Kas atsitiks su įmonės, kuri buvo priešiškai perimta, akcijomis?

Tikslinė įmonė a priešiškas perėmimas pasiūlymas paprastai padidina savo akcijų kainą. Priešiškas perėmimas yra tada, kai įsigyjanti bendrovė pateikia pasiūlymą tikslinės bendrovės akcininkams, tačiau tikslinės bendrovės direktorių valdyba nepritaria perėmimui. Tuo pačiu metu įsigyjantis asmuo paprastai imasi taktikos, kad pakeistų tikslinės įmonės valdymą ar direktorių valdybą.

Supratimas, kaip priešiški perėmimai daro įtaką akcijoms

Priešiški perėmimai paprastai įvyksta tarp viešai parduodamų bendrovių, kurių savininkai yra akcininkai, kuriems atstovauja direktorių valdyba. Priešiškas perėmimas gali įvykti dėl kelių priežasčių. Abi bendrovės galėjo nepavykti susitarti dėl susijungimo, arba tikslinė bendrovė nusprendė nesijungti.

Be to, grupė investuotojų gali manyti, kad bendrovės valdymas ne iki galo padidina akcininkų vertę. Be to, investuotojai gali pasiūlyti naują valdymo komandą. Pirkėjas taip pat gali būti įmonė. Akcinės bendrovės gali įsigyti tikslinę įmonę per akcininkus, net jei vadovybė nenori perėmimo.

Rezultatas - priešiškos taktikos panaudojimas investuotojams ar įsigyjančiai bendrovei įsigyti tikslinę įmonę. Įsigyjančio asmens perėmimo tikslas yra pasiekti ne mažiau kaip 51% tikslinės bendrovės akcijų. Priešiško perėmimo strategijos gali sukurti papildomą akcijų paklausą, kartu sukurdamos aštrią kovą dėl tikslinės įmonės kontrolės.

Konkurso pasiūlymas

Įsigijusios įmonės gali naudoti strategiją, pavadintą a konkursinis pasiūlymas įsigyti tikslinės įmonės akcijų. Pasiūlymas yra pasiūlymas pirkti tikslinės bendrovės akcijas už priemoką už akcijų rinkos kainą. Kitaip tariant, įsigyjanti bendrovė gali siūlyti 50 USD už akciją už tikslinę bendrovę, kai jos akcijomis prekiaujama 35 USD už akciją. Todėl pasiūlymas dėl konkurso gali žymiai padidinti tikslinės bendrovės akcijų kainą.

Priežastis, dėl kurios įsigyjanti bendrovė siūlo pasiūlymą už didesnę kainą nei dabartinė akcijų kaina, yra tai, kad ji vilioja esamas tikslinės bendrovės akcininkams parduoti savo akcijas ir leisti įsigyjančiai bendrovei turėti daugumos akcijų. Pasiūlymas paprastai priklauso nuo to, ar įsigyjanti bendrovė įgyja kontrolinę tikslinės bendrovės akcijų dalį. Kitaip tariant, jei pirkėjas negali pritraukti pakankamai akcininkų parduoti savo akcijų, pasiūlymas pirkti bendrovę atsiimamas.

Įgaliotasis balsavimas

A balsavimas pagal įgaliojimą yra dar viena priešiška perėmimo strategija, pagal kurią įsigyjanti bendrovė bando įtikinti esamus tikslinės bendrovės akcininkus balsuoti už jų vykdomąjį valdymą ir direktorių valdybą. Tada įsigyjanti bendrovė pakeistų reikiamą valdymo komandą ir valdybos narius žmonėmis, kurie yra atviri perėmimo idėjai ir balsuos už tai pritarti.

Specialios aplinkybės

Priešiški perėmimai, net ir nesėkmingi, paprastai skatina vadovybę pateikti akcininkams palankius pasiūlymus, kurie skatina akcininkus atmesti pasiūlymą dėl perėmimo.

Šie pasiūlymai apima specialius dividendai, didėja dividendai, akcijų išpirkimas, ir spinoffai. Visos šios priemonės padidina akcijų kainą trumpuoju ir ilgesniu laikotarpiu. Dividendai paprastai yra grynieji pinigai, kuriuos bendrovė moka akcininkams. Specialūs dividendai yra vienkartiniai išmokos akcininkams. Dividendų padidėjimas yra stiprus katalizatorius, todėl akcijos tampa patrauklesnės, ypač mažo tarifo aplinkoje.

Akcijų supirkimas sukuria pastovų akcijų pasiūlymą ir sumažina atsargų pasiūlą. „Spinoffs“ yra strateginiai sprendimai, skirti parduoti ne pagrindinės veiklos vienetus, siekiant sukurti didesnį vertinimą ir suteikti akcininkams tikslesnę viziją ir verslą.

Svarbu pažymėti, kad priešiški perėmimai dažniausiai yra referendumas dėl tikslinės įmonės valdymo. Akcininkai turi pasverti savo tikėjimą vadovybės ilgalaike vizija ir greito pelno galimybe.

Tikro pasaulio priešiško perėmimo pavyzdys

„RJR Nabisco“ išpirkimas yra vienas didžiausių ir prieštaringiausių priešiškų perėmimų JAV istorijoje. „RJR Nabisco Inc. buvo tabako ir maisto bendrovė, kurią investicinė įmonė galiausiai nupirko už 25 mlrd. Kohlberg Kravis Roberts & Co devintojo dešimtmečio pabaigoje.

RJR vadovai taip pat pateikė pasiūlymus, siekdami užkirsti kelią priešiškam perėmimui iš Kohlberg Kravis. Pradinis vadovybės pasiūlymas prasidėjo nuo 75 USD už akciją pranešė „Chicago Tribune“. Per keletą dienų intensyvaus siūlymo Kohlberg Kravis laimėjo pasiūlymą su 109 USD už akciją.

Kitaip tariant, laimėjęs pasiūlymas padidino akciją 45%, palyginti su pradiniu RJR vadovų pasiūlymu 75 USD. Intensyvus, ginčytinas kainų siūlymas buvo aprašytas knygoje (ir filme) pavadinimu Barbarai prie vartų.