„Microsoft“ pajamos: ko ieškoti naudojant MSFT

Microsoft Corp. (MSFT) ypač gerai atlaikė COVID-19 pandemiją ir per pastaruosius dvejus fiskalinius metus davė didelį pajamų ir pajamų augimą. Debesijos paslaugų ir programinės įrangos pardavimas buvo du pagrindiniai veiksniai. Tačiau „Microsoft“ ateities augimo sėklos gali slypėti labai skirtinguose įgūdžiuose: jos sėkmė naršant priešiškoje reguliavimo aplinkoje. Nors kitos didelės technologijų įmonės tapo agresyvių antimonopolinių tyrimų taikiniais, „Microsoft“ iš esmės išvengė šių konfliktų. Tai gali būti labai svarbi „Microsoft“ siūlomam vaizdo žaidimų kūrėjo „Activision Blizzard Inc.“ įsigijimui už 69 mlrd. (ATVI). Sandoris, „Microsoft“. didžiausias visų laikų bandymas įsigyti, vis tiek turi patvirtinti reguliavimo institucijos.

Investuotojai atidžiai stebės, ar „Microsoft“ gali tęsti savo stiprius finansinius rezultatus, įskaitant naujausius naujienos apie „Activision Blizzard“ priežiūros institucijų patikrinimą – kai bendrovė praneša apie trečiojo finansinių metų ketvirčio pajamas 2022 m. balandžio 26 d. 2022. „Microsoft“ fiskaliniai metai (FY) baigiasi birželio 30 d. Analitikai prognozuoja, kad pakoreguotas pelnas vienai akcijai (EPS) kils, bet lėčiausiu tempu per septynis ketvirčius. Pajamų augimas turėtų būti tvirtas, tačiau šiek tiek atsiliks nuo paskutinių keturių ketvirčių.

Investuotojai taip pat sutelks dėmesį į nuolatinį „Microsoft“ „Xbox“ turinio ir paslaugų pajamų augimą per metus valiuta metrika, rodanti, kiek pardavimų įmonė generuoja iš savo vaizdo žaidimų aparatinės įrangos, programinės įrangos ir susijusių paslaugos. Jei laukiančiam „Activision Blizzard“ įsigijimui pritars reguliuotojai, „Microsoft“ taptų viena didžiausių vaizdo žaidimų kompanijų pasaulyje. Tačiau be įsigijimo tikimasi, kad „Xbox“ turinio ir paslaugų pajamos pirmąjį ketvirtį augs daug lėčiau nei praėjusių metų ketvirtį.

„Microsoft“ akcijos praėjusiais metais pralenkė platesnę rinką. Bendrovės akcijos pradėjo tobulėti 2021 m. birželį, o didžiausi pranašumo atotrūkiai buvo tų metų lapkritį ir gruodį. Nuo tada akcijos smarkiai svyravo žemyn ir į šoną, smarkiai sumažindamos savo pranašumo skirtumą, palyginti su rinka. Balandžio 24 d. „Microsoft“ akcijų grąža per vienerius metus buvo 7,4%, palyginti su 3,3% S&P 500.

„Microsoft“ pajamų istorija

Nuo 2018 m. trečiojo ketvirčio „Microsoft“ paskelbė mažiausiai 16 ketvirčių iš eilės, kai augo YOY pajamos. Išskyrus tris iš šių 16 ketvirčių, metų metų augimas svyravo nuo 20% iki 35% per ketvirtį. Vieni iš smarkiausių pajamų augimo buvo praėjusiais metais, o ketvirčio EPS augimas siekė net 48,3% 2021 m. ketvirtąjį ketvirtį. Pirmuosius du 2022 m. ketvirčius augimas sulėtėjo, o analitikai prognozuoja, kad 2022 m. trečiojo ketvirčio augimas bus žymiai lėtesnis – tik 11,8%. Nors tai vis dar yra geras rezultatas, pastaraisiais metais jis vis tiek yra apatinėje Microsoft ketvirčio EPS augimo diapazono dalyje.

Pajamų augimas buvo toks pat stabilus. Nuo 2018 m. III ketvirčio iki 2022 m. II ketvirčio pajamų augimas svyravo nuo 12,1 % iki 22,0 %. Kaip ir pajamoms, per pastaruosius kelis ketvirčius buvo užfiksuotas vienas stipriausių pastarųjų metų pajamų augimo, o paskutinius tris ketvirčius iš eilės kiekvienas iš jų viršijo 20 % per metus. Analitikai prognozuoja, kad 2022 m. trečiąjį ketvirtį augimas sulėtės iki 17,5%. Nors tai yra šiek tiek mažesnis nei pastaraisiais ketvirčiais, jis vis dėlto artėja prie paskutinių trejų metų pajamų augimo diapazono viršutinės dalies.

„Microsoft“ pagrindinė statistika
2022 m. III ketvirčio sąmata	2021 m. III ketvirtis	2020 m. III ketvirtis
Koreguotas EPS ($)	2.18	1.95	1.40
Pajamos (B USD)	49.0	41.7	35.0
Nuolatinis valiutos augimas, „Xbox“ turinys ir paslaugos	5.2%	32.0%	2.0%

^{Šaltinis: Matoma Alfa}

Pagrindinė metrika

Kaip minėta pirmiau, investuotojai taip pat sutelks dėmesį į pastovi valiuta „Microsoft Xbox“ turinio ir paslaugų pajamų augimas per metus. Šis pagrindinis rodiklis matuoja „Microsoft“ „Xbox“ turinio ir paslaugų, įskaitant skaitmenines operacijas, našumą, „Xbox Game Pass“ ir kitos prenumeratos, vaizdo žaidimai, trečiųjų šalių vaizdo žaidimų honorarai, debesų paslaugos ir reklama. „Microsoft“ laukiamas „Activision Blizzard“ įsigijimas, jei jį patvirtintų reguliuotojai, smarkiai padidintų įmonės galimybes žaidimų srityje. Kai įsigijimas bus baigtas, investuotojai stebės, kiek „Activision“ žaidimų bus įtraukta „Microsoft“ paslauga „Game Pass“., kuri leidžia klientams mokėti fiksuotą abonentinį mokestį, kad galėtų žaisti žaidimų biblioteką. „Microsoft“ nepaskelbė, kokiu mastu daugelis būsimų „Activision Blizzard“ žaidimų bus išskirtiniai „Xbox“ konsolėms arba „Game Pass“, o tai gali būti didelis smūgis konkuruojančioms žaidimų įmonėms. Be abejo, jei būsimi „Activision“ žaidimai bus išskirtiniai „Microsoft“ „Xbox“ konsolėms arba „Game Pass“ paslaugai, tai taip pat būtų didelė palaima tiems prekių ženklams. Tačiau „Microsoft“ atskleidė savo planus vienu svarbiausiu klausimu: „Activision“ populiarioji „Call of Duty“ franšizė nebus išskirtinė „Xbox“.

„Microsoft“ „Xbox“ turinio ir paslaugų pajamų augimas pastaraisiais metais labai svyravo. Per pirmuosius tris 2021 m. FM ketvirčius verslas padidino pajamas daugiau nei 30 % per ketvirtį – tai yra spartus tempas. Tačiau ketvirtąjį ketvirtį jis susvyravo ir sumažėjo 7,0%. 2022 m. pirmąjį ketvirtį jis augo nuliniu būdu, o 2022 m. antrąjį ketvirtį – iki 10,0 %. Trečiąjį ketvirtį analitikai tikisi 5,2% augimo.