Kaip per ateinančius 2 mėnesius gali įvykti akcijų nuosmukis 20 proc

Akcijų investuotojai vis dar džiaugiasi JAV bulių rinka, kuri išaugo daugiau nei tris kartus Financinė krizė Ateinančiais mėnesiais žemumos turėtų pasirengti rinkos suirutei, kurios pastaraisiais metais nematė. Per ateinančius du mėnesius iš šios rinkos gali būti nušluota net 20 % vertės, nes akcijos smuks žemyn dėl didėjančios pasaulinės prekybos įtampos ir pernelyg optimistinio žlugimo. uždarbio prognozės, staigus ekonomikos augimo poslinkis ir politinė suirutė, sako Vincentas Deluardas, INTL FCStone pasaulinės makro strategijos direktorius, remdamasis išsamia istorija Business Insider.

Ką tai reiškia investuotojams

Trumpo administracijos praėjusios savaitės pranešimas įvesti 10% muitus 300 milijardų dolerių vertės papildomoms Kinijos prekėms ir Kinijos atsakas devalvacija juanis ir valstybinių įmonių prašymas sustabdyti išlaidas JAV žemės ūkio produktams yra aiškus požymis kad įtampa tarp dviejų didžiausių pasaulio ekonomikų artimiausiu metu ir toliau lems pasaulio ekonomikos augimą terminas.

Ilgas ir užsitęsęs prekybos karas atrodo vis labiau tikėtina, ir tai, Deluardo nuomone, sujauks pernelyg optimistiškas įmonių pelno prognozes. „Numatoma, kad kitą ketvirtį uždarbis sumažės 3,5 proc., o ketvirtąjį ketvirtį – iki 3,9 proc.“, – sakė jis. „Uždraudžiama greitai išspręsti Kinijos ir JAV santykius. prekybos ginčas (kas, mano nuomone, tebėra mažai tikėtinas), sunku suprasti, kodėl metus trukęs JAV pajamų mažėjimas šį rudenį pasikartotų.

„Morgan Stanley“ strategai taip pat neigiamai vertina pajamas ir prognozuoja, kad S&P antrojo ketvirčio pelnas per metus sumažės 1,2%. „Nepaisant to, kad 2 ketvirčių pajamos „muša“ sumažėjusią kartelę, perspektyvos negerėja“, – rašė strategai neseniai paskelbtoje JAV akcijų strategijos ataskaitoje. „Nuo birželio 30 d. S&P pajamų įverčiai mažėjo daugelyje sektorių ir iš viso sumažėjo 1,8 % / 1,5 % 3 Q19/4Q19.

Pajamų sulėtėjimas nėra be priežasties. Daugiau nei 10 metų netrukdomas ekonomikos augimas pastaruoju metu rodo silpnumo požymius. Lėtėjanti gamybinė veikla, BVP, o eksportas kursto baimę dėl neišvengiamo nuosmukio. Mažai tikėtina, kad šiuo metu nuosmukio išvengs net tolesnis JAV federalinio rezervo sumažinimas.

Politinė įtampa taip pat didėja visame pasaulyje. A sunkus Brexit atrodo, kad tikimybė didėja, įtampa su Iranu kaista ir JAV prezidento rinkimų lenktynės neabejotinai sustiprins politinį susiskaldymą, kuris gali lengvai pakirsti bet kokias teigiamas ekonomines nuotaikas lieka.

Be Deluardo tezės apie esminę korekciją, kuri įvyks kažkada šį rudenį, viena iš rinkų patikimiausi recesijos rodikliai – atvirkštinė pajamingumo kreivė – sumirksėjo ryškiausiu įspėjimu nuo tada 2007. Kainos 10 metų Iždo raštelis buvo mažesni nei 3 mėnesių Iždo vekselis jau kelis mėnesius, tačiau pirmadienį neigiamas skirtumas išaugo iki didžiausio lygio nuo pat 2008 m. finansų krizės. Bloombergas.

Davidas Rosenbergas, „Gluskin Sheff“ vyriausiasis ekonomistas ir strategas, neseniai paskambino dar vienu pavojaus varpu, teigia, kad Federalinio rezervo sukeltas įmonių skolos burbulas greičiausiai pakreips ekonomiką į kitą nuosmukis. „Mano tezė visą laiką buvo tokia, kad tai bus kapitalo išlaidų sukelta recesija“, – sakė jis. „Mes pastebėsime, kad daugelis pinigų srautų bus nukreipti skolos aptarnavimui – net ir esant tokioms žemoms palūkanų normoms – ir ne kapitalo išlaidoms.

Žvilgsnis į priekį

Nepaisant to, kad prognozuojamas 20% akcijų išpardavimas, Deluard tikisi galimybių, kai rinka nusileis. Jo prognozėse pastarąjį pusmetį įtrauktas JAV dolerio silpnėjimas, augantis pajamingumas, augimas besivystančiose rinkose, vertės atšokimas ir ciklinių akcijų. Žinoma, jei JAV ir Kinijos prekybiniai santykiai dar labiau pablogės, rinkų laukia dar sunkesni laikai, nei prognozuoja jis.