„American Airlines“ pajamos: ko ieškoti iš AAL

American Airlines Group Inc. (AAL) pastaraisiais ketvirčiais pajamos augo po to, kai kentėjo per visą COVID-19 pandemiją, kai sumažėjo kelionių. Tačiau nepaisant spartaus kelionių oro transportu atsigavimo, bendrovė vis dar praranda pinigus ir dabar susiduria su naujais veiklos iššūkiais, kai pandemijos pradžioje atleido daug darbuotojų. „American Airlines“ skuba stiprinti savo pilotų, skrydžio palydovų ir mechanikų gretas, siekdama sumažinti skrydžių trukdžius ir vėlavimus.

Kai „American Airlines“ 2022 m. balandžio 21 d. paskelbs 2022 m. pirmojo ketvirčio pajamas, investuotojai stebės, ar nėra ženklų, kad bendrovė sėkmingai atsigauna nuo pandemijos. Analitikai prognozuoja, kad aviakompanija praneš devintą ketvirtį iš eilės pakoreguotų nuostolių vienai akcijai, tačiau prognozuojama, kad pajamos augs ketvirtą ketvirtį iš eilės.

Investuotojai taip pat sutelks dėmesį į „American Airlines“ apkrovos koeficientą, pagrindinį oro vežėjų naudojamą metriką, norėdami įvertinti, kiek procentų mokamų keleivių vietų yra užpildyta. Analitikai tikisi, kad bendrovės apkrovos koeficientas gerokai pagerės, palyginti su praėjusiais metais (YOY), tačiau išliks žemiau priešpandeminio lygio.

Praėjusiais metais „American Airlines“ akcijos buvo prastesnės už platesnę rinką. Akcijos trumpam pakilo maždaug 2021 m. birželio mėn. pradžioje, tačiau iki liepos vidurio nukrito ir kelis mėnesius prekiavo į šoną. Tada 2021 m. lapkričio mėn. jie smarkiai nusmuko, kelis mėnesius vėl prekiavo į šoną, o nuo 2022 m. kovo pradžios vėl smarkiai krito. Nors pastarosiomis savaitėmis akcijos šiek tiek atsigavo, jos vis dar gerokai atsilieka nuo S&P 500. Balandžio 17 d. „American Airlines“ akcijų grąža buvo -15,1%, o tai gerokai atsilieka nuo S&P 500 6,5% grąžos.

„American Airlines“ pajamų istorija

„American Airlines“ pranešė apie pakoreguotus nuostolius vienai akcijai kiekvieną ketvirtį nuo 2020 m. pirmojo ketvirčio. Iki šio ketvirčio bendrovė nepatyrė nuostolių, tenkančių vienai akcijai, kas ketvirtį mažiausiai pastaruosius septynis ketvirčius. Paskutiniais trimis ketvirčio laikotarpiais, pradedant 2021 m. II ketvirčiu, buvo pastebėti mažiausi pakoreguoti nuostoliai vienai akcijai nuo pandemijos pradžios. Mažiausias nuostolis vienai akcijai buvo 2021 m. trečiąjį ketvirtį – 0,99 USD. Analitikai dabar apskaičiavo, kad „American Airlines“ 2022 m. pirmojo ketvirčio nuostolius vienai akcijai pateiks 2,42 USD. Šis nuostolis yra žymiai didesnis nei ankstesnius tris iš eilės ketvirčius, tačiau tai yra reikšmingas pagerėjimas per metus. Koreguoti nuostoliai vienai akcijai buvo -4,32 USD 2021 m. I ketvirtį.

„American Airlines“ pajamos pastaraisiais ketvirčiais taip pat gerėjo ir labai sparčiai. Nuo 2021 m. pirmojo ketvirčio bendrovė paskelbė penkis ketvirčius iš eilės, kai sumažėjo pajamos per metus. Tačiau nuo 2021 m. II ketvirčio ši tendencija pasikeitė. Pajamos daugiau nei dvigubai išaugo per pastaruosius tris 2021 finansinių metų ketvirčius, nors 2020 finansiniais metais, kai pajamos pasiekė žemiausią lygį pandemijos metu, jos buvo žemos. Neseniai įvykusį atsigavimą iliustruoja 134,1 % pajamų padidėjimas iki 9,4 mlrd. USD 2021 m. ketvirtąjį ketvirtį. Pirmąjį 2022 m. ketvirtį analitikai prognozuoja, kad atsigavimo tempas išliks, nors ir šiek tiek lėtesnis, nes amerikiečių pajamos per metus padidės 118,7 %. Net ir su šiais prieaugiais, „American Airlines“ pajamų lygis greičiausiai išliks gerokai mažesnis už tą, kurį bendrovė paskelbė prieš pandemiją.

Pagrindinė „American Airlines“ statistika
2022 m. pirmojo ketvirčio sąmata	2021 m. I ketvirtis	2020 m. I ketvirtis
Koreguotas pelnas už akciją ($)	-2.42	-4.32	-2.65
Pajamos (B USD)	8.8	4.0	8.5
apkrovos koeficientas (%)	79.0	59.5	72.7

^{Šaltinis: Matoma Alfa}

Pagrindinė metrika

Kaip minėta aukščiau, investuotojai taip pat sutelks dėmesį į „American Airlines“ apkrovos koeficientas, pagrindinė metrika, nurodanti vežėjo laisvų vietų procentą, užpildytą mokančių keleivių. Aukštas apkrovos koeficientas, o ne žemas, rodo, kad daug vietų užima keleiviai. Nes lėktuvo siuntimo į skrydį išlaidos yra santykinai vienodos, nesvarbu, ar yra 50 žmonių orlaivyje arba 100, oro linijos turi stiprią paskatą užpildyti kuo daugiau vietų parduodant daugiau bilietai. Didesni apkrovos koeficientai reiškia, kad oro bendrovės fiksuotos išlaidos paskirstomos didesniam keleivių skaičiui, todėl oro linijų bendrovė tampa pelningesnė. Dėl pandemijos sumažėjo kelionių lėktuvu, todėl oro linijų bendrovės patiria dideles fiksuotas sąnaudas, mažėjant apkrovos faktoriams ir pajamoms, dėl kurių kartu patiriami dideli nuostoliai.

Pandemija labai paveikė „American Airlines“ apkrovos koeficientą. Devintojo dešimtmečio viduryje stabiliai svyravęs didžiąją 2018 m. ir 2019 m. finansinių metų dalį, 2020 m. pirmąjį ketvirtį jis sumažėjo iki 72,7 %, o 2020 m. II ketvirtį nukrito iki 42,3 %. Vėlesniais ketvirčiais apkrovos koeficientas pagerėjo ir antrąjį, trečiąjį ir ketvirtąjį 2021 m. ketvirčius išaugo iki 77,0%, 78,7% ir 80,2%. 2022 m. pirmąjį ketvirtį analitikai tikisi, kad „American Airlines“ praneš 79,0% užpildymo koeficientą. Tai yra reikšmingas pagerėjimas yOY pagrindu, tačiau šiek tiek sumažėjo nuosekliai. Nors apskritai „American Airlines“ apkrovos koeficientas pastebimai atsigavo, jis išlieka gerokai mažesnis už 84,6 % apkrovos koeficientą per visus 2019 m., paskutinius pilnus metus prieš pandemiją.