Liūdna BVP prognozė nesutampa su teigiamomis pajamomis

Pagrindiniai judesiai

96 % S&P 500 komponentų paskelbė savo ketvirčio skaičius, todėl 2018 m. IV ketv. uždarbio sezonas beveik baigiasi. Tai buvo stebėtinai geras uždarbio sezonas. Daugelis analitikų domėjosi, ar skaičiai pasitvirtins, bet jie tai padarė.

Iš S&P 500 įmonių, kurios pranešė, 69 % viršijo pajamų lūkesčius, o 61 % – pajamų lūkesčius (pagal Faktų rinkinys). Nors tai nėra patys geriausi skaičiai, kokius mes kada nors matėme, uždarbio skaičiai yra šiek tiek mažesni nei penkerių metų vidutinis, o pajamų skaičiai šiek tiek viršija penkerių metų vidurkį – tai nerūpi arba.

Tiesą sakant, jei mišrus pelno augimo tempas 13,1% per ketvirtį išliks iki likusių 4% S&P 500 Bendrovės oficialiai paskelbė, kad tai bus penktasis dviženklio indekso pajamų ketvirtis iš eilės. Ne per skurdus.

Jei suskirstysite pajamų rodiklius pagal sektorius, tik viename sektoriuje daugiau nei pusės įmonių nepavyko gauti pajamų, viršijančių prognozes: nekilnojamojo turto sektoriuje. Informacinių technologijų sektorius pirmavo – 85 % jo įmonių viršijo prognozes, o pramonės įmonės, vartotojai savo nuožiūra ir sveikatos priežiūros sektoriai nedaug atsiliko – 80 %, 79 % ir 77 % įmonių pranešė, kad pajamos viršijo prognozes, atitinkamai.

S&P 500

S&P 500 indeksas atsigavo nuo trijų dienų iš eilės ir šiandien savaitę užbaigė teigiamai. Indeksas užsidarė ties 2 803,69, o jo uždarymas buvo didžiausias nuo lapkričio mėn. 8, 2018. Vasario mėn. S&P 500 indeksas buvo aukštesnis. 25, tačiau tą dieną indeksas užsidarė žemiau 2800.

Atsparumas 2 816,94 kursas vis dar tvirtai stovi, bet galimybei gauti gerų naujienų iš Jungtinių Valstijų ir Kinijos prekybos derybų, S&P 500 gali prasibrauti kovo mėnesį.

Skaityti daugiau:

Kaip tapti nuosavu akcijų analitiku

Akcijų tyrimų analitiko gyvenimo diena

Pirkimo pusė vs. Pardavimo pusės analitikai

Rizikos rodikliai – GDPNow

Anksčiau šią savaitę pirmą kartą pažvelgėme į 2018 m. ketvirtąjį ketvirtį bendrojo vidaus produkto (BVP), o skaičiai buvo daug geresni nei tikėtasi – augimas siekė 2,6%, o ne 2,2%. Deja, mūsų pirmasis žvilgsnis į Atlantos federalinis rezervų bankas 2019 m. pirmojo ketvirčio BVP įvertinimas nėra toks rožinis.

Atlantos Fed palaiko rodiklį, kurį vadina GDPNow Tai seka grupės įvertinimus, koks bus šio ketvirčio BVP augimo tempas. Atlantos Fed analitikai atnaujina savo vertinimus, kai tik atsiranda naujų ekonominių duomenų, pvz asmeninio vartojimo išlaidos (PCE), vartotojų kainų indeksas (VKI) arba prekybos balanso numeriai – išleidžiami.

Šis rodiklis toli gražu nėra tobulas. Išankstiniai skaičiavimai niekada nepasako, koks bus galutinis šio ketvirčio BVP. Netgi pavėluoti įverčiai, paskelbti prieš pat paskelbiant išankstinį ketvirčio BVP skaičių, gali būti per dideli arba per maži.

Tačiau, nors tai gali būti nenaudinga norint tiksliai nuspėti, koks bus BVP skaičius, GDPNow padeda įvertinti rinkos lūkesčius. Volstryte lūkesčiai yra viskas. Jei lūkesčiai bus dideli, akcijų rinka kils aukščiau. Jei lūkesčiai bus žemesni, akcijų rinka judės žemyn.

Žvelgdami į GDPNow diagramą matote, kad pirmasis Atlantos Fed lūkesčių 2019 m. pirmojo ketvirčio BVP augimo atspaudas yra apgailėtinai žemas – 0,3%. Tai gerokai mažesnis nei „Blue Chip“ sutarimas – 1,9%. Nors šis skaičius ilgainiui gali būti padidintas, jei pasiskleis daugiau teigiamų ekonominių duomenų, tai rodo, kad iš pradžių Volstryte tikimasi menko augimo einamąjį ketvirtį.

Skaityti daugiau:

Kokie yra geriausi ekonomikos augimo rodikliai?

Kaip Federalinis rezervų bankas kuria pinigų politiką

Iždas ir Federalinis rezervas

Esmė: daugiau nei vienas būdas padidinti pajamas

Šiandien aptariau du akivaizdžiai prieštaringus rodiklius. Viena vertus, pabrėžiau didelį S&P 500 komponentų pajamų augimą 2018 m. IV ketvirtį. Kita vertus, pabrėžiau susirūpinimą dėl silpno ekonomikos augimo 2019 m. pirmąjį ketvirtį.

Nors šie du elementai gali atrodyti nesuderinami, jie nebūtinai turi būti. Net jei JAV ekonomika šį ketvirtį neaugs žvaigždžių tempu, korporacinė Amerika vis tiek gali pasiekti didelį pelno augimą pirmąjį ketvirtį, jei ir toliau didins maržas. Net jei aukščiausios eilės pajamos neauga taip greitai, kaip gali norėti prekybininkai, tai nereiškia, kad apatinės pajamos negali padidėti. Viskas priklauso nuo to, kas atsitiks pajamų deklaracija tarp viršutinės ir apatinės linijos.

Pažiūrėkime, ar valdymo komandos gali toliau didinti efektyvumą ir produktyvumą, kad padidintų šio ketvirčio pajamas, net jei pajamų augimas sulėtės.

Skaityti daugiau:

Ko tikėtis iš rinkų kovo mėnesį

Kaip palūkanų normos veikia akcijų rinką?

Išmokite investavimo pagrindus

Mėgaukitės šiuo straipsniu? Gaukite daugiau Prisijungti Chart Advisor naujienlaiškiui.