Pardavėjo pasirinkimo apibrėžimas
Kokia yra pardavėjo galimybė?
Pardavėjo pasirinkimas, dažnai naudojamas kartu su a išankstinė sutartis, suteikia pardavėjui teisę pasirinkti kai kurias sutarties specifikacijas, pvz., pagrindinio vertybinio popieriaus ar prekės pristatymo laiką ir vietą. pristatyta.
Pagrindiniai išsinešimai
- Pardavėjo pasirinkimas suteikia išankstinio pardavėjo teisei pasirinkti kai kurias sutarties specifikacijas.
- Tai dažnai apima pagrindinio vertybinio popieriaus ar prekės, kuriai taikoma sutartis, pristatymo laiką ir vietą.
- Pardavėjo pasirinkimas yra naudingas siekiant užtikrinti fizinį pristatymą pardavėjams, kuriems reikia šiek tiek lankstumo.
- Pardavėjo galimybė taip pat taikoma obligacijų išvestinių finansinių priemonių rinkose, kuriose sudaromos pigiausios (CTD) sutartys.
Pardavėjo pasirinkimo supratimas
Pardavėjo pasirinkimas dažniausiai naudojamas išankstinėse sutartyse arba „išankstiniuose sandoriuose“ prekių. Tai naudinga norint užtikrinti gerą fizinį pristatymą, nesirūpinant dėl griežtų specifikacijų, nustatytų standartizuotose sutartyse, pvz. ateities sandoriai sutartis.
Ateities sandoris yra teisinis susitarimas pirkti ar parduoti tam tikrą prekę ar vertybinį popierių už iš anksto nustatytą kainą tam tikru laiku ateityje. Jie yra standartizuoti pagal kokybę ir kiekį, kad būtų lengviau prekiauti a ateities sandorių birža. Priešingai, išankstinis sandoris yra individuali dviejų šalių sutartis pirkti ar parduoti turtą už nurodytą kainą ateityje. Išankstinės sutartys gali būti pritaikytos konkrečiai prekei, sumai ir pristatymo datai. Jie neprekiauja centralizuotoje biržoje ir yra laikomi nebiržinėmis (OTC) priemonėmis.
Kalbant apie žemės ūkio ir gamtinių išteklių prekes, tinkamo prekių kiekio surinkimas ir transportavimas joms pristatyti gali būti labai sudėtingas ir brangus procesas.
Pavyzdžiui, išankstinė sutartis dėl kukurūzų gali sudaryti 5000 bušelių; sutartis dėl naftos gali apimti 10 000 barelių. Kadangi apsidraudimo sandoriai yra nestandartinis išankstinio sandorio pobūdis, tai ypač tinka apsidraudimas- linkę pirkti daug sutarčių tam tikru metu, išankstinių sandorių pardavėjui gali tekti pristatyti šimtus tūkstančių kukurūzų krūmų ar naftos statinių per vieną pristatymo langą.
Sutarties pardavėjams suteikiant šiek tiek laisvės, galima palengvinti kai kuriuos pristatymo logistikos sunkumus. Pavyzdžiui, jie gali pristatyti prekes atskiromis partijomis. Pardavėjo pasirinkimas taip pat gali suteikti tam tikro lankstumo tikslaus tikslo atžvilgiu atsiskaitymo data ir pristatymo data.
Tačiau pasirinkimas dėl pristatomos prekės ar turto kokybės ir pristatymo specifikacijų turi atitikti bet kokias iš anksto nustatytas sutarties sąlygų ribas. (Pavyzdžiui, sutartyje gali būti nurodyta bet kokio pristatymo termino pratęsimo riba.) Sutartis turi būti aiškiai nurodyta, kad jos sudarymo metu pardavėjas gali pasirinkti. Ir, žinoma, pirkėjas turi sutikti su pardavėjo siūlomomis galimybėmis ir koregavimais.
Pardavėjo pasirinkimas taip pat gali būti susijęs su a įdėti pasirinkimo sandorį, nes pardavimo savininkas turi teisę parduoti pagrindinį vertybinį popierių už nurodytą kainą.
Specialios aplinkybės: pigiausia pristatyti
Pardavėjo galimybė taip pat taikoma obligacijų išvestinių finansinių priemonių rinkose pigiausiai pristatyti (CTD) sutartis. Tai suteikia trumpalaikiam sandoriui išankstinėje sutartyje galimybę dirbti su ilgąja sutarties puse pristatymas įvykdytas, tačiau pardavėjas gali tiksliai pasirinkti, ką pristatyti sutartis.
Ši savybė yra įprasta JAV iždo ateities sandoriuose, kuriuose paprastai nurodoma, kad bet kuris kvalifikuotas iždo obligacija gali būti pristatytas tol, kol yra tam tikrame terminų diapazone ir turi tam tikrą kuponas norma.
Pigiajai pozicijai svarbu nustatyti pigiausią teikiamą vertybinį popierių, o šis pardavėjo pasirinkimas leidžia tai padaryti Pardavėjui naudinga pasirinkti konkretų vertybinį popierių, kurį savo knygoje pristatyti kitam, kad maksimaliai padidintų pelno.
Tačiau kadangi reikia manyti, kad trumpoji pozicija visada suteiks pigiausią saugumą a ateities sandorių, rinka paprastai nustato šių ateities sandorių kainas, remdamasi pigiausio pristatymo garantija šiaip ar taip.
