Blogiausi hiperinfliacijos atvejai istorijoje

Tarptautinio valiutos fondo (TVF) duomenimis, vartotojų kainos Venesueloje 2019 metais kasmet augo stulbinančiai - daugiau nei 65 000 proc. Iki 2020 m. Jis nusistovėjo iki 2360% per metus.

Atsižvelgiant į tai, kad tokie centriniai bankai kaip JAV Federalinis rezervų bankas ir Europos centrinis bankas (ECB) siekia kasmet infliacijos tikslai siekė apie 2–3%, Venesuelos valiuta ir ekonomika akivaizdžiai patyrė krizę, o jos žmonės-giliai nelaimė.

Ir vis dėlto Venesuelos krizė nebuvo unikali šiuolaikinėje istorijoje.

Įprastas žymeklis, skirtas hiperinfliacija yra 50% per mėnesį, pirmą kartą 1956 m. pasiūlė Kolumbijos universiteto ekonomikos profesorius Phillipas Caganas. Žemiau apžvelgiame tris kitus istorinius hiperinfliacijos atvejus, kaip jie prasidėjo ir kaip baigėsi. Pagrindinis šaltinis yra Svarbiausių įvykių ekonomikos istorijoje vadovas, redagavo Randall Parker ir Robert Whaples.

Vengrija: nuo 1945 m. Rugpjūčio iki 1946 m. ​​Liepos mėn

• Didžiausia mėnesinė infliacija: 4,19 x 10¹⁶%
• Lygiavertė dienos infliacija: 207%
• Laikas, kurio reikia, kad kainos padvigubėtų: 15 valandų
• Valiuta: Pengő

Hiperinfliacija paprastai laikoma vyriausybės netinkamumo ir fiskalinis neatsakingumas. Pokario Vengrijos hiperinfliaciją, matyt, sugalvojo vyriausybės politikos formuotojai, siekdami atkurti karo nuniokotą ekonomiką.

Vyriausybė naudojo infliaciją kaip mokestį savo piliečiams, kad padėtų sumokėti po karo padarytas kompensacijas ir mokėjimus okupacinei sovietų armijai. Infliacija taip pat turėjo paskatinti bendrą paklausą, kad būtų atkurti gamybos pajėgumai.

Vyriausybė ketina atkurti pramonės pajėgumus

Antrasis pasaulinis karas padarė pražūtingą poveikį Vengrijos ekonomikai, todėl pusė jos pramonės pajėgumų buvo sunaikinta, o infrastruktūra sugriuvusi. Šis gamybos pajėgumų sumažėjimas neabejotinai sukėlė a tiekimo šokas tai kartu su stabilia pinigų atsarga sukėlė Vengrijos hiperinfliacijos pradžią.

Vietoj to, kad valdžia stengtųsi slopinti infliaciją mažindama pinigų pasiūlą ir didindama palūkanų normas - politika, kuri būtų apsunkinusi ir taip prislėgtą ekonomiką, - vyriausybė nusprendė per bankų sektorių nukreipti naujus pinigus į verslininkystės veiklą, kuri padėtų atkurti gamybinius pajėgumus, infrastruktūrą ir ekonominę veiklą.

Planas, matyt, buvo sėkmingas, nes iki to laiko Vengrijos pramonės pajėgumai buvo atkurti kainų stabilumas pagaliau grįžo įvedus naująją Vengrijos valiutą - forintą - 1946 m. ​​rugpjūtį.

Zimbabvė: nuo 2007 m. Kovo iki 2008 m. Lapkričio vidurio

• Didžiausia mėnesinė infliacija: 7,96 x 10¹⁰%
• Ekvivalentinis dienos infliacijos lygis: 98%
• Laikas, reikalingas kainoms padvigubėti: 24,7 valandos
• Valiuta: Zimbabvės doleris

Zimbabvės ekonominė sistema patyrė sunkumų daug anksčiau nei prasidėjo jos hiperinfliacijos laikotarpis 2007 m. 1998 m. Šalies metinis infliacijos lygis pasiekė 47%, o tendencija tęsėsi beveik nesikeičiant, kol neįvyko hiperinfliacija.

Pasibaigus hiperinfliacijos laikotarpiui, Zimbabvės dolerio vertė sumažėjo tiek, kad jį reikėjo pakeisti įvairiomis užsienio valiutomis.

Vyriausybė atsisako fiskalinio atsargumo

1980 m., Nepriklausomybė nuo Didžiosios Britanijos, Zimbabvės vyriausybė iš pradžių nusprendė laikytis kelių ekonominės politikos priemonių, pasižyminčių fiskaliniu atsargumu ir disciplinuotas išlaidas.

Šis apsisprendimas truko neilgai. 1997 m. Pabaigoje vyriausybės nesąžiningos išlaidos pradėjo kelti problemų jos ekonomikai. Politikai susidūrė su vis daugiau iššūkių, įskaitant masinius protestus prieš didesnius mokesčius ir dideles išmokas karo veteranams. Vyriausybė taip pat susidūrė su pasipriešinimu jos planui įsigyti baltųjų ūkių, kad jie būtų perskirstyti tautos juodajai daugumai.

Laikui bėgant vyriausybės fiskalinė padėtis tapo nepagrįsta. A valiutos krizė pradėjo skleistis.

Valiutos kursas sumažėjo dėl daugybės kursų šalies valiuta. Dėl to padidėjo importo kainos, o tai savo ruožtu sukėlė hiperinfliaciją. Šalis patyrė sąnaudų skatinimo infliacija, sindromas, kurį sukelia didesnės darbo jėgos ar žaliavų kainos arba abu.

Situacija pablogėjo 2000 m., Po vyriausybės žemės reformos iniciatyvų poveikio ekonomikai. Iniciatyva buvo įgyvendinta prastai, o žemės ūkio gamyba kelerius metus labai nukentėjo. Maisto atsargos buvo mažos, todėl kainos kilo dar labiau.

Zimbabvė vykdo griežtesnę pinigų politiką

Kitas vyriausybės žingsnis buvo įgyvendinti a griežta pinigų politika. Iš pradžių ši politika buvo laikoma sėkminga, nes sulėtino infliaciją, ir turėjo nenumatytų pasekmių. Tai sukėlė šalies prekių pasiūlos ir paklausos disbalansą, sukeldama kitokią infliaciją, vadinamą paklausos tempimo infliacija, kainų kilimo spaudimas, kurį sukelia pasiūlos trūkumas.

Zimbabvės centrinis bankas ir toliau bandė įvairius būdus, kaip panaikinti griežtos pinigų politikos destabilizuojantį poveikį. Ši politika iš esmės buvo nesėkminga. 2007 m. Kovo mėn. Šalyje įvyko visiška hiperinfliacija.

Tik po to, kai Zimbabvė atsisakė savo valiutos ir pradėjo naudoti užsienio valiutą kaip mainų priemonę, šalies hiperinfliacija sumažėjo.

Jugoslavija: nuo 1992 m. Balandžio iki 1994 m. Sausio mėn

• Aukščiausia mėnesinė infliacija: 313 000 000%
• Ekvivalentinė dienos infliacija: 64,6%
• Laikas, reikalingas kainoms padvigubėti: 1,41 dienos
• Valiuta: Dinaras

1992 m. Pradžioje subyrėjus Jugoslavijai ir prasidėjus kovoms Kroatijoje bei Bosnijoje ir Hercegovinoje, mėnesinė infliacija pasiektų 50% - įprastą hiperinfliacijos žymeklį - naujojoje Jugoslavijos Federacinėje Respublikoje, anksčiau vadintoje Serbija ir Juodkalnija.

Pradinis Jugoslavijos žlugimas sukėlė hiperinfliaciją, kai buvo išardyta tarpregioninė prekyba, todėl daugelyje pramonės šakų sumažėjo gamyba.

Be to, senosios Jugoslavijos biurokratija, apimanti didelę kariuomenę ir policiją pajėgos, nepažeistos naujojoje Federacinėje Respublikoje, nepaisant to, kad dabar jos buvo daug mažesnės teritorija.

Didėjant karui Kroatijoje ir Bosnijoje ir Hercegovinoje, vyriausybė atsisakė sumažinti šią išsipūtusią biurokratiją ir didelių jai reikalingų išlaidų.

Vyriausybė padidina pinigų pasiūlą

Nuo 1992 m. Gegužės iki 1993 m. Balandžio mėn. Jungtinės Tautos įvedė tarptautinę prekybą embargas apie Federacinę Respubliką. Tai tik sustiprino mažėjančią gamybos problemą, kuri buvo panaši į pramonės pajėgumų nykimą, kuris paskatino hiperinfliaciją Vengrijoje po Antrojo pasaulinio karo.

Mažėjant produkcijai, mažėjant mokesčių pajamoms, vyriausybės fiskalinis deficitas pablogėjo - padidėjo nuo 3% BVP 1990 m. Iki 28% 1993 m.

Siekdama padengti šį deficitą, vyriausybė kreipėsi į spaustuvę, smarkiai padidindama pinigų pasiūlą. Iki 1993 m. Gruodžio mėn. „Topčider“ kalykla dirbo visu pajėgumu ir kas mėnesį išleisdavo apie 900 000 banknotų.

Nepavyko atspausdinti pakankamai grynųjų pinigų, kad neatsiliktų nuo sparčiai mažėjančio dinaro vertės, sausio mėnesį valiuta oficialiai žlugo. 6, 1994. Vokietijos ženklas buvo paskelbtas naujuoju teisėta mokėjimo priemonė visoms finansinėms operacijoms, įskaitant mokesčių mokėjimą.

Esmė

Hiperinfliacija turi rimtų pasekmių šalies ekonomikos, jos vyriausybės ir jos žmonių stabilumui.

Dažnai tai jau esančių krizių simptomas ir atskleidžia tikrąją pinigų prigimtį. Pinigai yra ne tik ekonominis objektas, naudojamas kaip mainų priemonė, vertės saugykla ir apskaitos vienetas, bet ir esminės socialinės tikrovės simbolis.

Jos stabilumas ir vertė priklauso nuo šalies socialinių ir politinių institucijų stabilumo.