Supratimas apie ETF vs. Investicinių fondų indeksas

ETF vs. Investicinių fondų indeksas: apžvalga

Fondai, kuriais prekiaujama biržoje (ETF) tapo vis populiaresni nuo pat jų įkūrimo 1993 m. Tačiau nepaisant investuotojų meilės santykių su ETF, atidžiau pažvelgus į tai, kad indeksiniai investiciniai fondai vis dar yra geriausias pasirinkimas daugumai mažmeninių indeksų investuotojų. Čia apžvelgsime priežastis, kodėl ETF tapo tokie populiarūs, ir išanalizuosime, ar jie yra prasmingi-atsižvelgiant į išlaidas, dydį ir laiko perspektyvą-kaip alternatyva indeksiniams investiciniams fondams.

Kaip ir daugelio finansinių sprendimų atveju, nustatant, kokiai investicinei priemonei pasiryžti, reikia vadovautis skaičiais. Atsižvelgiant į sąnaudų palyginimą, vidutinis pasyvus mažmeninis investuotojas nuspręs pasirinkti indeksų fondus. Šiems investuotojams paprasčiausias sprendimas gali būti geriausia politika. Kita vertus, pasyvūs instituciniai investuotojai ir aktyvūs prekiautojai, priimdami sprendimą, greičiausiai bus paveikti kokybinių veiksnių. Prieš įsipareigodami būtinai žinokite, kur stovite.

ETF

Kadangi ETF yra lanksčios investicinės priemonės, jos patrauklios plačiam investuojančios visuomenės segmentui. Pasyviems investuotojams ir aktyviems prekybininkams ETF atrodo patraukli.

Pasyvūs instituciniai investuotojai mėgsta ETF dėl jų lankstumo. Daugelis juos laiko puikia alternatyva ateities sandoriai. Pavyzdžiui, ETF galima įsigyti mažesnių dydžių. Jiems taip pat nereikia specialių dokumentų, specialių sąskaitų, perkėlimo išlaidų ar maržos. Be to, kai kurie ETF apima lyginamuosius indeksus, kai nėra ateities sandorių.

Aktyvūs prekybininkai, įskaitant rizikos draudimo fondas prekybininkai, mėgsta ETF dėl savo patogumo, nes jais galima prekiauti taip pat lengvai, kaip ir akcijomis. Tai reiškia, kad jie turi maržą ir prekybos lankstumą, kurio neprilygsta indeksiniai investiciniai fondai. Ironiška, bet ETF netaikomas trumpas pardavimas „Uptick“ taisyklė, varginanti įprastas akcijas (trumpojo pardavimo išpirkimo taisyklė neleidžia trumpiems pardavėjams pritrūkti akcijų, nebent dėl ​​paskutinio sandorio padidėjo kaina).

Investicinių fondų indeksas

Pasyvūs mažmeniniai investuotojai, savo ruožtu, mylės indeksinius investicinius fondus dėl jų paprastumo. Investuotojams nereikia tarpininkavimo sąskaitos ar indėlio į indeksų fondus. Paprastai juos galima įsigyti per investuotojo banką. Dėl to investuotojams viskas paprasta, todėl investicijų patarėjų bendruomenė ir toliau nepastebi.

Pagrindiniai skirtumai

ETF ir indeksiniai investiciniai fondai turi savo privalumų ir trūkumų išlaidos, susijusios su indekso stebėjimu (galimybė stebėti atitinkamo indekso našumą) ir prekyba. Indekso stebėjimo išlaidos skirstomos į tris pagrindines kategorijas. Tiesioginis palyginimas, kaip šias išlaidas tvarko ETF ir indeksiniai investiciniai fondai, turėtų padėti priimti pagrįstą sprendimą renkantis vieną iš dviejų investicinių priemonių.

Pirma, nuolatinis balansavimas, susijęs su indeksų fondais dėl kasdienio grynojo išpirkimo, yra aiškus išlaidos, išreikštos komisiniais, ir numanomos išlaidos paskesnio pagrindinio fondo pasiūlymų ir paklausų skirtumų forma prekiauja. ETF turi unikalų procesą, vadinamą sukūrimu/išpirkimu natūra (tai reiškia, kad ETF akcijas galima sukurti ir išpirkti naudojant panašų krepšelį vertybinius popierius), kad būtų išvengta šių sandorių išlaidų.

Antra, žvilgsnis į pinigų pritraukimą, kurį indeksų investiciniams fondams galima apibrėžti kaip grynųjų pinigų laikymo kainą, kad būtų galima susidoroti su galimu kasdieniu grynuoju išpirkimu, dar kartą palankiai vertina ETF. ETF nepatiria tokio grynųjų pinigų kiekio dėl jų minėto sukūrimo/išpirkimo natūra.

Trečia, dividendų politika yra ta sritis, kurioje indeksų fondai turi aiškų pranašumą prieš ETF. Indekso fondai investuos dividendai nedelsiant, tuo tarpu ETF pasitikėjimo pobūdis reikalauja, kad jie kauptų šiuos pinigus per ketvirtį, kol jie bus išdalinti akcininkams ketvirčio pabaigoje. Jei grįžtume į tokią dividendų aplinką, kokią matėme praėjusio amžiaus septintajame ir aštuntajame dešimtmečiuose, šios išlaidos tikrai taptų didesne problema.

Nesekamas išlaidas taip pat galima suskirstyti į tris kategorijas: valdymo mokesčiai, akcininkų sandorių išlaidos ir mokesčiai. Pirma, valdymo mokesčiai ETF paprastai yra mažesni, nes fondas nėra atsakingas už fondo apskaitą (maklerio įmonė patirs šias išlaidas ETF turėtojams). Indeksinių investicinių fondų atveju taip nėra.

Antra, akcininkų sandorių išlaidos indeksų investiciniams fondams paprastai yra lygios nuliui, tačiau taip nėra ETF atveju. In Akcininkų sandorių išlaidos yra didžiausias veiksnys, lemiantis, ar ETF yra tinkami investuotojas. Naudojant ETF, akcininkų sandorių išlaidos gali būti suskirstytos į komisinius ir pasiūlymų ir kainų skirtumus. ETF likvidumas, kuris kai kuriais atvejais gali būti reikšmingas, nulems pasiūlymo ir pardavimo skirtumą.

Galiausiai šių dviejų investicinių priemonių apmokestinimas palankus ETF.

ETF gali atsikratyti fondui būdingo kapitalo prieaugio, pervesdami vertybinius popierius su didžiausiu nerealizuotu pelnu kaip išpirkimo natūra proceso dalį.

Specialios aplinkybės

Paprastai pasirinkimas tarp ETF ir indeksinių investicinių fondų priklauso nuo svarbiausių klausimų: valdymo mokesčių, akcininkų sandorių išlaidų, mokesčių ir kitų kokybinių skirtumų.