Kuo skiriasi I, II ir III lygio NR?

Kuo skiriasi I, II ir III lygio NR?

Investiciniai fondai ir biržoje prekiaujamų fondų pasiūlyti Amerikos investuotojams galimybę diversifikuoti portfelį per užsienio vertybinius popierius ir yra labiausiai paplitęs būdas investuotojams gauti pasaulinę poziciją. Tačiau žmonėms, kurie nori pirkti atskiras užsienio bendrovių akcijas, jų galimybės gali būti ribotos.

Nors kai kurioms užsienio bendrovėms leidžiama įtraukti savo akcijas į JAV vertybinių popierių biržų sąrašus, labai nedaugelis atitinka griežtus vertybinių popierių reglamentavimo reikalavimus arba moka dvigubo kotavimo mokesčius. Viena alternatyva JAV investuotojams, norintiems apeiti šiek tiek brangias kliūtis pirkti užsienio bendrovės akcijas užsienio biržoje, yra investuoti į Amerikos depozitoriumo kvitas (ADR).

I, II ir III lygių NRV supratimas

ADR yra sertifikatas, vaizduojantis užsienio bendrovių akcijas, esančias JAV banke ir išreikštas JAV doleriais. Dauguma yra remiami NRV, tai reiškia, kad užsienio bendrovė dalyvauja kuriant investicijas JAV investuotojams.

ADR gali atstovauti pagrindinėms akcijoms „vienas už vieną“ arba taip pat gali būti akcijos dalis arba kelios akcijos. JAV GAS santykį, tenkantį vienos šalies akcijai, nustato depozitoriumas, kurio vertė yra patraukli investuotojams. Nors neparemtų nepageidaujamų reakcijų egzistuoja, jie yra reti.

GAS investuotojams siūlomos kaip I, II arba III lygio emisija. Kiekviena GAS kategorija atitinka skirtingus reguliavimo standartus ir yra siūloma investuotojams per skirtingas pardavimo vietas.

I lygio nepageidaujamos reakcijos

Remiamam GAS, nurodytam kaip I lygio emisija, reikia mažiausiai laikytis reikalavimų ir reguliavimo priežiūros, o investicijas inicijuoja užsienio bendrovė, norinti siūlyti akcijas. An F-6 registracija pareiškimas turi būti pateiktas, kad atitiktų I lygio ADR pasiūlymo reikalavimus, tačiau bendrovė yra atleista nuo visų Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) ataskaitų teikimo reikalavimai.

ADR, išduotą pagal I lygio programą, kontroliuoja užsienio bendrovė ir jos pasirinktas vienas depozitoriumas. Dėl minimalios priežiūros ir atleidimo nuo ataskaitų teikimo reikalavimų, I lygio GAS klausimais prekiaujama tik nebiržinė rinka.

II lygio NR

Užsienio bendrovės, išduodančios II lygio ADR, yra įpareigotos vykdyti visus SEC nustatytus registravimo ir ataskaitų teikimo reikalavimus. Tai apima bendrovės F-6 registracijos pareiškimo pateikimą, SEC 20-F forma, ir metines finansines ataskaitas, parengtas pagal bet kurį iš jų visuotinai priimtus apskaitos principus (GAAP) arba tarptautinius finansinės atskaitomybės standartus.

Įmonės taip pat privalo laikytis Sarbanes-Oxley aktas, kuri reikalauja apskaitos ir finansinės informacijos atskleidimo, taip pat kitų ataskaitų teikimo standartų. II lygio ADR leidžiama įtraukti į pagrindinę JAV vertybinių popierių biržą, pvz., Niujorko vertybinių popierių biržą ar „Nasdaq“ vertybinių popierių rinką. II lygio GAS suteikia emisiją suteikiančiai užsienio bendrovei didesnę įtaką Jungtinėse Valstijose, nereikalaujant užbaigti viešo siūlymo.

III lygio NR

III lygio nepageidaujamos reakcijos yra panašios į II lygio problemas, susijusias su ataskaitų teikimo reikalavimais ir įtraukimu į sąrašą JAV biržose. Tačiau užsienio bendrovės, išleidžiančios III lygio GAS, taip pat gali pritraukti kapitalą per a viešas siūlymas ADR Jungtinėse Amerikos Valstijose. Šis papildomas žingsnis reikalauja, kad bendrovė pateiktų F-1 forma su SEC, kad tinkamai užregistruotų viešąjį pasiūlymą.