutinė skambučio kaina yra skambučio parinktis kurių pelnas nustatomas lyginant pradinę kainą su vidutine turto kaina, atsiradusia pasirinkimo sandorio metu. Todėl už trijų mėnesių vidutinės kainos kvietimą pasirinkimo sandorio savininkas gautų teigiamą išmoką, jei vidutinė pagrindinio turto, kuriuo per tris mėnesius buvo parduota didesnė už pradinę kainą, uždarymo kaina variantas.
Priešingai, tradicinio pasirinkimo sandorio pelnas būtų apskaičiuotas lyginant streiko kaina iki kainos, atsirandančios konkrečią dieną, kai yra pasirinkimo galimybė mankštinosi, arba pagal sutartį galiojimo laikas jei jis lieka nepratęsiamas.
Vidutinės kainos skambučių parinktys taip pat žinomos kaip Azijos variantai ir yra laikomi tipu egzotiškas variantas.
Pagrindiniai išsinešimai
- Vidutinės kainos reikalavimai yra tradicinio pirkimo pasirinkimo sandorio modifikacija, kai atsipirkimas priklauso nuo vidutinio pagrindinio turto kainos per tam tikrą laikotarpį.
- Tai prieštarauja standartiniams pirkimo pasirinkimo sandoriams, kurių atsipirkimas priklauso nuo pagrindinio turto kainos tam tikru momentu - pasibaigus jo galiojimo laikui arba pasibaigus jo galiojimo laikui.
- Vidutinės kainos pasirinkimo sandoriai, dar žinomi kaip Azijos pasirinkimo sandoriai, naudojami tada, kai apsidraudžiantys asmenys ar spekuliantai nori sušvelninti nepastovumo poveikį ir nesiremia tik vienu laiko momentu.
Vidutinių skambučių kainos supratimas
Vidutinės kainos skambučių parinktys yra platesnės kategorijos dalis išvestines priemones žinomas kaip vidutinės kainos parinktys (APO), kurie kartais dar vadinami vidutinės palūkanų normos (ARO). Dažniausiai jais prekiaujama OTC, tačiau kai kurie mainai, pvz Tarpžemyninė birža (ICE), taip pat prekiauti jais kaip išvardytos sutartys. Tokie biržoje išvardyti APO yra atsiskaito grynaisiais ir gali būti naudojamas tik galiojimo laikas, kuri yra paskutinė mėnesio prekybos diena.
Kai kurie investuotojai pirmenybę teikia vidutinėms kainoms, o ne tradicinėms pasirinkimo galimybėms, nes sumažina pasirinkimo sandorių galimybes nepastovumas. Kadangi nepastovumas padidina tikimybę, kad pasirinkimo sandorio turėtojas galės pasinaudoti pasirinkimo galimybe jo metu Tai reiškia, kad vidutinės kainos skambučių pasirinkimo galimybės paprastai yra pigesnės nei tradicinės kolegomis.
Vidutinės kainos skambučio papildymas yra vidutinė kaina, kurioje atsipirkimas yra teigiamas, jei vidutinė pagrindinio turto kaina per pasirinkimo sandorio laikotarpį yra mažesnė už pradinę kainą.
Tikro pasaulio skambučio vidutinės kainos pavyzdys
Pavyzdžiui, manote, kad palūkanų normos mažės, todėl norite apsidrausti Iždo vekseliai (vekseliai). Tiksliau, jūs norite apsidrausti nuo 1 mln palūkanų normos pozicija vieno mėnesio laikotarpiui.
Pradedate svarstyti savo galimybes ir pastebite, kad obligacijų ateities sandoriai šiuo metu rinkoje parduodami už 145,09 USD. Norėdami apsidrausti nuo palūkanų normos, perkate vidutinės kainos pasirinkimo sandorį, kurio pagrindinis turtas yra vekselis ateities sandoriai, kurioje tariama vertė yra 1 milijonas JAV dolerių, įspėjimo kaina yra 145,00 JAV dolerių, o galiojimo laikas yra vienas mėnuo ateityje. Už pasirinkimą mokate 45 500 USD premija.
Po mėnesio pasirinkimo galimybė netrukus baigsis, o vidutinė obligacijų ateities sandorių kaina per praėjusį mėnesį buvo 146,00 USD. Suprasdami, kad jūsų pasirinkimas yra į pinigus, pasinaudojote savo pasirinkimo galimybe, pirkdami už 145,00 USD ir parduodami už vidutinę 146,00 USD kainą. Kadangi vidutinės kainos pasirinkimo sandorio vertė buvo 1 mln. USD, jūsų pelnas yra 954 500 USD, apskaičiuotas taip:
Pelnas=(Vidutinė kaina−Streiko kaina)×Sąmoninga vertė−„Premium“ mokama parinktisPelnas=($146.00−$145.00)×$1,000,000−$45,500
Arba, jei vidutinė vekselių kaina per šį laikotarpį būtų buvusi 144,20 USD, o ne 146,00 USD, pasirinkimo galimybė būtų pasibaigusi. Tokiu atveju jūs būtumėte patyrę nuostolių, lygų pasirinkimo priemokoms arba 45 500 USD.
