Įmonių bankrotas: apžvalga

Jei įmonė, kuriai investavote į failus bankrotas, sėkmės atgaunant bet kokius pinigus, sako pesimistai - arba jei tai padarysite, yra tikimybė, kad atgausite centus už dolerį. Bet ar tai tiesa? Atsakymas priklauso nuo daugelio veiksnių, įskaitant bankroto tipą ir turimą investiciją.

Įmonių bankroto rūšys

Bankroto procedūrų rūšis - 7 skyrius arba 11 skyrius - paprastai leidžia suprasti, ar vidutinis investuotojas susigrąžins visą savo finansinę dalį, jos dalį ar jos jokios. Bet net ir tai skirsis kiekvienu konkrečiu atveju. Taip pat galioja kreditorių ir investuotojų įsakymas, pagal kurį nurodoma, kam grąžinamas pirmas, antras ir paskutinis (jei apskritai). Šiame straipsnyje paaiškinsime, kas atsitinka, kai viešoji bendrovė pateikia apsaugą pagal 7 arba 11 skyrių ir kaip tai veikia jos investuotojus.

7 skyrius

Pagal 7 skyrius JAV bankroto kodekso “, bendrovė nutraukia visas operacijas ir visiškai nutraukia savo veiklą. Paskirtas patikėtinis likviduoti (parduoti) įmonės turtą, o pinigai naudojami skoloms padengti “, - sakė JAV. Saugumo ir Keitimo Komisija Pastabos.

Tačiau ne visos skolos traktuojamos vienodai. Nenuostabu, kad investuotojams ar kreditoriams, užsiregistravusiems už mažiausią riziką, pirmiausia sumokama. Pavyzdžiui, investuotojams, turintiems bankrutavusį koncerną įmonių obligacijos jie turi palyginti mažesnę nuostolių riziką: jie jau atsisakė galimybės dalyvauti bet kokiame pertekliniame pelne bendrovė (kaip jie būtų pirkę jos akcijas) mainais už tai, kad būtų užtikrintas reguliarus, nurodytų palūkanų mokėjimas obligacijas.

Tačiau akcininkai turi galimybę pasinaudoti savo įmonės pelno dalimi, kaip rodo kylanti akcijų kaina. Tačiau mainais už didesnės grąžos galimybę jie rizikuoja, kad akcijos gali prarasti vertę. 7 skyriaus bankroto atveju akcininkams negali būti visiškai kompensuota jų akcijų vertė. Atsižvelgiant į tai rizikos ir grąžos kompromisas, atrodo teisinga (ir logiška), kad akcininkai bankroto atveju yra antri eilėje tarp obligacijų savininkų.

Užtikrinti kreditoriai prisiimti dar mažesnę riziką nei obligacijų savininkai. Jie priima labai mažas palūkanų normas mainais už papildomą įmonės turto, įkeisto prieš įmonės įsipareigojimus, saugumą. Todėl, kai įmonė patenka į skolą, jos užtikrintiems kreditoriams grąžinama, kol visi eiliniai obligacijų savininkai pradeda matyti savo dalį to, kas liko. Šis principas vadinamas absoliutus prioritetas.

11 skyrius

A 11 skyrius bankroto atveju įmonė nenutraukia veiklos, bet jai leidžiama reorganizuotis. Bendrovė, pateikusi 11 skyrių, tikisi ateityje grįžti prie įprastos verslo veiklos ir užtikrinti gerą finansinę būklę. Šio tipo bankrotą paprastai pateikia įmonės, kurioms reikia laiko restruktūrizuoti skolas kad tapo nebevaldomas.

11 skyrius leidžia įmonei pradėti iš naujo, tačiau ji vis tiek turi vykdyti savo įsipareigojimus pagal reorganizavimo planą. 11 skyriaus reorganizavimas yra sudėtingiausia ir apskritai brangiausia iš visų bankroto procedūrų. Todėl tai atliekama tik po to, kai bendrovė atidžiai apsvarsto visas alternatyvas.

Akcinės bendrovės linkusios teikti paraiškas pagal 11, o ne 7 skyrių, nes tai leidžia joms toliau vykdyti savo verslą ir dalyvauti bankroto procese. Užuot tiesiog perdavęs savo turtą patikėtiniui likviduoti, kaip tai turėtų padaryti 7 skyriuje, a Bendrovė, įeinanti į 11 skyrių, turi galimybę atnaujinti savo finansinę struktūrą ir, idealiu atveju, grįžti prie pelningumas. Jei procesas nepavyksta, visas įmonės turtas yra likviduojamas, o suinteresuotosios šalys yra apmokamos absoliučiu prioritetu, kaip aprašyta aukščiau.

Kai bendrovė pateikia 11 skyrių, jai priskiriamas komitetas, atstovaujantis kreditorių ir akcininkų interesams. Šis komitetas kartu su įmone rengia verslo pertvarkymo ir skolų pašalinimo planą, pertvarkydamas jį į pelningą subjektą. Akcininkai gali balsuoti dėl plano, tačiau tai niekada negarantuojama. Jei komitetas negali parengti tinkamo reorganizavimo plano ir jį patvirtina teismai, akcininkai gali nesugebėti sustabdyti bendrovės turto pardavimo, kad sumokėtų kreditoriams.

Kaip bankrotas veikia investuotojus

Akivaizdu, kad niekas neinvestuoja pinigų į įmonę, nesvarbu, ar jos akcijos, ar jos akcijos skolos priemonės, tikėdamasi, kad ji paskelbs bankrotą. Tačiau kai jūs rizikuojate už neribotos valstybės išleistų vertybinių popierių srities ribų, jūs prisiimate šią papildomą riziką.

Kai įmonė pradeda bankroto procedūrą, jos akcijos ir obligacijos paprastai tęsia prekybą, nors ir labai mažomis kainomis. Paprastai, jei esate akcininkas, paprastai pastebėsite, kad akcijų vertė smarkiai sumažės per laiką iki įmonės bankroto paskelbimo. Beveik bankrutavusių įmonių obligacijos paprastai vertinamos kaip šlamštas.

Kai įmonė bankrutuos, yra didelė tikimybė, kad neatgausite visos savo investicijų vertės. Tiesą sakant, yra didelė tikimybė, kad nieko neatgausite.

Kaip apibendrina SEC: „11 skyriaus bankroto metu obligacijų savininkai nustoja gauti palūkanas ir pagrindinis mokėjimų, o akcininkai nustoja gauti dividendus. Jei esate obligacijų savininkas, galite gauti naujų akcijų mainais už savo obligacijas, naujas obligacijas arba akcijų ir obligacijų derinį. Jei esate akcininkas, patikėtinis gali paprašyti jūsų atsiųsti akcijas mainais į reorganizuotos bendrovės akcijas. Naujų akcijų gali būti mažiau ir jų vertė mažesnė. Reorganizavimo plane nurodomos jūsų, kaip investuotojo, teisės ir tai, ko galite tikėtis gauti, jei ką, iš bendrovės “.

Iš esmės, kai įmonei taikoma bet kokios rūšies apsauga nuo bankroto, jūsų, kaip investuotojo, teisės pasikeičia, kad atspindėtų įmonės bankroto būseną. Nors kai kurios bendrovės iš tikrųjų sėkmingai grįžta po restruktūrizavimo, daugelis kitų to nedaro. Ir jei jūsų akcijos prieš 11 skyrių veikiančioje bendrovėje restruktūrizuotoje įmonėje bus ko nors vertos, tikėtina, kad jos nebus tiek, kiek anksčiau.

7 skyriaus bankroto metu investuotojai yra dar žemiau. Paprastai įmonės, kuriai taikomas 7 skyrius, akcijos tampa bevertės, o investuotojai tiesiog praranda pinigus. Jei turite obligaciją, galite gauti jos dalį nominali vertė. Ką gausite, priklauso nuo turimo platinti turto kiekio ir nuo to, kur jūsų investicijos yra prioritetų sąraše.

Užtikrinti kreditoriai turi geriausias galimybes susigrąžinti pradinių investicijų vertę. Neužtikrinti kreditoriai turi palaukti, kol užtikrintiems kreditoriams bus suteikta tinkama kompensacija, kol jie gaus bet kokią kompensaciją. Akcininkai paprastai gauna mažai, jei ką.

Esmė

Investuotojo požiūriu, apie bankrotą nėra daug ką pasakyti. Nepriklausomai nuo to, kokias investicijas investavote į įmonę, kai ji bankrutuos, tikriausiai už savo investicijas gausite mažiau, nei tikėjotės.

Apskritai 11 skyrius yra geresnis investuotojams nei 7 skyrius. Bet kuriuo atveju nesitikėkite daug. Santykinai nedaug įmonių, kurioms taikoma 11 skyriaus procedūra, po reorganizavimo vėl tampa pelningos; net jei jie tai daro, tai retai būna greitas procesas. Kaip investuotojas, turėtumėte reaguoti į įmonės bankrotą taip pat, kaip ir tuomet, jei jos akcijos būtų netikėtos kitos priežastys: pripažinkite dramatiškai sumažėjusias įmonės perspektyvas ir paklauskite savęs, ar vis dar norite būti įsipareigojo.

Jei atsakymas yra neigiamas, atsisakykite nesėkmingos investicijos. Jei nesilaikysite, kol įmonei bus iškelta bankroto byla, ateityje gali atsirasti tik bemiegės naktys ir galbūt dar didesni nuostoliai. Jei nieko daugiau, galbūt galėsite patirti kapitalo nuostolių dėl mokesčių.