Vykdykite fondo apibrėžimą
Kas yra fondo bėgimas?
Bėgimas iš fondo yra situacija, kai a rizikos draudimo fondasarba kitas turto fondas, sulaukia vis daugiau užklausų išpirkimus iš investuotojų. Fondo išpirkimas gali įvykti dėl kelių priežasčių, tačiau dažniausiai tai yra blogo pagrindinio turto veiklos rezultatas. Šis prastas rezultatas motyvuoja investuotojus prašyti grąžinti pinigus, o tai savo ruožtu lemia fondo pasitraukimą pozicijų, dėl to dar blogesni rezultatai ir daugiau išpirkimų, dažniausiai rizikos draudimo fondas galiausiai uždaromas.
Fondo eigą galima palyginti su a banko bėgimas, kur indėlininkai plūsta išimti indėlių iš karto, todėl bankui pritrūksta pinigų ir galiausiai žlunga.
Pagrindiniai išsinešimai
- Fondas paleidžiamas, kai investuotojai į bendrą investiciją, pvz., Rizikos draudimo fondą, staiga ir iš karto prašo grąžinti pinigus išpirkdami.
- Dažnai dėl prastų veiklos rezultatų fondas pablogina problemas, priversdamas fondų valdytojus išeiti iš pozicijų vis nepalankesnėmis kainomis ir paskatindamas dar daugiau išpirkimų.
- Galų gale, dėl fondo veikimo rizikos draudimo fondas gali uždaryti ir nutraukti veiklą.
Fondo veiklos supratimas
Fondo valdymas įgauna pagreitį, nes fondų valdytojai yra priversti parduoti turtą, kad įvykdytų išpirkimo prašymus. Šie priverstiniai pardavimai dažnai neigiamai veikia fondo veiklą, ypač a lokių turgus. Rinkai krintant, fondų valdytojai turi parduoti turtą, kad surinktų reikiamų pinigų, ir dažnai turi parduoti nuostolingai. Kadangi išpirkimas dar labiau sumažina fondo veiklą, daugiau investuotojų išsigando ir prašo išpirkti, sukeldami neigiamą grįžtamojo ryšio ciklą, kuris daugeliu atvejų gali priversti fondą uždaryti.
Daugelis rizikos draudimo fondų apsisaugo nuo bėgimų, leisdami valdytojams laikinai sustabdyti investuotojų galimybę išpirkti. Prieš 2008 m Financinė krizė, tokie sustabdymai buvo itin reti, nes jie signalizavo investuotojams, kad fondas turi sunkumų ir gali būti net priverstas uždaryti. Tačiau krizės metu daugelis didelių, garsių rizikos draudimo fondų, pavyzdžiui, rizikos draudimo fondo pradininko Paulo Tudoro Joneso BVI pasaulinis fondas, sustabdė išpirkimą, kad išvengtų fondo išpirkimo.
Bėgimo iš fondo pavyzdys
„Peloton Partners“ 2008 m. Patyrė klasikinį savo 1,8 mlrd. Dolerių vertės hipotekos rizikos draudimo fondo valdymą, po to, kai JAV nekilnojamojo turto kainos smarkiai pakenkė Pelotonui. „Peloton“ statė prieš antrinio lygio nekilnojamąjį turtą ir daug investavo į aukštesnės klasės hipoteką, o tai leido uždirbti 87% grąžos. Tačiau tęsiantis katastrofai net „Peloton“ aukštesnio lygio investicijos ėmė nykti. Įmonė sustabdė išpirkimą, kad investuotojai negalėtų bėgti masiškai, tačiau šių priemonių buvo per mažai, per vėlu. „Peloton“ 2008 m. Vasario mėn. Paskelbė, kad uždaro hipotekos fondą.
Fondo valdymas neapsiriboja tik rizikos draudimo fondais. 2008 m. Žymus pinigų rinkos investicinis fondas, vadinamas „Atsarginiu pirminiu fondu“, patyrė nesėkmę dėl savo investicijų į žlugusio investicinio banko trumpalaikę skolą. Broliai Lehmanai.Nors fondas pasiliko tik dalį savo investicijų į Lehmano skolą, išgąsdinti investuotojai per kelias dienas nuo žlugimo atsiėmė beveik du trečdalius viso valdomo fondo turto.Nors fondas sustabdė išpirkimą, to nepakako, kad būtų išvengta galutinio nesėkmės.
