„Costco Option Traders“ sumažina lūkesčius

Investuotojai šiek tiek padidino „Costco Corporation“ akcijų kainas.KAINA) po to, kai didžioji mažmeninė parduotuvė pranešė apie pajamas gruodžio pradžioje. Pajamų ataskaita lėmė kelis tikslinės kainos mažmeninės prekybos įmonės atnaujinimai. Tačiau pastarojo meto bendras rinkos nepastovumas lėmė skvarbesnį vandenį nei Costco akcijos spalį ir lapkritį.

Iš pirmo žvilgsnio atrodo, kad opcionų prekiautojai stato, kad Costco akcijos gali viršyti savo 52 savaičių rekordą, kurį ji neseniai nustatė gruodžio viduryje. Tačiau giliau pasinerkite į detalesnius „Costco“ aspektus atviras susidomėjimas paneigia paviršutiniško žvilgsnio rezultatus. Be to, Costco aspektai numanomas nepastovumas rodo, kad artimiausiu metu rinka tikisi daugiau akcijų nuosmukio.

Nors atviras susidomėjimas Costco iš pirmo žvilgsnio atrodo labai didelis, tolesnė naujausių atvirų palūkanų pokyčių ir numanomo nepastovumo poveikio analizė rodo, kad pasirinkimo sandorių prekiautojai parduoda. skambučių parinktys ir perkant deda.

Pastarojo meto opcionų veiklos analizė kartu su technine akcijų kainų kitimo analize gali padėti diagramų stebėtojams įgyti vertingos įžvalgos apie bendrą požiūrį į Costco akcijas. Žemiau esančioje diagramoje pavaizduotas naujausias Costco akcijų kainos veiksmas antradienį, gruodžio mėn. 21.

Diagramos analizė

Šioje diagramoje pavaizduotas „Costco“ kainų veiksmas per tris mėnesius. Kiekviena žvakė reiškia vieną prekybos dieną. Mėlynos linijos yra istorinis nepastovumo diapazonas, sudarytas per 20 dienų Keltnerio kanalas rodikliai, kurie parodo kainų lygius, kurie yra daugkartiniai vidutinis tikrasis diapazonas (ATR) Costco akcijoms. ATR yra standartinė priemonė, skirta iliustruoti istorinį nepastovumą laikui bėgant. Diagramos stebėtojai turėtų pripažinti, kad nepastovumo juostos plečiasi nuo lapkričio pabaigos, kai „Costco“ akcijų kaina sumušė tvirtą kilimo tendenciją iki didžiausio diapazono lygio. Tai reiškia, kad pasitikėjimas „Costco“ akcijų kaina gali svyruoti.

Kairėje diagramos pusėje „Costco“ akcijomis prekiavo palyginti apribotas diapazonas, kaip parodyta mėlyname kanale. Nepaisant to, kad viršijo 20 dienų Kintantis vidurkis kelis kartus akcijos niekada per daug nenukrypo nuo nepastovumo diapazono vidurio. Tai taip pat padeda pabrėžti, kokia stipri buvo išsiplėtusi didėjimo tendencija, ir koks ryškus yra pastarojo meto nepastovumo diapazono išplėtimas.

„Costco“ akcijos pradėjo kilti spalio viduryje ir pakilo iki didžiausių nepastovumo diapazono aukštumų. Ši tendencija tęsėsi iki lapkričio pabaigos ir ją iliustruoja žalia rodyklė.

Pasibaigus didėjimo tendencijai, „Costco“ akcijos trumpam nukrito žemiau savo 20 dienų slankiojo vidurkio, tačiau nuo to laiko pakilo virš šios srities. Atrodo, kad akcijos išlieka daug platesniame diapazone, tačiau pažymėtina, kad šis platus kanalas vis labiau auga. Per šį laiką nepastovumo juostos parodė didžiausią plėtrą.

Praėjusį mėnesį didžiausia „Costco“ akcijų kaina buvo 566,65 USD, gruodžio viduryje, o tai pabrėžė žalias balionas. Tai taip pat yra didžiausias „Costco“ akcijų rekordas per 52 savaites. Žemiausia akcijų kaina per šį laikotarpį buvo 514,04 USD gruodžio pradžioje, o tai pabrėžė raudonas balionas.

Pastebėtina, kad šiuo laikotarpiu COST pranešė apie pirmojo fiskalinio ketvirčio pajamas. Analitikai tikėjosi, kad bendrovė paskelbs 2,67 USD uždarbis už akciją (EPS) ir 49,8 mlrd. USD pajamų. Bendrovė pranešė apie 2,56 USD EPS ir 50,36 mlrd. USD pajamų. Nepaisant to, kad nepateisino EPS lūkesčių, Costco akcijos pakilo daugiau nei 6% kitą dieną po pajamų paskelbimo.

Parinkčių analizė

Naujausios „Costco“ prekybos apimtys iš pirmo žvilgsnio teikia pirmenybę „calls“, o ne už investavimą. Antradienį, gruodžio mėn. Buvo parduota 21 21 000 skambučių, palyginti su 16 000 perdavimu. Nors iš pradžių tai atrodo stulbinanti, pažymėtina, kad, nepaisant didesnių sandorių apimties skambučių, pardavimo sandoriai sudarė didesnę tariamą sumą doleriais. Tai gali reikšti, kad prekybininkai perka didesnės kainos pardavimo opcionus, o ne daugiau spekuliatyvių ir nebrangių skambučių. Tačiau vien prekybos apimtys pasakoja tik vieną istorijos dalį.

Atvirų palūkanų analitikai gali suteikti daugiau konteksto opcionų prekiautojų nuotaikai. Dabartinis atviras „Costco“ palūkanas apima 122 000 skambučių ir 117 000 padėjimų. Tai taip pat iš pirmo žvilgsnio atrodo šiek tiek bukiška. Tačiau tolesnė analizė gali suteikti gilesnių įžvalgų apie pasirinkimo sandorių prekiautojų nuotaikas.

Dėl Costco atvirų palūkanų, put/call santykis per pastarąsias penkias dienas išaugo 5,4 proc. Per tą patį laikotarpį bendros atviros palūkanos sumažėjo 12%, o atvirų kvietimų palūkanos sumažėjo 14%, o atviros palūkanos sumažėjo 10%. Tai reiškia, kad mažiau prekiautojų apskritai nori statyti už Costco, tačiau tie, kurie tai daro, stato į neigiamą pusę.

Už sausį. 21, kitas mėnesio variantas galiojimo laikas, vienintelė galimybė, kurios palūkanos yra didžiausios, yra 550 USD, su 3 900. Tai reiškia, kad dabartinė Costco akcijų kaina pakilo 0,8%. Pardavimo opcionas su didžiausia atvira palūkanų norma yra 520 USD, su 3100. Tai reiškia 4 % nuosmukį, palyginti su dabartinėmis Costco akcijų kainomis.

Atsižvelgiant į prie pinigų opcionai ir vienas smūgis abiem kryptimis aukštyn ir žemyn opcionų grandinėje, yra penkis kartus daugiau pardavimų nei išleidžiama atvirų palūkanų sausio mėn. 21 galiojimo laikas. Tai svarbu apsvarstyti, nes šie streikai galbūt atspindi realesnius kainų veiksmus, pagrįstus dabartinėmis akcijų kainomis, o ne toli be pinigų opcionų, kurių skaičiai gali būti iškreipti dėl renkamų spekuliantų ir opcionų pardavėjų premija.

Pagrindinis pasirinkimo sandorių prekybininko nuotaikų atvirų palūkanų matas yra numanomas nepastovumas. Dėl pasirinkimų, kurių galiojimo laikas baigiasi sausio mėn. 21, numanomas nepastovumas rodo, kad prekiautojai parduoda skambučius ir perka pardavimo sandorius. Taip yra todėl, kad pirkimo pasirinkimo sandorių palūkanos didėja, o numanomas nepastovumas mažėja, o tai rodo, kad prekybininkai parduoda daugiau sutarčių dėl pasirinkimo sandorio trumpųjų pozicijų. Atvirkščiai, pardavimo opciono atveju atviros palūkanos didėja, o numanomas nepastovumas taip pat didėja, o tai rodo, kad prekiautojai padidina opciono ilgąsias pozicijas.

Atsižvelgiant į numanomą nepastovumą, naudinga suprasti sąvoką, žinomą kaip nepastovumo pakreipimas. Nepastovumo poslinkis yra rinkos numanomo nepastovumo matas, atsižvelgiant į tiek aukštyn, tiek neigiamą pusę, ir jų tarpusavio ryšio palyginimą. Dabartinis numanomas nepastovumo poslinkis yra labai žemas Costco atžvilgiu. Taip yra todėl, kad numanomas neigiamų pokyčių nepastovumas labai padidėja, palyginti su aukštesniais skambučiais, o tai rodo, kad rinka labiau baiminasi, kad COST gali sumažėti. Šis poslinkis taip pat gali būti vizualiai matomas pagal besiplečiančias nepastovumo juostas diagramoje.

Žemiau esančioje diagramoje pavaizduoti pinigų opcionai, kurių galiojimo laikas baigiasi sausio mėn. 21. Žalias langelis rodo kainodarą, kurią siūlo pirkimo opciono pardavėjai, ir tai reiškia, kad 36 % tikimybė, kad Costco akcijos pasibaigus galiojimo laikui užsidarys šiame diapazone ar aukštesnėje riboje. Raudonas langelis iliustruoja pardavimo kainas, o jei pasibaigus galiojimo laikui kainos sumažės, yra 33 % tikimybė.

Makro veiksniai

Rinkos pastaruoju metu patyrė ilgalaikį nepastovumą dėl kelių veiksnių. Nors investuotojai gali bijoti ilgalaikio omikroninio COVID-19 varianto poveikio, infliacija negalima ignoruoti. Remiantis naujausiais vartotojų kainų indekso skaičiais, lapkritį infliacija paspartėjo sparčiausiai nuo 1982 m.

Paminėjimas apie planuojamą palūkanų normų kėlimą pastaruoju metu sujaudino rinkas, nes investuotojai ieško santykinai saugesnių prieglobsčių savo pinigams palikti. Kai infliacija mažina dolerio perkamąją galią vartotojams, investuotojai perkelia savo pinigus į sektorius, kurie yra mažiau spekuliatyvūs ir galbūt laikomi labiau reikalingi. Tai gali būti laikoma ciklo, žinomo kaip sektoriaus rotacija.

Toliau pateiktoje diagramoje palyginami pastarojo meto Costco akcijų rezultatai su Invesco Nasdaq-100 ETF (QQQ), State Street S&P 500 indekso ETF (ŠNIPAS) ir „Consumer Staples Sector ETF“ (XLP). QQQ ir SPY turi daugiausiai atskirų Costco akcijų, o XLP atveju Costco yra penketukas.

Ši diagrama padeda pabrėžti, kaip Costco akcijos išlaikė ilgesnę ir stipresnę augimo tendenciją nei QQQ ir SPY. Per pastarąjį mėnesį „Costco“ akcijos nukrito 0,5%, o SPY ir QQQ – atitinkamai 1% ir 2,5%. Tuo tarpu XLP per šį laikotarpį išaugo 2,7%. Tai gali reikšti, kad tuo metu, kai investuotojai sukosi į sektorius, kurių rezultatai istoriškai buvo geresni Infliacijos laikais jie vis tiek gali pastebėti trumpalaikį „Costco“ akcijų neigiamą poveikį, kai jos neseniai pasiekė naują aukštumos.

Apvyniojimas

Nors Costco akcijos pastaruoju metu sulaužė stiprią augimo tendenciją, investuotojai ir prekybininkai, atrodo, pradėjo daryti meškų statymus prieš įmonę. Taip yra todėl, kad opciono susidomėjimas rodo, kad prekiautojai parduoda skambučius ir perka pardavimo sandorius. Nors investuotojai ir toliau kreipiasi į gynybinius sektorius, siekdami geriau susidoroti su infliacijos kritimu, pasirinkimo sandorių prekiautojai mato dar daugiau Costco akcijų kainos nuo šio momento.