Pasaulio valiutos prekybos apibrėžimas

Pasaulio ekonomika palengvina sklandų produktų ir paslaugų judėjimą visame pasaulyje - ši tendencija tęsėsi beveik nenutrūkstamai nuo Antrojo pasaulinio karo pabaigos. Mažai tikėtina, kad šios sistemos architektai galėjo įsivaizduoti, kuo ji taps susitikę Naujojo Hampšyro kurorte. Bretton Woods liepos mėn., tačiau didelė jų sukurta infrastruktūra ir toliau išlieka aktuali šiandieninėje pasaulinėje rinkoje. Net pavadinimas „Bretton Woods“ gyvena šiuolaikiškai, būdingas ekonominiams santykiams, kuriuos JAV palaiko su Kinija ir kitomis sparčiai besivystančiomis ekonomikomis. Skaitykite toliau, kai aptariame šiuolaikinę istoriją pasaulinė prekyba kapitalo srautus, jų pagrindinius ekonominius principus ir kodėl šie pokyčiai vis dar svarbūs.

Pradžioje

44 sąjungininkų valstybių delegatai, dalyvavę Breton Vudso konferencijoje 1944 m., Buvo pasiryžę užtikrinti, kad antroji pusė neatrodytų kaip pirmoji pusė, kurią daugiausia sudarė niokojantys karai ir pasaulinė ekonomika depresija. The Pasaulio bankas ir Tarptautinis Valiutos Fondas užtikrintų pasaulio ekonomikos stabilumą.

Siekiant palengvinti sąžiningą ir tvarkingą tarpvalstybinės prekybos rinką, konferencijoje buvo sukurta Bretton Woods valiutos kurso sistema. Tai buvo aukso mainų sistema, kuri buvo dalis Auksinis standartas ir dalis rezervo valiuta sistema. Ji nustatė JAV dolerį kaip de facto pasaulinę atsargų valiutą. Užsienio centriniai bankai galėtų iškeisti dolerius į auksą fiksuotu 35 USD už unciją kursu.Tuo metu JAV turėjo daugiau nei 65% pasaulio piniginių aukso atsargų, todėl ji buvo sistemos centre, o atsigaunančios Europos ir Japonijos šalys buvo periferijoje.

Visi kartu dabar

Kurį laiką tai atrodė kaip abipusiai naudinga galimybė. Tokios šalys kaip Vokietija ir Japonija, po karo griuvėsiuose, atstatė savo ekonomiką dėl savo augimo eksportas rinkose. JAV augantis turtas padidino nuolat augančio produktų asortimento paklausą iš užsienio rinkų. „Volkswagen“, „Sony“ ir „Philips“ tapo namų vardais. Numatoma, JAV importas išaugo, taip pat ir JAV prekybos deficitas. Prekybos deficitas didėja, kai importo vertė viršija eksporto vertę ir atvirkščiai.

Vadovėlio ekonomikos teorijoje pasiūlos ir paklausos rinkos jėgos veikia kaip natūrali prekybos deficito ir pertekliaus korekcija. Tačiau realiame Bretton Woods sistemos pasaulyje natūralios rinkos jėgos pateko į ne rinkos kurso mechanizmą. Galima būtų tikėtis, kad didėjant valiutoms tenkančių prekių paklausai, valiutos vertė padidės; tačiau valiutos kurso sistema reikalavo užsienio centrinių bankų įsikišimo, kad jų valiutos neviršytų Breton Vudso tikslo lygio. Jie tai padarė per užsienio valiutos (forex) rinkoje perkami doleriai ir parduodami britų svarai, Vokietijos markės ir Japonijos jenos. Dėl to eksporto iš šių šalių kainos buvo mažesnės, nei prognozuotų rinkos jėgos, todėl jos vis dar būtų patrauklesnės JAV vartotojams, taip įamžinant ciklą.

Tokia sistema kaip „Bretton Woods“ priklauso nuo dalyvių noro ją aktyviai paremti. Tačiau šalims, kurios sukaupė daug JAV dolerių atsargų, šis noras sumažėjo, nes numanoma dolerio rinkos vertė mažėjo. Jei laikote didelį turto kiekį ir manote, kad to turto vertė mažės, jūs tai darote greičiausiai nesugrįš ir nepirks daugiau turto, tačiau sistema būtent tai ir įpareigojo daryti.

Bretton Woods mirė

Sistema galutinai žlugo 1971 m. Rugpjūčio mėn., Kai JAV prezidentas Nixonas paskelbė, kad užsienio centriniai bankai nebegalės iškeisti dolerių į auksą fiksuoto 35 USD už unciją lygio.Per dvejus metus fiksuoto dydžio palūkanų sistema buvo visiškai nutraukta, o Europos ir Japonijos valiutos buvo panaikintos plūduriavo, kinta kasdien, atsižvelgiant į faktinę pasiūlą ir paklausą. Doleris buvo smarkiai devalvuotas, o užsienio valiutų rinka augo ir jame daugiausia dominavo privatūs prekiautojai, o ne centriniai bankai.

Tačiau fiksuotų palūkanų sistemos niekada neišnyko. Japonijos finansų ministerijos biurokratai ir Japonijos bankas silpną jeną įžvelgė kaip svarbų į eksportą orientuotos šalies ekonominės politikos elementą. Devintojo dešimtmečio pradžioje tuometinis Kinijos komunistų partijos lyderis Deng Xiaoping paragino savo tautiečius, kad „praturtėti yra šlovinga“ ir Kinija išėjo į pasaulio sceną.

To paties dešimtmečio pabaigoje Rytų Europa ir Rusija, kurios niekada nebuvo senosios Breton Vudso sistemos dalis, prisijungė prie globalizacija vakarėlis. Staiga vėl buvo 1944 m., Su vadinamuoju „besiformuojančios rinkos„užimdamas Vokietijos ir Japonijos vietą, norėdamas parduoti savo prekes išsivysčiusioms JAV ir Europos rinkoms. Kaip ir jų pirmtakai, daugelis šių šalių, ypač Kinija ir kitos Azijos ekonomikos, tuo tikėjo nepakankamai įvertintų valiutų išlaikymas buvo raktas į augančias ir tvarias eksporto rinkas, taigi ir į vidaus rinką turtus. Stebėtojai šį susitarimą vadina „Bretton Woods II“. Tiesą sakant, jis veikia labai panašiai kaip originalas, tačiau be aiškaus mechanizmo, kaip aukso mainai. Kaip ir originalas, reikalaujama, kad visi jo dalyviai - JAV ir besivystančios ekonomikos šalys - turėtų paskatų aktyviai remti sistemą.

1 trilijono dolerių vertės „Gorilla“

JAV prekybos deficitas toliau didėjo visoje „Bretton Woods II“, o tai lėmė didelė JAV vartotojų paklausa ir sparti Kinijos bei kitų besivystančios ekonomikos šalių industrializacija. JAV doleris taip pat išliko de facto rezervo valiuta ir forma, kuria Kinijos Liaudies bankas, Indijos rezervų bankas o kiti turi didžiąją šių atsargų dalį JAV iždo įsipareigojimuose. Vien Kinija laiko užsienio atsargas, viršijančias 3 trln.Akivaizdu, kad bet kokie dramatiški Kinijos valdžios institucijų žingsniai pakeisti status quo susitarimą gali sukelti neramumų tarptautinėse kapitalo rinkose. Politiniai santykiai tarp JAV ir Kinijos taip pat yra svarbi šios lygties dalis. Pasaulinė prekyba visada buvo opi politinė tema ir protekcionizmas JAV yra stiprus populistinis instinktas. Galima įsivaizduoti, kad tam tikru momentu viena ar kita šio susitarimo šalis padarys išvadą, kad jos interesas yra atsisakyti sistemos.

Išvada

Panašumai tarp originalios „Bretton Woods“ sistemos ir naujesnės jos atitikmens yra įdomūs ir pamokantys. Per labai ilgą laiką ekonomika juda ciklais ir kokios buvo vakarykštės besivystančios ekonomikos, pavyzdžiui, Japonija ar Vokietija tapo stabiliomis, subrendusiomis rinkomis šiandien, o kitos šalys įsitraukia į besiformuojančios ekonomikos vaidmenį tigrai. Todėl tai, kas buvo ekonomiškai prasminga besivystančioms vakarykštėms rinkoms, ir toliau turi prasmės šiandienos ir rytojaus rinkoms. Nepaisant dramatiškų pokyčių, kuriuos sukėlė technologijų, globalizacijos ir rinkos naujovių jėgos, ekonominės sistemos vis dar yra labai žmogiškos. Tai reiškia, kad jie egzistuoja tų, kurie iš jų gauna naudos, nurodymu ir tęsiasi tol, kol šios suinteresuotosios šalys suvokti, kad vertė viršija išlaidas - arba bent jau tai, kad sistemos išmontavimo išlaidos būtų per didelės pakelti. Kartais tai vyksta palaipsniui ir racionaliai, o kartais nusileisti yra daug sunkiau.