Ar turėtumėte atkreipti dėmesį į šnabždesio numerius?

Per pajamos sezoną, kai įmonės viešai praneša apie ketvirčio rezultatus, galima išgirsti daugybę šnabždesių Wall Street ir internete. Tai gali būti nepaprasto akcijų nepastovumo laikotarpis, nes įmonės, kurios neatitinka pelno įvertinimų, dažniausiai yra smarkiai nukenčia ir patiria akcijų kainos kritimą. Tačiau net įmonės, atitinkančios pajamų įvertinimus, gali nukentėti, jei jos neatitinka iš pažiūros paslaptingos šnabždesio numeris.

Kas yra šnabždesio skaičiai? Iš kur jie atvyko? Pabandysime išsiaiškinti šnabždesio skaičių ir įvertinti jo svarbą jums kaip individualiam investuotojui.

Kokie yra pajamų įvertinimai?

Kai bendrovė paskelbia savo pajamas, bet koks jos pelningumo padidėjimas ar sumažėjimas dažnai yra antraeilis, palyginti su tuo, kaip gerai sekėsi bendrovei, palyginti su analitikų ir investuotojų lūkesčiais. Taip yra todėl, kad akcijų kaina beveik visada atsižvelgia į visą būsimą informaciją. Kitaip tariant, kaip gerai (ar blogai) yra įmonė tikimasi tai jau yra įtraukta į akcijų kainą.

Pavyzdžiui, rinka nubaus įmonę, kuri, kaip tikimasi, uždirbs 20%, jei faktinis uždarbis padidės tik 15%. Priešingai, bendrovė, kuri, kaip tikimasi, augs 10%, bet plečiasi 12%, greičiausiai bus apdovanota. Šis reiškinys atsiranda todėl, kad būsimas uždarbis yra varomoji akcijų kainos jėga vertinimai. Netikėta pelno staigmena Tikėtina, kad dabartinis įmonės ketvirtis daugeliui turės didelės įtakos pajamų prognozėms metų ir gali žymiai pakeisti tai, kaip investuotojai apskaičiuoja dabartinę įmonės vertę akcijų.

Nenuostabu, kad dauguma analitikų didžiąją laiko dalį praleidžia bandydami tiksliai prognozuoti būsimus įmonės uždarbius, vadinamus išankstinis uždarbis. Net keliais centais nustebinantys ar nuviliantys Volstrito įvertinimai gali dramatiškai paveikti akcijas. Jei didelė maklerio įmonė gali prognozuoti, kad ji yra net cento tikslesnė nei jos konkurentų, ji gali uždirbti daug papildomų pinigų.

Žengę žingsnius į priekį, yra įmonių, kurios nieko nedaro, tik parduoda pajamų įvertinimai instituciniams investuotojams. Jų darbas yra susisiekti su kuo daugiau maklerio įmonių ir gauti kiekvienos įmonės analitikų prognozes apie ketvirčio pajamas. Įvertinimus, kuriuos matote internete, spausdintiniuose leidiniuose ar televizijoje, paprastai sudaro šios firmos ir jie dažnai pateikiami kaip vidurkis arba vadinamasis sutarimo įvertinimas. Dažnai, perskaitę sutarimą, pamatysite, kad taip pat pateikiamos didžiausios ir mažiausios įvertintos vertės. Tai gali parodyti analitikų įvertinimų dispersiją. Dideli skirtumai tarp aukštų ir žemų įvertinimų paprastai rodo didesnį neapibrėžtumą dėl tam tikros pajamų ataskaitos.

Kaip atsiranda šnabždesio numeris

Net ir atlikus daugybę tyrimų, sutarimo uždarbio įvertinimai dažnai nėra tokie tikslūs. Paaiškinimas gali būti toks, kad nėra tiek daug analitikų, apimančių visą rinką. Didelės dangteliai dažnai turi dešimtis analitikų, tačiau jų yra daug vidurinės raidės ir mažos kepurės kurie neturi analitikų aprėpties. Be to, sklindant naujienoms apie pajamų įvertinimą, žaidimas pasisuka į bandymą nuspėti, koks bus neatitikimas tarp faktinio uždarbio ir įvertinimų.

Čia atsiranda šnabždesio numeris. Nors sutarimo vertinimas paprastai yra plačiai prieinamas, šnabždesiai yra neoficialūs ir nepaskelbti uždarbis už akciją (EPS) prognozės. Anksčiau jie buvo gauti iš Wall Street profesionalų ir buvo skirti turtingiems aukščiausio lygio tarpininkų klientams.

Tačiau 2002 m Sarbanes-Oxley aktas, apribojo tam tikros informacijos, kuri anksčiau skatino šnabždesio skaičių, prieinamumą, todėl kai kuriems investuotojams buvo sunkiau nustatyti šnabždesio numerius. Laikydamiesi visų Volstrito taisyklių, nerasite analitikų, kurie mėgstamiems klientams pateiktų viešai neatskleistos informacijos apie pajamas, nes rizika patekti į SEC yra tiesiog per didelė.

Nors per pastaruosius kelerius metus tapo sunkiau (jei ne neįmanoma) išgirsti šnabždesių iš viešai neatskleistų žmonių gatvėje, tačiau atsirado naujas šnabždesys, kurio lūkesčiai visi investuotojai (remdamiesi bendra informacija, pagrindiniais tyrimais ir ankstesnių pajamų rezultatais) sukuria jausmą, ko tikėtis iš įmonės, o tai plinta panašiai kaip viešai neatskleista informacija informacija.

Kitaip tariant, šnabždesys dabar yra atskirų investuotojų lūkesčiai. Šnabždesys vis dar yra „neoficialus“, jei sutarimo įvertinimą laikote „oficialiu“ skaičiumi, tačiau skirtumas yra tas, kad jis gaunamas iš asmenų, o ne iš profesionalų. Šaltinis taip pat pasikeitė iš jūsų tarpininko į internetinius šaltinius, kurie sutelkia šnabždesį.

Akivaizdžiausias rūpestis yra manipuliavimas šiuo „sutarimu“ investuotojų, kurie yra suinteresuoti skatinti (arba išmesti) akcijas.

Ar turėtumėte sekti šnabždesio numerį?

Nors šnabždesio skaičiaus šaltinio kokybė tikrai svarbi, tai, ar turėtumėte atkreipti dėmesį į šnabždesį, daugiausia priklauso nuo to, kokio tipo investuotojas esate. Ilgesniam laikui (pirkti ir laikyti) investuotojas, kainų veiksmai, susiję su uždarbio sezonu, laikui bėgant bus tik nedidelis trūkumas, todėl šnabždesio skaičius bus gana triviali statistika.

Tačiau, jei esate aktyvesnis investuotojas, kuris nori gauti naudos iš akcijų kainų pokyčių uždarbio sezoną, šnabždesys gali būti daug vertingesnė priemonė. Skirtumai tarp faktinių pajamų rezultatų ir sutarimo gali labai paveikti akcijų kainą. Šnabždesio skaičiai gali būti naudingi, kai jie skiriasi (ir, žinoma, yra tikslesni) nei sutarimo prognozė.

Pvz., Žemesnis šnabždesys gali būti signalas išeiti iš turimų akcijų prieš gaunant uždarbį. Be to, šnabždesio skaičiai tikrai yra naudingi, kai kalbama apie daugybę akcijų, kurių neapima jokie analitikai. Jei analizuojate akcijas, kurių aprėptis yra maža, šnabždesio skaičius bent jau suteikia tam tikros informacijos apie būsimus finansus.

Žinoma, yra etinių problemų, susijusių su tuo, ką mes vadinome senesnio tipo šnabždesio numeriu. Tarkime, kad yra analitikų, pažeidžiančių federalinius įstatymus ir teikiantys jums (arba svetainei) neviešą informaciją. Ar tikrai norite pasinaudoti neteisėtais duomenimis? Nors visi investuotojai nuolat ieško galimybių konkuruoti, viešai neatskleista informacija įstatymai yra rimtas verslas - tiesiog paklauskite Martos Stewart.

Esmė

Šnabždesiai anksčiau buvo nepaskelbtos EPS prognozės, sklandančios aplink Volstritą, dabar jie labiau atspindi kolektyvinius atskirų investuotojų lūkesčius. Aktyvesniems investuotojams tikslus šnabždesio skaičius gali būti labai vertingas per trumpą laiką. Tai, kiek tai jums svarbu, priklauso nuo jūsų investavimo stiliaus. Nors šnabždesio skaičiai nėra garantuotas būdas užsidirbti pinigų (nieko nėra), jie yra dar viena priemonė, kurią turėtų apsvarstyti rimti investuotojai.