Palūkanoms jautri akcijų apibrėžtis

Kas yra palūkanoms jautrios akcijos?

Palūkanoms jautrios akcijos yra akcijos, kurioms ypač įtakos turi palūkanų normų pokyčiai. Palūkanoms jautrios akcijos, įskaitant finansų įstaigas, įmones su dideliu svertu ir įmones, mokančias didelius dividendus. Palūkanų normai jautrios akcijos iš esmės nėra blogesnės ar geresnės už akcijas, izoliuotas nuo palūkanų normos pokyčių. Palūkanų normos jautrumas paprasčiausiai reiškia, kad palūkanų normos ir palūkanų normų prognozės tampa pagrindine akcijų, kaip investicijų, analizės dalimi.

Interesų vertybinių popierių supratimas

Apskritai akcijos paprastai yra jautrios palūkanų normų pokyčiams, tačiau kai kurios akcijos dėl jų verslo modelio yra panaudojamos palūkanų normoms. Daugeliui akcijų žemos palūkanos paprastai reiškia mažesnes palūkanų normas už skolintą kapitalą. Dėl to gali padidėti pajamos, nes kapitalo kaina yra mažesnė. Žemos palūkanų normos taip pat turi įtakos vertinimams. Analitikai naudoja nerizikinga norma kai jie nustato tikroji vertė akcijų (o iždo vertybinių popierių palūkanos plačiai naudojamos kaip nerizikinga norma). Mažesnė nerizikinga norma paprastai reiškia didesnę vidinę vertę.

Kai kurios akcijos yra ypač jautrios palūkanų normoms dėl to, kaip veikia jų sektorius ar verslo modelis. Pavyzdžiui, komunalinės paslaugos, REIT, o telekomunikacijų bendrovės dažnai moka didelius dividendus ir dažnai perkamos už pajamas, kurias jie gauna investuotojams. Dėl šios priežasties šios akcijos dažnai vadinamos „obligacijų pakaitalais“. Kaip kylant palūkanų normoms mažėja obligacijų kainos, taip ir šie obligacijų pakaitalai. Kai palūkanų normos kyla, investuotojai pasitraukia iš šių sektorių, manydami, kad jie gali gauti panašų pajamų lygį, nerizikuodami, kad atsargos bus.

Namų statytojai taip pat gali pastebėti, kad jų akcijų kainos mažėja, kai palūkanos kyla. Kylančios palūkanų normos reiškia aukštesnes hipotekos palūkanas, o tai gali lemti mažiau būsto pirkimo. Įmonės, turinčios didelę skolą, taip pat bus labai jautrios palūkanų normoms, nes jų skolinimosi išlaidos greičiausiai padidės. Įmonėms su dideliu svertu jau taikoma analizės nuolaida, atsižvelgiant į jų skolos ir pajamų santykį. Kylant palūkanų normoms, ši nuolaida didėja.

Bankai ir finansų institucijos, žinoma, taip pat yra labai jautrūs palūkanų normoms. Didžioji dalis banko pajamų gaunama iš jo grynoji palūkanų marža- skirtumas, kurį jis moka už savo obligacijas (ir sąskaitų turėtojus), ir palūkanų norma, kurią jis taiko už suteiktas paskolas. Kadangi bankas paprastai skolinasi trumpalaikiam laikotarpiui ir skolina ilgam laikui, kyla Ilgalaikės palūkanos paprastai padidina grynąją palūkanų maržą, banko pajamas, taigi ir kainą jos atsargos. Tai šiek tiek supaprastinta, nes yra daug kitų vertinant bet kokias akcijas, įskaitant bankų akcijas.