Ką reiškia išpirkimo sustabdymas?
Kas yra išpirkimo sustabdymas?
Išpirkimo sustabdymas yra laikina priemonė, kai investuotojai į fondą negali atsiimti arba „išpirkti“ kapitalo, kurį jie investavo į fondą. Šis terminas dažniausiai siejamas su rizikos draudimo fondai, kurios dažnai pasilieka teisę tam tikromis retomis aplinkybėmis taikyti išpirkimo sustabdymą.
Paprastai rizikos draudimo fondų valdytojai taiko išpirkimo sustabdymą, kai bijo, kad neįprastai didelis tūrio apie atpirkimas prašymai gali kelti grėsmę likvidumo arba mokumas fondo. Tačiau tai gali pakenkti investuotojų pasitikėjimui ir paprastai padidėja išpirkimas, kai panaikinamas išpirkimo sustabdymas.
Pagrindiniai išsinešimai
- Išpirkimo sustabdymas laikinai sustabdo investuotojų galimybę atsiimti kapitalą iš investicinio fondo.
- Paprastai jis nustatomas reaguojant į krizę, pvz., Sunkią kredito krizę.
- Kartais išpirkimo sustabdymas taip pat naudojamas valdant su konkrečiu fondu susijusias krizes, pavyzdžiui, netekus žvaigždės fondo valdytojo.
Išpirkimo sustabdymo supratimas
Sprendimą, ar taikyti išpirkimo sustabdymą, priima rizikos draudimo fondų valdytojai kartu su jų patikėtiniais. Šis sprendimas neturėtų būti priimtas lengvabūdiškai, nes investuotojai apskritai nepritaria jam ir yra laikomas netinkamos valdymo praktikos ženklu.
Tikslus išpirkimo tvarkos procesas priklausys nuo investicinio fondo nustatytų sąlygų. Tačiau informuoti reikia visų lėšų reguliuotojai ir investuotojams, kai nustatytas išpirkimo sustabdymo laikotarpis, ir informuoti tas šalis apie naujus įvykius sustabdymo metu. Be to, rizikos draudimo fondai privalo dėti pagrįstas pastangas, kad sustabdymas būtų panaikintas kuo anksčiau.
Paprastai išpirkimo sustabdymas yra retas įvykis, skirtas išskirtinėms aplinkybėms. Kad šios aplinkybės būtų laikomos patikimomis investuotojams ir reguliavimo institucijoms, šios aplinkybės turėtų daryti įtaką rinkoms apskritai, o ne konkrečiai konkrečiam fondui. Pavyzdžiui, 2007–2008 m. Finansų krizė pastebėtas padidėjęs rizikos draudimo fondų išpirkimo sustabdymas, o tai suprantama tiek, kiek tas laikotarpis buvo retas ir sunkus kredito krizė tai turėjo įtakos rizikos draudimo fondų ir kitų investicinių priemonių likvidumui.
Kiti įvykiai, dėl kurių rizikos draudimo fondai gali išpirkti išpirkimą, yra stichinės nelaimės ir įmonių veiksmai, pavyzdžiui, siūlomas fondų sujungimas ar reorganizavimas. Tokie sandoriai gali būti sudėtingi ir dėl to gali padidėti išpirkimo poreikis. Pagrindinių darbuotojų, pavyzdžiui, žvaigždžių fondų valdytojo, pasitraukimas taip pat gali paveikti investuotojų nuotaikas ir paskatinti išpirkimą.
Tikrojo pasaulio išpirkimo sustabdymo pavyzdys
Rugpjūčio mėn. Šveicarijos investicinė įmonė „GAM Holding“ 2018 m.GMHLY) nustatė išpirkimo sustabdymą po to, kai jų žvaigždžių vadybininkas buvo sustabdytas reguliavimo institucijų. Paveiktas fondas, kuris siekė absoliučios grąžos strategija obligacijų rinkoje, sulaukė didesnių nei tikėtasi išpirkimo prašymų po naujienų apie sustabdymą.
Šis sprendimas buvo patvirtintas fondo direktorių taryba, buvo atliktas praėjus tam tikram laikotarpiui, per kurį investuotojai paprašė daugiau nei 10 proc valdomas turtas (AUM) būti išpirktam.Palaikydama savo sprendimą, bendrovė tvirtino, kad leidžiama šiam dideliam išpirkimo kiekiui būtų neigiamai paveikę likusius investuotojus, sumažindami apskritai portfelį žemiau priimtino lygio.
Siekdama sumažinti investuotojų neigiamą poveikį, „GAM Holding“ laikinai sustabdė visus valdymo mokesčius sustabdymo metu.