Kuris investicinių fondų stiliaus indeksas jums tinka?

JAV investicijų tyrimų įmonės sukūrė daugybę vietinio stiliaus indeksų, kad investuotojai galėtų tiksliau įvertinti savo JAV akcijų rezultatus. Bendri draugai. Investicijų tyrimų įmonės sukuria stiliaus indeksus, priskirdamos visas viešai parduodamas bendroves gyvenamąją vietą JAV į konkrečias stiliaus kategorijas pagal jų nustatytą investavimo stilių charakteristikas ir rinkos kapitalizacija. Organizuojant įmones tokiu būdu, galima sukurti daugybę prasmingų dalykų etalonas įgaliotiniai, kuriuos gali naudoti investuotojai, norėdami tiksliau įvertinti savo investicinių fondų veiklą.

Kaip galima įsivaizduoti, viešai parduodamų bendrovių organizavimas pagal investavimo stilių ir rinkos kapitalizaciją yra sudėtingas uždavinys. Todėl investuotojams svarbu suprasti kriterijus, kurie buvo naudojami stiliaus indeksams sudaryti, prieš juos naudojant bet kokiems investicinių fondų veiklos vertinimams atlikti. Štai kaip dvi žinomiausios investicinių tyrimų įmonės sukuria savo etalonus ir penkių žingsnių procesas, padedantis užtikrinti, kad atliksite tikslų veiklos vertinimą.

Trys investavimo stilių tipai

Yra trijų tipų akcijų investicinių fondų stiliaus kategorijos. Pirmoji stiliaus kategorija vadinama vertės nes tai atspindi stilių įmonėms, kurios prekiauja su nuolaida, palyginti su numatomais tikroji vertė. Vertingos įmonės paprastai randamos depresinėse pramonės šakose ir pramonės šakose, kurios yra nepalankios ir paprastai yra žemos nuo kainos iki uždarbio santykis ir žemas kaina už knygą vertės santykis.

Antroji stiliaus kategorija yra augimąir paprastai ją sudaro įmonės, kurių pelnas ateityje bus didelis. Įmonės, priskirtos augimo kategorijai, paprastai prekiauja su priemoka ir paprastai pasižymi dideliu kainos ir pajamų santykiu, aukštu kainos ir buhalterinės vertės santykiu kaina iki pardavimo santykis.

Trečioji stiliaus kategorija yra pagrindinė, ją sudaro įmonės, turinčios tiek vertės, tiek augimo savybių derinį. (Taip pat žiūrėkite: Finansinių santykių pamoka.)

„Russell Investments“ ir „MSCI Barra“ stiliaus klasifikavimo sistemos

Dvi labiausiai žinomos investicinių tyrimų įmonės yra „Russell Investments“ ir „MSCI Barra“. „Russell Investments“ pradėjo kurti lyginamuosius indeksus 1984 m., Kad investuotojai turėtų daugiau galiojančių lyginamųjų indeksų. Pasaulinėje arenoje „MSCI Barra“ jau daugiau nei 25 metus kuria akcijų indeksus ir Neseniai sukūrė daugybę JAV akcijų stiliaus indeksų, siekdama pagerinti investicijų rezultatus vertinimas.

„Russell“ ir „MSCI Barra“ sukūrė stiliaus indeksus, kad sukurtų išsamias gaires apibrėžti tinkamus įmonių vertybinius popierius ir narystę pagal rinkos kapitalizaciją ir nustatyti investavimo stilių. Remdamiesi toliau pateiktoje lentelėje išvardytais kriterijais, „Russell“ ir „MSCI Barra“ priskiria daugiau nei 8700 viešai prekiaujama JAV įmonės formuoja stiliaus kategorijas, kad sukurtų etaloninius įgaliotinius. Sukūrę šiuos lyginamuosius indeksus, investuotojai juos naudoja norėdami įvertinti savo investavimo galimybių rezultatus.

Stiliaus kategorija	„Russell Investments“	MSCI Barra
Vertės stiliaus kriterijai	1) Santykinis buhalterinės vertės ir kainos santykis. 2) Institucinių brokerių sąmatos sistemos (I/B/E/S) ilgalaikio augimo vidurkis	1) Buhalterinės vertės ir kainos santykis. 2) 12 mėnesių išankstinio uždarbio ir kainos santykis 3) Dividendų pajamingumas
Augimo stiliaus kriterijai	Naudojami tie patys kriterijai, kurie išvardyti vertės stiliaus kategorijoje	1) Ilgalaikio pelno vienai akcijai augimo tempas. 2) Trumpalaikio išankstinio pelno vienai akcijai augimo tempas 3) Dabartinis vidinis augimo tempas 4) Ilgalaikė istorinė pelno vienai akcijai augimo tendencija 5) Ilgalaikė istorinė pardavimo vienai akcijai augimo tendencija
Pagrindiniai stiliaus kriterijai	Naudojami tie patys kriterijai, kurie išvardyti vertės stiliaus kategorijoje	Netaikoma. Įmonės, turinčios vertę ir augimo charakteristikas, yra proporcingai įvertintos kiekvienai kategorijai.

Investicijų dydžio, veiklos rezultatų palyginimas

Kaip matote iš aukščiau pateiktos lentelės, „Russell“ ir „MSCI Barra“ investavimo stiliui apibrėžti naudoja skirtingus veiksnius. Dėl to ir absoliutus indekso našumas, ir indeksų našumas pagal konkrečią stiliaus kategoriją greičiausiai skirsis kai kuriais matavimo laikotarpiais. Dėl šių neatitikimų investuotojams sunku nustatyti sumą alfa sukūrė portfelio valdytojas. Atsižvelgiant į šį neatitikimą, galima teigti, kad taip aktyvus valdymas turi arba neturėjo pridėtinės vertės tam laikotarpiui, priklausomai nuo pasirinkto etalono įgaliotinis naudojamas investicinio fondo veiklai įvertinti.

Be to, prie makro lygiu, bendroms temoms apie stiliaus kategorijų našumą gali turėti įtakos veiksniai, naudojami stiliaus indeksams sudaryti, nes kai kuriais atvejais indekso teikėjas gali parodyti vertę, kuri viršija augimą, o kitas teikėjas gali rodyti didesnį augimą vertės. Tai yra didelė investuotojų problema, nes dėl to jie atsiduria nepalankioje padėtyje veiklos vertinimą ir nustatyti, ar jiems reikia keisti investicinių fondų, kuriuos jie yra, atžvilgiu naudojant.

Rekomendacijos investuotojams

Norėdami padėti investuotojams tinkamai naudoti investavimo stiliaus indeksus, kad įvertintų savo investavimo galimybių rezultatus, rekomenduojame investuotojams laikytis penkių žingsnių.

1. Peržiūrėkite investicinį fondą prospektą. Tai darydami galite suprasti investicijų valdytojo investavimo metodiką, orientaciją į stilių ir rinkos kapitalizacijos diapazoną.
2. Išnagrinėkite investicinio fondo ypatybes. Užtikrinkite, kad jis būtų sudarytas taip, kad atitiktų investicijų valdytojo nurodytą stiliaus kategoriją ir rinkos kapitalizaciją.
3. Peržiūrėkite vadovo nurodytą etaloną. Įsitikinkite, kad jis pagamintas taip, kad būtų galima sąžiningai ir tiksliai palyginti našumą.
4. Įvertinkite santykinį investavimo pasirinkimo efektyvumą pagal investicijų valdytojo nurodytą lyginamąjį įgaliotinį.
5. Palyginkite fondo rezultatus su panašiu lyginamuoju indeksu, kurį nustatė nepriklausoma investicinių tyrimų įmonė. Tai leis iš naujo įvertinti santykinius fondo rezultatus.

Atlikus šiuos veiksmus, investuotojai turėtų turėti daug geresnes galimybes tinkamai įvertinti savo investicinio fondo veiklos rezultatus ir turi geresnes galimybes nustatyti, ar reikia kokių nors pakeitimų pagamintas. (Taip pat žiūrėkite: Nepamirškite perskaityti prospekto!)

Esmė

Stiliaus analizė gali būti labai naudinga priemonė pasirenkant akcijų investicinius fondus, pasirenkant tinkamą lyginamąjį indeksą ir atliekant investicijų veiklos vertinimą. Tačiau investicijų tyrimų įmonės turi apibrėžti ir įvertinti stilių investuotojai gali padaryti išvadas apie santykinius savo investicijų rezultatus galimybės.