Didelio veiklos ir finansinio sverto rizika
Tiek investuotojai, tiek įmonės dirba svertas (skolintas kapitalas), kai bandoma gauti didesnę turto grąžą. Tačiau sverto naudojimas negarantuoja sėkmės, o galimi pernelyg dideli nuostoliai yra labiau tikėtini dėl pozicijų su dideliu svertu.
Svertas naudojamas kaip finansavimo šaltinis investuojant, siekiant išplėsti įmonės turto bazę ir gauti grąžą rizikos kapitalą; tai yra investavimo strategija. Svertas taip pat gali reikšti skolos sumą, kurią įmonė naudoja turtui finansuoti. Jei įmonė apibūdinama kaip labai svertinė, įmonė turi daugiau skolų nei nuosavybė.
Įmonėms gali būti naudojami du pagrindiniai sverto tipai: veiklos svertas ir finansinis svertas.
Pagrindiniai išsinešimai
- Įmonės prisiima skolą, vadinamą svertu, siekdamos finansuoti veiklą ir augimą kaip savo kapitalo struktūros dalį.
- Skola dažnai yra palanki išleisti nuosavą kapitalą, tačiau per didelė skola gali padidinti įsipareigojimų neįvykdymo ar net bankroto riziką.
- Veiklos svertas ir finansinis svertas yra dvi pagrindinės metrikos, kurias investuotojai turėtų išanalizuoti, kad suprastų santykinę įmonės skolos sumą ir ar galėtų ją aptarnauti.
Veiklos svertas
Veiklos svertas yra įvairių derinių rezultatas pastovios išlaidos ir kintamos išlaidos. Konkrečiai, įmonės naudojamų pastoviųjų ir kintamųjų sąnaudų santykis lemia naudojamo veiklos sverto dydį. Teigiama, kad įmonė, turinti didesnį fiksuotų ir kintamų išlaidų santykį, naudoja daugiau veiklos svertų.
Jei įmonės kintamosios išlaidos yra didesnės už pastovias, bendrovė naudoja mažiau veiklos sverto. Tai, kaip įmonė parduoda, taip pat yra veiksnys, lemiantis sverto panaudojimą. Įmonė, turinti nedaug pardavimų ir dideles maržas, yra labai skolinama. Kita vertus, įmonė, turinti didelę pardavimo apimtį ir mažesnes maržas, yra mažiau sverto.
Nors jie yra tarpusavyje susiję, nes abu yra susiję su skolinimu, svertas ir marža yra skirtingi. Nors svertas yra skolų prisiėmimas, marža yra skola ar skolinti pinigai, kuriuos įmonė naudoja investuodama į kitas finansines priemones. Pavyzdžiui, maržos sąskaita leidžia investuotojui pasiskolinti pinigų už fiksuotą palūkanų normą vertybinių popierių, pasirinkimo sandorių ar ateities sandorių, tikėdamiesi, kad jie bus iš esmės dideli grįžta.
Finansinis svertas
Finansinis svertas atsiranda tada, kai įmonė nusprendžia finansai didžiąją dalį savo turto prisiimdamas skolas. Įmonės tai daro, kai negali pritraukti pakankamai kapitalo, išleisdamos akcijas rinkoje, kad patenkintų savo verslo poreikius. Jei įmonei reikia kapitalo, ji ieškos paskolų, kredito linijų ir kitų finansavimo galimybių.
Kai įmonė prisiima skolą, ta skola tampa a atsakomybė savo knygose, o įmonė turi sumokėti palūkanas už šią skolą. Įmonė tik tuo atveju prisiims didelę skolos sumą turto grąža (ROA) bus didesnė už paskolos palūkanas.
Rezultatai
Įmonė, veikianti tiek su dideliu veiklos, tiek su finansiniu svertu, gali būti rizikinga investicija. Didelis veiklos svertas reiškia, kad įmonė parduoda nedaug, tačiau turi didelę maržą. Tai gali kelti didelę riziką, jei įmonė neteisingai prognozuoja būsimus pardavimus. Jei būsima pardavimo prognozė yra šiek tiek didesnė už faktinę, tai gali sukelti didžiulį neatitikimą tarp faktinio ir biudžeto pinigų srautas, kuris turės didelės įtakos būsimiems įmonės veiklos gebėjimams.
Didžiausia rizika, atsirandanti dėl didelio finansinio sverto, atsiranda tada, kai įmonės ROA grąža neviršija paskolos palūkanų, o tai labai sumažina įmonės nuosavybės grąža ir pelningumas.