Pagrindinės priežastys, dėl kurių nepavyksta susijungimų ir įsigijimų

Apsvarstykite naudoto automobilio pirkimo scenarijų - galite atlikti kelis bandomuosius važiavimus, atidžiai apžiūrėti išorę ir vidų bei gauti apmokytų mechanikų pagalbą. Nepaisant visų deramas patikrinimas, naudoto automobilio realybė - nesvarbu, ar tai geras pirkinys, ar citrina - bus akivaizdi tik po to, kai jį nusipirksite ir kurį laiką juo važiuosite.

M&A sandoriai taip pat susiduria su panašiais iššūkiais. Galite išnagrinėti esamą verslą, remdamiesi matomais finansiniais skaičiais, prielaidomis apie galimą tinkamumą ir pasinaudodami M&A patarėjų (ekspertų) patariama pagalba. Tačiau realybė paaiškės tik tada, kai sandoris bus baigtas ir turėsite vesti verslą į priekį.

Bendras bet kokio susijungimo ir įsigijimo sandorio tikslas yra dvejopas:

• Augimas įsigyjant naujus produktus, rinkas ir klientus.
• Padidėjęs pelningumas, pagrįstas strateginiu sandorio potencialu.

Nesugebėjimas sutelkti dėmesį į norimus tikslus, nesugebėjimas sukurti konkretaus plano su tinkama kontrole ir nenustačius būtinų integracijos procesų gali lemti bet kurio sandorio ir įsigijimo sandorio nesėkmę. FT spauda knyga teigia, kad „Daugelis per dešimtmečius atliktų tyrimų aiškiai rodo, kad nesėkmių procentas yra ne mažesnis kaip 50 procentų“.

Kodėl nepavyksta susijungimų ir įsigijimų sandorių

Ribotas savininko dalyvavimas

Bet kokiems vidutinio ir didelio dydžio sandoriams beveik privaloma skirti įmonių įsigijimo ir įsigijimo patarėjus už dideles paslaugas. Tačiau viską palikti tik jiems, nes jie gauna didelį mokestį, yra aiškus ženklas, vedantis į nesėkmę. Patarėjų vaidmuo paprastai yra ribotas, kol sandoris bus baigtas. Po to naujas subjektas yra savininko pareiga.

Savininkai turėtų būti įtraukti nuo pat pradžių ir verčiau patys kurti ir sudaryti sandorį, leisdami patarėjams imtis pagalbos. Be kita ko, būdinga nauda bus didžiulė žinių įgijimo patirtis savininkui, kuri bus naudinga visą gyvenimą.

Klaidingas vertinimas

Skaičiai ir turtas, kurie gerai atrodo popieriuje, gali būti ne tikri laimėjimo veiksniai, kai sandoris bus baigtas. Nesėkmingas atvejis „Bank of America“ įsigijo „Countrywide“ yra tipiškas pavyzdys.

Prastas integracijos procesas

Pagrindinis bet kokio susijungimo ir įsigijimo sandorio uždavinys yra integracija po susijungimo. Kruopštus įvertinimas gali padėti nustatyti pagrindiniai darbuotojai, esminiai projektai ir produktai, jautrūs procesai ir dalykai, turintys įtakos kliūtims ir kt. Naudojant šias nustatytas kritines sritis, turėtų būti suprojektuoti veiksmingi aiškios integracijos procesai, padedant išsamiai išnagrinėti konsultacijų, automatizavimo ar net užsakomųjų paslaugų galimybes.

Kultūros integracijos problemos

„Daimler Chrysler“ byla - tai iššūkių, būdingų kultūros ir integracijos klausimams, tyrimas. Šis veiksnys taip pat akivaizdus pasauliniuose susijungimų ir įsigijimų sandoriuose, todėl turėtų būti sukurta tinkama strategija, kad būtų galima tvirtai priimti tvirtą sprendimą panaikinti kultūrinius skirtumus arba leisti regiono/vietos įmonėms valdyti savo padalinius, turint aiškius tikslus ir strategiją pelno siekimas.

Didelė reikalinga talpa

Sandoriams, susijusiems su plėtra, reikia įvertinti dabartinės įmonės gebėjimą integruotis ir remtis didesniu verslu. Ar jūsų esamos įmonės ištekliai jau yra visiškai ar per daug išnaudoti, nepaliekant pralaidumo ateičiai, kad sandoris būtų sėkmingas?

Ar skyrėte tam skirtus išteklius (įskaitant save), kad užpildytumėte būtinas spragas pagal poreikį? Ar apskaitėte laiką, pastangas ir pinigus, reikalingus nežinomiems iššūkiams, kurie gali būti nustatyti ateityje?

Didelės atkūrimo išlaidos

„Daimler Chrysler“ dėklas taip pat sukėlė didelių išlaidų numatomiems integracijos bandymams, kurių nepavyko pasiekti. Tai galėtų padėti, jei pralaidumas ir ištekliai būtų paruošti taikant tinkamas strategijas, kurios galėtų viršyti galimas integracijos išlaidas ir iššūkius. Šiandienos investicijos į sudėtingą integraciją per ateinančius kelerius metus ilgainiui gali būti sunkiai atgaunamos.

Derybų klaidos

Perdavimo už įsigijimą atvejai (su dideliu patariamuoju mokesčiu) taip pat siaučia vykdant susijungimų ir įsigijimų sandorius, dėl to patiriami finansiniai nuostoliai, taigi ir nesėkmės.

Išoriniai veiksniai

Amerikos banko/šalies masto nesėkmę taip pat lėmė bendras finansų sektoriaus žlugimas hipotekos bendrovės nukentėjo labiausiai. Išoriniai veiksniai gali būti visiškai nekontroliuojami, todėl geriausias būdas tokiose situacijose yra žvelgti į priekį ir sumažinti tolesnius nuostolius, kurie gali apimti visišką verslo nutraukimą ar panašią veiklą sprendimus.

Alternatyvų vertinimas

Ar verta pirkti prekybą siekiant išplėsti konkurentus, ar apsvarstyti galimybę būti pardavimo tikslu ir išeiti su geresne grąža, norint pradėti kažką naujo? Tai padeda apsvarstyti kraštutines galimybes, kurios gali pasirodyti pelningesnės, užuot laikantis tradicinių minčių.

Atsarginį planą

Kai daugiau nei 50% M&A sandorių nepavyksta, visada geriau laikytis atsarginio plano, kad būtų galima laiku atsijungti (su nuostoliais/be jų), kad būtų išvengta tolesnių nuostolių. Pirmiau minėti pavyzdžiai, nors ir nepavyko, atrodo, kad jie įvykdė susijungimas laiku.

Esmė

Įmonės (didelės ar mažos), norinčios gauti naudos iš susijungimo ir įsigijimo sandorių, negali gauti 100% garantijos, kad sandoris bus sėkmingas. Dauguma M&A sandorių sukelia nesėkmę dėl aukščiau išvardytų veiksnių. Verslo savininkai, patarėjai ir susiję dalyviai turėtų būti budrūs dėl galimų spąstų.