Palūkanų normos apykaklės apibrėžimas

Kas yra palūkanų normos apykaklė?

Palūkanų normos apykaklė yra palyginti nebrangi palūkanų normos rizikos valdymo strategija, kuri naudoja išvestines finansines priemones, kad apsaugotų investuotojo palūkanų normų svyravimus.

Palūkanų normos apykaklės supratimas

A apykaklė yra plati grupė galimybės strategijos, apimančios pagrindinio vertybinio popieriaus laikymą ir pirkimą apsauginis įdėklas

tuo pat metu parduodant A. skambutis prieš valdą. The premija gautas nuo rašo skambutį moka už pardavimo opciono pirkimą. Be to, kvietimas apriboja vertybinio popieriaus kainos padidėjimo potencialą, tačiau apsaugo apsidraudėją nuo bet kokio neigiamo vertybinio popieriaus vertės pokyčio. Apykaklės tipas yra palūkanų normos apykaklė.

Iš esmės palūkanų normos apykaklė apima tuo pačiu metu perkamą palūkanų normos viršutinę ribą ir palūkanų normos žemiausios ribos pardavimas pagal tą patį indeksą už tą patį terminą ir sąlyginė pagrindinė suma suma. Naudojama palūkanų normos apykaklė palūkanų normos parinktys sutartis, siekiant apsaugoti skolininką nuo kylančių palūkanų normų, kartu nustatant žemiausias palūkanų normas. Palūkanų normos apykaklė gali būti veiksmingas apsidraudimo būdas palūkanų normos rizika susijęs su obligacijų laikymu. Naudodamas palūkanų normos apykaklę, investuotojas perka palūkanų normos viršutinę ribą, kuri finansuojama iš priemokos, gautos pardavus palūkanų normos žemiausią ribą.

Atminkite, kad yra atvirkštinis ryšys tarp obligacijų kainų ir palūkanų normų - palūkanų normos krenta kylant obligacijų kainoms ir atvirkščiai. Palūkanų normos apykaklės pirkėjo tikslas yra apsisaugoti nuo kylančių palūkanų.

Įsigijus palūkanų normos viršutinę ribą (t. Y. Obligacijų pardavimo pasirinkimo sandorį arba pasirinkimo sandorio palūkanų normą), galima garantuoti maksimalų obligacijos vertės sumažėjimą. Nors palūkanų normos žemiausios ribos (obligacijų pirkimo pasirinkimo sandoris arba palūkanų normos pardavimo sandoris) riboja galimą obligacijos brangimą sumažėjus tarifams, ji iš anksto suteikia grynųjų pinigų ir uždirba priemokų pajamas, kurios apmoka lubas.

Tarkime, investuotojas įžengia į apykaklę, nusipirkęs viršutinę ribą, kurios streikas yra 10%, ir parduoda grindis už 8%. Kai palūkanų norma yra didesnė nei 10%, investuotojas gaus mokėjimą iš viršutinės ribos pardavėjo. Jei palūkanų norma nukrenta žemiau 8%, kuri yra žemiau grindų, investuotojas, kuriam skambinama trumpai, dabar turi sumokėti žemę įsigijusiai šaliai.

Akivaizdu, kad palūkanų normos apykaklės strategija apsaugo investuotoją ribodama maksimalią palūkanų normą, mokamą iki apykaklės lubų, tačiau aukoja palūkanų normos kritimo pelningumą.

Palūkanų normos ir viršutinės ribos

An palūkanų normos viršutinė riba nustato palūkanų mokėjimo viršutinę ribą. Tai tiesiog kintamos palūkanų normos indekso, paprastai 3 ar 6 mėnesių, pasirinkimo sandorių serija Londono tarpbankinė siūloma norma (LIBOR), kuris sutampa su skolininko besikeičiančių įsipareigojimų grąžinimo datomis. The streiko kainaarba streiko palūkanų norma, tai yra didžiausia palūkanų norma, kurią moka viršutinės ribos pirkėjas.

An palūkanų norma yra minimali palūkanų norma, kuri sukuriama naudojant pardavimo opcionus. Tai sumažina riziką šaliai, gaunančiai palūkanas, nuo kupono mokėjimas kiekvienas laikotarpis bus ne mažesnis kaip tam tikra žemiausia palūkanų norma arba streiko norma.

Atvirkštinė palūkanų normos apykaklė

Atvirkštinė palūkanų normos apykaklė apsaugo skolintoją (pvz., Banką) nuo mažėjančių palūkanų normų, dėl kurių kintamos palūkanų normos skolintojas, sumažėjus palūkanoms, gautų mažiau palūkanų. Tai apima vienu metu (arba ilgai) palūkanų normos žemiausios ribos pirkimą ir palūkanų normos viršutinės ribos pardavimą (arba trumpą). Priemoka, gauta už trumpą dangtelį, iš dalies kompensuoja priemoką, mokamą už ilgas grindis. Ilgosios grindys gauna mokėjimą, kai palūkanų norma nukrenta žemiau žemiausios palūkanų normos. Trumpoji viršutinė riba atlieka mokėjimus, kai palūkanų norma viršija viršutinę ribą.